我国保险公司投资行为对偿付能力影响分析

戴坤

【摘要】保险公司属于负债经营形式的公司，通常具备较多的自由资金以及保费收入，需要在保证自身所具备偿付能力的前提之下，对公司的投资行为做出合理的规划，继而获得更为良好的社会效益和经济效益。本文主要针对我国保险公司所做出的投资行为给其偿付能力形成的影响做出了简要的分析。

【关键词】保险公司 投资行为 偿付能力 影響

一、偿付能力概述

所谓保险公司具备的偿付能力，指的主要是其在承保风险的时候可以履行给付责任的一种能力。作为保险公司，需要具备足够的流动资产，继而保证随时出现的风险而生成的债务都可以得到清偿。保险公司应该结合实际情况对偿付能力的水平做出确定。如果具备适当的偿付能力，就可以给保险人形成充分的保障，同时还能够让保险公司长期维持在低成本运营的状态之中。不管是保险公司自己还是相关的监管部门，都要对保险公司所具备的偿付能力做出定期的评估。保险公司需要在公司内部建立并完善储备金制度、内控制度等，继而确保自身偿付能力的充足。目前一些国家对保险公司在偿付能力方面的研究所应用的理论基础主要包括：责任要求理论以及风险资本的要求理论。前者的重点主要是对相关偿还能力方程式的构建，继而结合利率所呈现的波动来对储蓄百分比进行确认，依照理赔的具体情况对风险金额百分比做出确认，依据短期业务产品所具备的固有风险对保险费百分比进行确认，之后再将合理偿付能力的水平进行科学的计算。英国和香港等已然把责任要求理论应用到了保险行业的实践当中。而后者主要是结合相关监管部门对于保险公司在偿付能力方面所提出具体的要求，继而针对保险公司所面临的风险做出识别以及分类处理，继而分别计算各种风险相对应的各种资本要求，结合得到的结果针对风险进行分散以及调整。北美的一些国家已经开始在保险行业应用到了这种理论。

二、偿付能力风险存在的原因

保险公司所持有的资金主要有两个方面的来源，也就是外来资金以及自有资金。其中外来资金主要包含保险公司当中的准备金、公益金、公积金、未分配的盈余以及保险保障基金等。而自有资金主要是指保险公司当中的营运资金、资本金以及责任保证金等。通常情况之下，外来资金占据资金整体的大部分，一般是表现在责任准备金当中，其在财务报表当中主要是以负债的形式列示，因此保险公司在资产负债率方面要远高于其它行业。因为保险公司在经营模式方面所具备的特殊性质，因此财务杠杆在其中所呈现的作用非常大，将会直接影响到公司所具备的偿还能力。各种风险在保险公司所呈现的综合表现都是偿付能力风险，而其存在以及提升的主要原因包括以下几个方面。

（一）自有资金较少，同时筹资能力较弱

我们国家的保险行业起步较晚，开始于上世纪八十年代，所以保险市场的发展还显得不够完善。而充足资本的拥有是保险公司进行各种承保业务以及实施对外投资的基础和前提。在具备充足资金的前提之下，保险公司才能够具备更强的抗风险能力。不过我们国家大部分保险公司在公司规模上通常较小，注册资金也比较少，筹资方面的能力较弱，不具备充足的资金，继而在对外投资的过程当中所呈现的应对能力也就显得不够强。因为我们国家目前还没有对保险业资产形成一种明确的界定，所以在经营的过程当中，有很多保险公司会因为资本实力的问题，在面临一些监管部门调查的时候，会利用虚列资产等方式提升自身的偿付能力。

（二）责任准备金的提取不够

保险公司为了对以后所出现的赔付支出，要预先从保费的收入当中提取一定比例资金，而这部分资金也就是责任准备金。而责任准备金主要包括保证金、保障基金以及未到期的责任准备金等。责任准备金主要是当做保险公司负债而被列示在财务报表当中的，所以保险公司具有责任准备金的数量，需要具备等值的资产当做对保险责任加以履行的保障。而在实际的经营活动当中，有很多规模较小的保险公司会由于资产方面的欠缺而对责任准备金进行较少的提取。这样的做法具有较大的风险，如果出现了保险事故，而且需要赔付的资金额度较大，就非常可能会对导致赔付不及时的情况，形成偿付能力方面的风险。

