我国中小企业风险投资的现状、问题及对策研究

文/樊宇，安徽财经大学金融学院

在我国，中小企业的比重大约占全国中企业的99%，在全国的工业产值和赋税比重分别是60%和40%，中小企业是实行公共创业、万众创业的主要载体，在增添就业、经济提高、科技立异与社会协调等方面具有不可替代的作用，对国民经济和社会发展具备极其重要的战略意义。因此，研究好投资风险管理，对于企业乃至经济的发展有重要的推动作用。

1 国内中小企业风险投资状况

我国中小企业风险投资的起步较晚，但成长较快，从总体上讲，仍处于成长的早期阶段，虽然目前还未形成意义上的风险投资，但已为今后的大发展奠定了比较好的基础。一方面，中小企业存在行业多，但是经营范围小，且市场化程度低，各企业间的成长极度不平衡；另一方面，我国中小企业风险投资与当前我国高科技及其产业化成长的需求相比，中小企业风险投资成长程度远远不及实际需要。

从监管层的态度来看，当前国家在拟定高科技企业成长战略时，肯定风险投资机制的存在意义，明确了成长风险投资增进我国高科技产业化的基本方针，另外强调了国内风险投资的发展与国外风险投资机构要相互结合，这些指导方针与政策导向形成了我国现阶段风险投资迅速发展的合力，不过从总体来看，当前国内中小企业风险投资虽然趋向多元化，但主要资金来源于政府拨款，并且其中大部分用于吸引人才。

2 中小企业投资风险存在的问题

2.1 宏观层面问题分析

第一，政治因素，政治因素及其运行状况是企业宏观情况中的主要组成部分， 政治情况的稳定性，政策的有效性等方面，城市影响企业的经济效益，证券市场产生转变，从而转变投资者对市场价格的预期；第二，经济因素，经济因素包括宏观经济政策的转变，利率、汇率、通货膨胀等，给投资者带来收益或丧失；第三，市场因素，跟着我国市场经济的成长，企业在市场份额，市场占有率，客户满意度之间的竞争愈来愈剧烈。投资效益好的产业，就会吸引越来越多的投资者投资该产业，导致该产业的投资收益下降，相应的投资风险增加。企业在投资某一行业时，应该对该行业的产业结构，成本结构进行科学的考量。如果该项目处于经济的衰退期，则不应该继续投资，增加投资风险。

2.2 微观层面问题分析

第一，投资决策失误，在众多决策活动中，投资决策活动是非常重要的活动之一，目前许多企业都存在投资机制不健全的问题，主要表现在管理者的冲动性，主观性，盲目性，管理者凭仗主观臆断的投资履历，没有取得市场资料举行充实的经济研究，影响了企业的资金周转，制约了经济效益，增加了投资危害；第二，投资形式单一，我国中小企业资金来源首要是当局拨款或银行借款，因为企业规模小，融资渠道匮乏，若是将大量投资资金利用在单一或类似项目上，企业的风险就会上升，一旦投资项目所处的行业遭到重创，或其他缘由致使的投资失误，企业资金将面对难以收回的状态；第三，企业资金变现能力不足

很多企业在对外投资时未能斟酌完美的退出机制，致使投资项目失误或经营管理不善的情况下没法在短时间按公道的价钱出售资产，构成长期亏本的状况。

第四，投资周期过长，投资周期的是非决议了投资项目占用企业资金的周期，投资周期太长，按捺了企业本钱的流动性，扩展了不确定因素对投资项目影响，也就是说，投资周期越长，企业面对的投资危害越高；第五，企业信息不畅通，控制效率低下，企业规模越大，经营范围越庞大，投资越分离，信息沟通的及时性就更需要连结，但是若是企业不具备完美的信息系统，企业决策层在举行投资决策时的效力和准确性就很难包管，这是企业在投资过程当中所面临着节制链断裂的危害；第六，高素质人才的匮乏，企业在现实的投资与决议计划的拟定钻研、评价总结，常常缺少专业人才团队。有一些投资管理人员仍是存在着基础知识不踏实、职业技能不完善、贫乏的品德素养、工作经验匮乏等林林总总的缺陷。有的投资职员甚至连最根本的资产负债、利润表、现金流量表都看不懂，更不用谈投资与决议计划的信息本领了。

