风投圈子的“马太效应”

文/马越，经济学院.华北理工大学

风投圈子的“马太效应”

文/马越，经济学院.华北理工大学

“马太效应”适用于很多领域，风投圈子也不例外。越富有的人，越有资本进行更好的投资，从而有获得更多财富的可能；而越贫穷的人，无暇顾及其他的投资，也就无法使有限的财富增值。进而形成了“穷人越穷，富人越富”的恶性循环。本文从风投圈子中的成功实例入手，对“马太效应”产生的相关原因进行了具体阐述。

马太效应；资源分配；投资意识

引言

发展速度日益加快的中国，经济形势也变化莫测。人们挣钱的数目越来越越多，却永远追不上通货膨胀的速度，钱在人们手里变得越来越不值钱。投机的人想着进军股市，试试运气；保守的人想着存进银行，拿个活期利息。有意思的是，大多数的富人，都追求高风险高收益，通常进行数额巨大的投资；大多数的穷人，守着数量不多的工资，安安稳稳的过日子。因此，社会中的贫富差距逐渐增大，“马太效应”日渐显现。

与古代“富人守财，穷人冒险”的境况不同，当今社会更倾向于“穷人守财，富人冒险”。究竟是什么原因导致古今变化如此之大？为何“穷人越穷，富人越富”的情况愈加明显？

1 何为马太效应？

马太效应的雏形是《圣经新约》中“马太福音”讲到的“凡他有的，还要再多加给他；凡他没有的，连他所有的也要夺走。”[1]很朴实的揭示了财富累积、增长过程，愈多增长愈快的现象。在1968年，美国科学家莫顿首次正式提出“马太效应”这一概念：任何个体、群体或地区，一旦在某个方面（如金钱、名誉、地位等）获得成功和进步，就会产生一种积累优势，有更多的机会取得更大的成功和进步。这一效应也同样适用于风险投资很多领域。

富人“赚”钱，以钱赚钱，让钱忙着，让人闲着；一般人“挣”钱，以手挣钱，让人忙着，让钱闲着——这便是富人和一般人最大的区别。

2 为什么总是他？

每个行业，总有那么一些神奇人物，风投圈子也不例外。很多人从创业者到投资者，事无巨细，十分精通。

徐小平、俞敏洪、王强三人是新东方的创始人，被誉为“新东方三驾马车”。新东方教育科技集团由1993年11月16日成立的北京新东方学校发展壮大而来，于2006年9月7日在美国纽约证券交易所成功上市。累计面授学员2000万人次。后徐小平和王强从新东方退出，两人于2006年创立了天使投资基金真格基金。投出了世纪佳缘、兰亭集势、聚美优品、51talk等一批优秀的创业企业。俞敏洪也不示弱，于2014年联合资深投资银行家盛希泰共同发起设立洪泰基金，系国内首只最大的人民币天使基金。截至目前，洪泰基金已经投出了60多项目，总额4亿元人民币[2]。

他们似乎总能得到上帝的眷顾，每次创业和投资都大获全胜。深究原因，并非运气使然。他们有相似的创业经历，有专业的风险投资知识，掌握了相应的资源，便存在优势，更容易成功。

3 产生“马太效应”的原因

3.1 中国经济现状导致

经济越是发展，穷人就要越穷，这是一定的。原因就在于穷人的收益率低，甚至是负收益率，他们的收入完全依靠工资。工资是无法抵挡复利的。而富人的财富在按几何级数增长[3]。更重要的是，通货膨胀也是按复利计算的，穷人连通货膨胀都无法击败，怎么可能不穷呢？

在经济增长迅速的当今社会，经济泡沫逐渐显现。尤其是发生经济危机时，更多的是普通人承担大危机造成的损失，其本身便不公平。

3.2 资源分配不公平

风险投资集中在富人群体的问题根源在于资源分配不公平，穷人和富人所能掌控的各种社会资源不一样，不是你穷人想不想做，能不能做的问题，而是根本就没有机会让你穷人参与的问题。与穷人相比，富人拥有更多的资金投资，便有更多的投资机会；广阔的人脉关系以及丰富的知识积累，这样一来有限的社会稀缺资源就在特殊利益群体和富人这个小范围内分配，这样富人就分得越来越多，而穷人分得的资源就越来越少。

3.3 投资意识的差异

富人比穷人更有投资意识。很多人以为自己不是投资者，可并不知道，只要处在市场经济，谁也跑不掉。

如果你不买股票，那你就是个股市看空的投资者；如果你不买房子，那你就是个房地产看空的投资者；如果你拿工资，存银行，那你就是个收益率为活期利率的投资者；如果你无法击败通货膨胀，那你就是个收益率为负值的投资者。

然而，投资并不仅仅指在金融市场中与钱打的交道，广泛来说，是用投资的思想指导一切经济行为。

在金融市场，你投入的是资金收获的也是资金。如果你打工，你投入的是劳动力，收获的是工资、技术经验和人脉关系。你完全可以把劳动力、技术经验和人脉关系折算成现金，看你这笔生意是否合算。不要以为打工就不是投资，当一个工程师在几种设计方案中做选择的时候，与你选股票的思想本质上并没有区别，都是要选择投入小、风险低、潜在回报大的方案。

打工不一定弱于直接投资金融市场，关键在于以什么样的思想去指导打工这种行为。某些人打10年工，就当上了打工皇帝，日子过得不比老板差。可另一些人打一辈子工也一无所有。天壤之别，值得深思。

3.4 人的因素是关键的

除了投资意识薄弱，现在的大多数的穷人依然存在的那种自卑和懦弱的想法，他们在这样一个社会中看不见太多的希望，他们对自己勤劳得的东西视之如命，便无法像富人们在这个复杂多变的社会更好的寻求到利益，以至于无法实现较高的收益。

4 结论

关于贫富，我认为，真正的核心竞争力是收益率，而不是钱本身。有些人很有钱，可是他的收益率却很低。也许你没钱，可如果你收益率很高的话，那么想挣钱并不难，那些有钱人会乖乖把钱送进你口袋里。

普通人起点虽然低，但有专业的知识、技巧和经验,仍然能获得不错的收益。而当一个人、一个团队的风险投资曾经获得过成功，就容易一而再、再而三地获得不错的收益。以至于造成穷人越穷，富人越富的现象。“马太效应”似乎正好反映了风投圈子里的这个现实，而“马太效应”背后隐藏的原因，则值得所有投资者思考。

[1]Matthew25:29.New Rvised Standard Version

[2]布尔古德.创投圈子的马太效应[J].中国投资,2005,(11):77-79.

[3]宋坤钰.风险收益关系和马太效应研究[D].复旦大学,2012.