覆巢之下岂有完卵？

航运企业受影响较为明显

在调查的集装箱航运企业中，有60%的企业认为中美贸易战一旦发生，业务量将减少10%以内或减少10%～30%，仅30%企业认为中美贸易战对公司业务影响不大。可见，集装箱航运企业总体认为中美贸易战对国际集装箱运输业务会带来较大程度的影响。

在调查的干散货航运企业中，有近60%的企业认为中美贸易战对公司业务影响不大，仅27%的企业认为中美贸易战一旦发生，业务量的减少幅度在10%以内。可见，干散货航运企业总体认为中美贸易战对国际干散货运输业务的影响不大。

在调查的港口企业中，有近47%的企业认为中美贸易战一旦发生，业务量的减少幅度在10%以内，也有近41%的企业认为中美贸易战对公司业务影响不大。

可见，港口企业总体认为中美贸易战对港口业务的影响程度总体可控。

在调查的航运服务企业中，有近54%的企业认为中美贸易战一旦发生，业务量将减少10%以内或减少10%～30%，仅37%企业认为中美贸易战对公司业务影响不大。可见，航运服务企业总体认为中美贸易战对航运相关服务业务会带来一定程度的影响。

近六成航运相关企业将受中美贸易战冲击

从中美贸易历史发展的总体情况来看，中美贸易额在经历了2000～2011年的高速增长后，增速已逐年下滑，并于2016年从5586.7亿美元的高位下滑至5208亿美元。但尽管如此，中美贸易仍然在世界贸易中占有重要的市场份额。从中美贸易占中国大陆进出口总额的比重来看，基本维持在14.4%左右，曾于1999年达到最高点17.1%，之后随着中国对外贸易局面的逐步打开，该比重虽有所下滑，但美国作为中国第二大贸易伙伴的地位仍然稳固。从中美贸易占世界贸易总额的比重来看，中美贸易的市场份额由1995年的0.8%稳步上升至2016年的3.3%，在世界贸易中的重要度不断提升。

可见，中美贸易在中国对外贸易以及世界贸易中都占有较为重要的地位，且当前中美贸易主要通过海运方式进行货物运输，中美贸易战爆发，对航运相关企业必将造成重要影响。

根据中国航运景气指数调查结果显示，在全国各大航运相关企业中，认为中美贸易战一旦发生，业务量将减少10%以内的比例为27%；24.47%的企业则预测贸易战会导致业务量减少10%～30%；而37.97 %的企业预计中美贸易战对公司业务影响不大；只有5%的企业认为中美贸易战会导致业务量减少30%以上；剩下的5%则认为中美贸易战反而使业务量出现一定程度的增长。可见，针对中美贸易战不断升级，大多数国内企业认为业务量会相应减少，小部分企业认为中美贸易战对公司业务量影响不大，企业业务量保持稳定。极少部分企业会因贸易战增加业务量。

长三角、珠三角两大区域受冲击最大

6月19日特朗普宣称的拟征税总额（500+2000+2000）已超出中国对美出口贸易额，是一种极限施压策略。另外，中美贸易长期以来深度融合，互为彼此最大的商品贸易伙伴。双方都难以承受长期、全面贸易战的后果。中美贸易冲突具有长期性和复杂性，但美方6月15日公布500亿美元征税商品清单，重点打击我国对美出口首位的机电产品。美国遏制我先进制造业的思路是明确的、长期的。本次公布的500亿清单，以及4 月份提出考虑在301条款下追加1000亿美元征税商品清单中，约90% 是机电产品。

产品类别进一步划分为：机电产品（较轻）、机电产品（较重）、轻工产品（较轻）、轻工产品（较重）、农林牧渔和其他产品。美方现已正式公布的500亿美元征税商品清单，涵盖了1 102个税号的产品，此外，在4月份提出考虑在301条款下追加1 000亿美元征税商品，将涉及更大范围的产品。我国出口美国第一位的机电产品（轻、重）将受到重大冲击。其中，机电较轻类涉及贸易金额970亿美元，机电较重类涉及370亿美元，占征税商品1 500亿美元的89%；占2017年我国对美出口机电产品（轻、重）的69%。

另一方面，在中方征税清单中，农产品是反制的重点领域。目前我国进口大豆占从美进口农产品总额的60% 左右。未来我国可能扩大其他大豆生产国进口规模（目前巴西占我国大豆进口量的1/2以上，大于美国1/3的占比），预计对沿海港口吞吐量的影响不大。

从各类商品的运输方式来看，以上1500亿拟征税商品空运比例高于中美贸易平均水平。据海关统计，从我国出口美国货物中，空运占比23%，大部分为机电较轻产品，属于此次征税范围。据测算，目前1500亿拟征税商品中约35%通过空运完成。

中美贸易的集装箱生成量高度集聚在沿海地区，由于各区域产业结构差异，中美贸易冲突对各区域影响幅度不同。

环渤海区域：出口美国以轻工和农林牧渔产品为主，机电产品比重较低。总体来看该区域受冲击相对较小，预计影响集装箱规模为40万TEU。

长三角区域：以出口轻工产品为主，我国对美42%的轻工较轻产品、38%的轻工较重产品由长三角出口，机电产品占比约33%。预计长三角地区受影响集装箱生成量约120万TEU。

珠三角区域：以出口机电产品为主，我国对美49%的机电较重、42%的机电较轻产品由珠三角出口，也是涉税商品占比最高的区域。预计珠三角受影响箱源约100万TEU。

其他区域：主要包括福建沿海、长江中上游等地区，预计影响中美集装箱生成量30万TEU。

贸易冲突对主要集装箱港口影响

基于以上分析，受到影响的箱源规模可能达到300万TEU，初步判断，占2017年我国沿海港口美国航线吞吐量比重约13%，占国际航线吞吐总量的3%。但考虑到中方的反制手段，以及貿易冲突加剧的可能性，影响还有可能继续扩大。从具体港口情况看，美国航线主要集中在深圳、上海、宁波舟山、青岛、厦门等五港。结合各港目前航线结构，初步评估各港可能的受冲击程度。

深圳港：初步测算，深圳港口约17%的美国航线箱量将受到影响。目前深圳港国际航线吞吐量中美国航线占比较高（27%），据此推算其国际航线受影响程度达到4.5%。

上海港：初步测算，上海港约13.5% 的美国航线箱量将受到影响。上海港国际航线吞吐量中美国航线占比较深圳港低近10个百分点，其国际航线受影响程度也较深圳港为小，约2.5%。

宁波舟山港：初步测算，宁波舟山港约13%的美国航线箱量将受到影响。宁波舟山港集装箱吞吐量中美国航线占比为17%，国际航线受影响程度约2.2%。

青岛港：初步测算，青岛港约8.3%的美国航线箱量将受到影响。青岛港集装箱吞吐量中美国航线占比为21%，国际航线受影响程度约1.8%。

厦门港：初步测算，厦门港约12.9%的美国航线箱量将受到影响。由于美国航线在厦门港国际航线中占比最高（32.7%），预计国际航线受影响程度约4.2%，仅次于深圳。

大连港、天津港：目前美国航线规模较小，初步测算，吞吐量直接受冲击的程度低于其他干线港。但由于近年来两港美线发展缓慢的原因，除腹地经济结构和产品结构影响外，更是受到釜山港美国航线的强力压制。随着美国航线运量受冲击，釜山港对环渤海等港口的竞争压力有可能进一步加剧。

广州港：广州港远洋干线刚刚起步，目前以非洲等新兴航线为主要增长点。美国航线目前仅30万TEU的规模，受冲击幅度相对较小。