（三）投资效率低下

保险公司主要是利用对保险业务的展开来对被保险人收费，而在保证金提取之后，会将剩余的一部分资金用在投资方面，从而获得一定的收益，而这些收益也就成为了我们国家保险公司目前最为重要的收入来源。考虑到社会稳定性，保险公司在资金的投入时应该选择安全性相对较高，而且流动性也比较大的项目。不过因为我们国家保险市场起步比较晚，还不够成熟，保险公司所呈现的投资效率通常显得比较低下。而要是投资收益率比资本成本率低的话，就会直接导致保险公司的资产减值，让公司的偿付能力风险进一步提升。

（四）需收账款太多

目前，我国保险业竞争十分激烈，各个保险公司为争取到更多的客户，继而筹集到更多资金，会给客户应允一些优惠，经常出现延期收费，或者接受远期票据等情况。而这样的情况对于保险公司而言，虽然应收的账款和票据能够当作本期收入，不过实际上无法为公司所用，无法形成增值。要是形成了坏账，不仅会让资产账面价值降低，甚至会对偿付能力形成严重的影响。

（五）巨灾风险

保险其实是对风险加以转移的一种手段。而在面对巨大自然灾害的时候，保险公司也会面临着重大的亏损，继而对公司的偿付能力形成非常不利的影响。保险公司是没有能力对自然灾害进行控制的，所以需要真实的在财务报表当中进行披露，方便相关监管部门以及客户对实际情况做出了解。而保险公司若想将巨灾风险降低，通常可以利用再保险之类的方式对风险进行适当的转移。

三、对保险公司偿付能力形成影响的因素

在市场经济的大环境当中，会有许多因素给保险公司所具备的偿付能力形成影响，一般可以分成外部因素以及内部因素，对保险公司处在的经济环境以及运营过程各环节的影响，继而影响到公司的偿付能力。

（一）盈利能力

保险公司所具备的盈利能力最主要表现在投资收益率以及承保利润率这两个方面。二者如果越高，承包的利润以及投资收益也就显现的越好，保险公司所具有的资金也就会越充足，其偿付能力也就会显得越强。

（二）资本结构

保险行业的公司在资本结构方面显得较为特殊，负债占比要比其它行业高。要是保险公司在资本结构方面资产所呈现的流动性较高的话，如果有偿付责任出现，就能够做到及时的赔付，具备较高的偿付能力。不过流动性太高的话将会让保险公司所呈现的盈利能力减弱，对公司资本以及市场竞争力的增长不利。保险公司在对资本机构加以确认的过程当中应该主要结合目前自身所呈现的实际情况做出综合性的考虑。

（三）再保险

要是承保风险比较大的话，保险公司通常可以把其中的一部分风险责任转移到其它公司进行分保，继而降低自身所承担的风险。这样的方式可以让保险公司十分有效的对巨灾风险做出规避，降低在承保事件出现的时候在赔付方面的支出，不会由于赔付金额过大而对公司的运营形成影响，确保公司所具备的偿付能力。而要是再保险所占据的比例太高，会导致分出保费太多，使公司盈利降低。所以保险公司需要在确保自身具备充足偿付能力的前提之下对再保险占据的比例进行确认。

（四）GDP增长率

国民经济如果增长的水平越高，也就说明了国家宏观经济发展的情况越好，广大民众富余的资金也就越多，保险公司所展开的业务也就会显得更加顺利，对偿付能力的提升有利。

四、保险资金与偿付能力关系理论分析

（一）投资收益会对准备金的提存额形成影响

保险业具有非常大的不稳定性质，保险公司主要是将被保险人所需要承担的风险转移到了自己的身上而获得相应的保费。而为了确保保险公司具备良好的赔付能力，要依据特定比例从保险资金当中对准备金进行提取。投资收益将直接影响到公司资本，继而给准备金提取的额度形成影响。通常情况之下，保险公司在投资收益率方面越高的话，对责任准备金所提取的额度也就越高，具备的偿付能力也就越好。

（二）投资收益让利润提升

我国保险市场的激烈競争导致一些公司降低保费率吸引客户，而这会使保险公司在承保业务方面所呈现的利润较低，甚至可能会有亏损的情况。要是不做出对外投资，公司经营的维持将会举步维艰。保险公司如果具备较高的投资眼光，就可以获得更大的收益，不仅提升了利润，还使偿付能力得到了提升。

（三）保险投资使资本结构得到改善

就保险公司来说，合理的投资不仅能够提升其净资产，让业务结构形成改变，提升有效的业务价值，还可以提升其内含价值，继而让其偿付能力得到提高。

五、结束语

总而言之，我们国家保险公司所做出的各种投资行为将会对其偿付能力形成非常大的影响。作为公司管理人员，需要审时度势，对国家的各种政策、经济形势以及公司目前的真实状况做出良好的分析，继而设置更为科学、合理的投资策略，为公司未来更为健康的发展提供良好的保障。