理财与消费

明星收入資本化

华谊兄弟收到证监会警示函，起因是2015年收购两家明星公司，这些公司主营收入一部分来源于明星股东的个人收入。明星的个人收入，装入子公司中，再出售给上市公司，这一做法将明星收入资本化。对影视公司来说，本来的成本不仅不再是成本，而是变成了收入，一进一出，亏的转为盈利，盈利的变成赚疯。大牌艺人付出了一两年的劳动拿回了6～10年回报，虽然绑定一些义务，却难以实质制约。

中一签仅赚2400元

作为新股申购新规实施后首只顶格申购能百分百中签的新股，华能水电却很快打开涨停板，按新股收益的常规计算方法，即以开板当日的最高价计，中一签的投资者仅赚2400元，创下年内网上打新收益新低。2017年，收益较高的新股均集中在一季度，四季度新股上市连板次数出现明显下降趋势，全年中一签新股的平均收益约为23500元左右。

“谁家的孩子谁抱”

江苏、贵州两省20个市县违法违规举债担保问责情况公布后，财政部提出，坚持中央不救助原则，做到“谁家的孩子谁抱”，坚决打消地方政府认为中央政府会“买单”的“幻觉”，消除金融机构认为政府会兜底的“幻觉”。审计署曾发现，至2015年底，浙江、四川、山东和河南四个省份通过违规担保、集资或承诺还款等方式，举债余额为153.5亿元。还有地方约定以政府购买服务名义支付建设资金等方式对社会资本做出兜底回购、固化收益等承诺。

12万亿商品房

2017年，被称为中国楼市“史上最严调控年”，尤其是一、二线城市，全面迎来“五限时代”。可全国范围内商品房销售额首次突破12万亿元，商品房销售面积突破16亿平方米。千亿房企阵营已达到14家，碧桂园则成为历史上首家达5000亿的房企。此外，2017年龙头房企补库存意愿高涨，6月以来土地购置面积同比基本保持两位数增速。

苹果概念股

刚刚过完“黑五”，迎来圣诞假日之际，销售不如预期的苹果下修iPhone X的2018年首季销量预估，降幅达四成。此前传苹果对原本的追单反转为砍单，大砍针对台积电的A11处理器订单，而独家组装iPhone X的富士康郑州工厂紧急宣布暂停招工。12月25日，消息传来蓝思科技盘中大跌7%，立讯精密、江粉磁材等跌逾2%。另外，多家知名手机品牌纷纷曝出砍单的消息，或预示智能手机产业寒潮将至。

“新三板”如何改

全国股转公司发布分层与交易制度，释放了改革信号。交易制度的改革包括引入集合竞价、优化协议转让、巩固做市转让等具体措施。此前，市场认为现行协议转让方式存在定价不公允、市场不认可、监管难度大等诸多问题。原采取协议转让方式的盘中交易方式统一调整为集合竞价，盘中时段的交易方式为集合竞价与做市转让两种，供挂牌企业自主选择。交易制度的改革解决了定价的问题。有了价格才有交易的可能。

基金的秘密

招商证券发布了《我国权益类公募基金业绩影响因素实证研究》的报告，通过十余年的数据梳理，试图发现影响净值涨跌、起伏的关键因素。结论是，曾任卖方研究员的基金经理、基金经理年限以及持股集中度，这三项特征对于基金业绩均有着显著的正向作用，且相关系数较大。而基金经理性别、学历则影响甚微。而频繁跳槽，以及同一只基金由多位基金经理共同管理，则会产生负面影响。endprint