2018年玉米价格仍难现趋势性上涨

国家提出农业供给侧结构性改革以来，玉米去库存取得了非常明显的效果。从2017年春秋两季东北玉米调研的情况来看，国内玉米产量下降1000万吨左右。与之对应的是，需求继续增加，尤其是深加工行业增加速度较快，玉米开始出现产需平衡的格局，年度结转库存有所下降。农业供给侧结构性改革效果显著，体现在价格上，表现为玉米重心不断抬升，市场悲观情绪已经过去，低位买盘积极。当然，由于临储庞大的旧作库存还要逐步抛向市场，趋势性上涨不易出现。在没有显著的外部因素推动下，2018年玉米总体将维持区间振荡、低点上移的走势。

2017年新粮上市，卖压基本释放，价格亦有所体现，玉米价格的季节性低点大概处于1600～1650元/吨范围内。经过一整年拍卖的积累，市场对于玉米整体供需情况和去库存节奏已有了相对清晰的认识，期现货价格波动比较理性，基本上由阶段性的供求关系决定，中长期走势处于区间范围内。随着去库存的进行，价格低点上移，这种格局预计今年仍然会持续。基于该判断，对现货参与者来说，买卖节奏相对轻松，跟踪阶段性供需情况来决定自身库存高低，并结合期货进行套保操作，将会有效降低风险锁定利润，2018年可以参考1700～1850元/吨的价格波动区间。（宋立夏）