金融环境变迁对企业财务战略的影响及对策

文/袁文涛，成都信息工程大学银杏酒店管理学院

金融环境变迁对企业财务战略的影响及对策

文/袁文涛，成都信息工程大学银杏酒店管理学院

本文摘要：近几年来，随着经济体制的不断改革，金融环境发生的改变也随之而来。金融环境的改变不仅会带来众多的影响，而且会为企业的发展带来众多的机遇和挑战。企业的融资、投资以及收益分配都会因为金融环境的变迁而受到影响，在此基础上，本文分析了当今社会不断变化的金融环境变迁，进而提出了企业应该制定的财政策略，在此研究视角下，对企业财务战略的理论发展作出了相应的解释与经验补充。企业在应对金融环境变迁的过程中，应该及时调整自身的财务战略，分析自身的投资战略和资本运营战略，进而掌握正确的投资融资意识和资本运营理念，进而抓住发展机遇。

金融环境；变迁；企业财务战略；影响；对策

引言

金融环境主要是指，在一定的经济体制和制度之下，影响经济主体活动的各种要素的集合。自从金融国际之后，国内外经济体制都发生了巨大的变化，加上经济的不确定性，资金在短期内的流动十分大，主要经济体的货币容易产生竞相贬值的现象，进而国际货币体系的调整颠覆性的可能性不大。而我国是全国经济金融中的重要一员，也是全球经济环境作用的对象，在全球宽松性的货币政策体系下，中国的企业面临着良好的外部融资环境。在面对金融环境变迁的这个大前提下，企业应当及时调整自身的财务战略，在金融环境的变迁中稳步发展。

1 中国金融环境变迁对企业财务战略的影响

1.1 经过分析可以得出，金融环境的变迁对企业融资战略具有重要的影响，根据中国经济体制改革的过程，中国的金融环境变迁主要可分为三个阶段：

第一阶段：财政主导型的融资体制阶段中，政府在融资体制中占据主导地位，在资金的配置中，财政是主要的渠道。但是企业融资的渠道十分单一，银行发挥的作用也比较少，银行只是短暂的为企业提供临时、周转性的中短期贷款。

第二阶段：国有企业主导型的融资体制阶段，随着企业自筹、发行债券以及其他形式的融资规模迅速增加，融资渠道不再单一化，变得更加多元。企业成为投资的主体，居民称为存储的主体，而银行则成为企业和居民中的中介机构。在短时期内，这种融资体制在一定程度上促进了经济的迅猛发展，国家的经济实力增强。但是在这一阶段，企业融资仍然主要依靠银行融资。

第三阶段：多元化的融资企业阶段，由于金融环境的变迁，证券市场得到了发展，并成为了企业融资的主要场所。由于证券市场的建立和日趋完善，在整个融资市场中，主要是证券市场在起作用，连接公众投资和企业。

1.2 金融环境的变迁对企业投资战略的影响体现在众多的方面，由于企业投资行为会直接影响到企业自身的生存与发展、宏观经济的运行和资本市场的活力，因此要确保企业投资行为的顺利开展。而中国的企业投资体制可分为四个阶段：

第一阶段：投资体制改革开始起步，在这一阶段投资体制主要具有行政化、指令性和审批性的特点，政府参与的力度较大，主要是政府主导。

第二阶段：投资体制改革的全面开展阶段，由于民间投资主体不断成长壮大，计划经济体制在整个实体经济中所起的作用的也越来越小，这就导致了企业的投资体制由计划经济为主导逐渐转向市场经济为主导的体制。

第三阶段：投资体制改革的创新与深入阶段，在1992年经济体制改革之后，中国的投资体制在财政、税收、金融、外贸等方面都发生了翻天覆地的变化，政府的投资方式也变得越来越决策科学、信息透明、流程规范，政府成为投资体制中的宏观调控者。

第四阶段：投资体制改革的系统化新阶段，在这一阶段中，明确提出了企业作为投资主体应该改革并不断完善中国企业的投资体制。企业在投资决策方面进行了协商，最终达成“谁投资、有谁投资、谁得到好处、谁承担风险，进一步促进市场化”的原则。

随着金融环境的变迁，企业收益分配战略也一直处于变化的进程中，可分为以下几个阶段：

第一阶段：在1978年—1984年期间实行扩权让利和利改税政策的阶段中，国家逐步开始恢复和实现奖励工资、按工绩效、浮动工资的制度。直到1983年，企业开始将报酬与效益结合起来。

第二阶段：在1985年—1992年实行的承包经营责任制阶段，国家承包条例颁布，导致企业的能动性不断提高。随着国家重视经济的发展，经营者开始参与企业的收益分配。

第三阶段：从1992年直到当前，国家对国有企业不断进行股份制改造，随着收益分配的改革制度不断落实，效率优先、兼顾公平等成为主要的制度特点，个人资本等生产要素也被允许参与到收益分配中。

2 金融环境的变迁，企业调整财务战略的对策

金融环境在变迁的过程中，金融制度的变革具有强制性的特点，总是跟随着政府的步伐；金融制度的变迁具有渐进性，发展中的实际问题未被解决，未取得实质性的发展；金融制度变迁具有滞后性，整体落后于经济制度的变迁。针对这些弊端，笔者提出了相应的调整战略以供借鉴。

2.1 根据金融环境的变迁方向，及时调整投资、融资的渠道和发展方向，同时对现金流进行管理。企业应该重视新产品的开发，保证核心要素对新资源的需求，从战略高度上重视“软实力”的重要影响。作为企业稳健运营和健康发展的一大重要保障，充足的现金流能够确保企业从容的面对企业的金融危机。

2.2 企业在进行财务战略的选择上，要注意与经济的周期性相协调，对不可避免的宏观经济周期性波动实施实时监控，客观面对经济的周期性波动，并根据实际情况选择财务战略，尽量减少其对企业发展战略的不良影响。

2.3 企业财务战略的选择要与产品生命周期相适应，在企业的生长周期内，对已经拥有的核心能力和规模进行实时的开发，不断扩展企业的外部发展。在企业的初创期、成长期、成熟期以及衰退期采取相应的财务战略以应对企业发展过程中的变化。

3 结论

通过上述分析可以得出，金融环境的变迁对于企业的发展既是一项挑战，也是一份机遇。企业在面对金融环境变迁的时候，应该根据企业的规模选择适合的财务战略，树立正确的金融投资意识、资本运营理念，抓住机遇迎接挑战。

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