3 解决我国中小企业投资风险的措施探究

3.1 政府出台综合的扶持政策，优化中小企业风险投资的外部环境

第一，通过减少企业的税收扶持企业的创新发展；第二，鉴于企业融资难是制约企业发展的主要因素，政府应当采取措施拓宽中小企业的直接融资渠道，指导企业的创造条件，在法律法规许可的范围内进行各类直接融资，在政府所鼓励展开的企业合作性融资包管的情势方面，企业依法展开各类情形的合作性融资；第三，在市场开辟方面，国家的主要目的是实现中小企业市场资源的优化配置，不变的原材料提供，技术开发和技术改造等方面的协作关系，动员和增进中小企业发展，指导中小企业合并，收购等，来实现优化配置。

3.2 企业制定科学的发展战略，提升对于市场环境变化的适应能力

企业要想真正控制风险投资的风险，就必须企业制定科学的发展战略，提升对于市场环境变化的适应能力，具体包括以下四个方面：第一，在投资的决策阶段，要投自身了解或者具有一定市场把控力的行业，不能进行盲目决策或者粗放型决策，要立足与市场调研与行业分析；第二，在投资项目的实施阶段，要基于成本的控制进行管理，严格规范投资项目的运营，不允许出现浪费经费及挪用公款的行为，同时也要在确保项目本身建设质量的前提下提高成本管理效率；第三，在投资项目的运营阶段，要基于利润的回报进行管理，严格控制内部运营成本，强化对外部市场的拓展，强调投资项目的投入产出比；第四，企业在做投资决策时，必须充分考虑风险的要素，要设置相应的应对机制，提升其对市场环境变化的适应能力。

3.3 企业要建立风险管理机制，减少投资风险事项对企业的经营冲击

企业要建立风险管理机制、减少投资风险事项对企业的经营冲击是中小企业控制投资风险的核心手段与必要举措，具体可以从以下三个层次进行把握：首先，在企业进行项目投资时，要充分考虑项目投资风险，并设置相应的应对机制与处理办法，最好的做法是划拨风险处置金，但由于企业本身资本要素就非常缺乏，因此可以采取设置风险预警的机制与办法；其次，企业在投资过程中，对于每一个项目的推进环节都应该设置风险防控岗，部分中小型企业由于编制或者财力的不够，可以采取管理人员兼职风险防控岗，并要设置权、责、利相匹配的风险防控岗的激励约束机制；最后，企业要加强对于员工的风险意识培训，要提高大家对于风控合规的认识，做到岗位风险岗位化解，提高企业整体的风险防控能力。

3.4 企业要加强人才队伍建设，提升对于投资风险的管理把控及处置

中小企业为了加强投资风险管理，满足企业的发展需要，必须要吸引一大批的现代化人才。在当前新时代经济的形势下，企业的投资人员必须要具备完善的财务知识，风险管理知识，金融专业知识，而且要具备创新精神，吃苦耐劳精神，不断提高自己的专业素养。企业不仅要培养老员工风险管理意识，还要建设企业文化，吸引与接纳优秀人才。

3.5 完善中小企业投融资机制，增强企业抵御投资风险的综合能力

毫无疑义，企业资本实力较强的企业抵御风险的能力更强，并且也在一定程度上有利于企业在市场上的竞争，不过目前中小企业由于规模小、历史短、盈利能力弱、信用评级缺乏等原因难以获得资本市场的青睐，从而使得许多优质的投资项目由于资本要素的不足而夭折。基于此，政府应该完善中小企业投融资机制，增强企业抵御投资风险的综合能力。一方面，要继续构建多层次资本市场，提高直接融资的比重，当然这必须建立在对中小企业盈利能力这个硬约束的前提条件下；另一方面，联合商业银行，给予重点发展产业的中小企业以信贷支持，在额度、利率价格方面给予优惠；除此之外，还应该联合相关协会组织，设置相应的中小企业项目投资扶持发展基金，提高中小企业的综合投融资能力。

4 结语

根据现有经济的发展状况，投资风险越来越成为中小企业关注的主要问题之一。中小企业已经成为咱们国家经济发展的主要支持气力，有着非常主要的经济地位。但是，就目前中小企业发展而言，面临着投资风险管理不完善、体制不健全、信息不交流、人才匮乏等困境。基于此，政府出台综合的扶持政策、优化中小企业风险投资的外部环境，企业制定科学的发展战略、提升对于市场环境变化的适应能力，企业要建立风险管理机制、减少投资风险事项对企业的经营冲击，企业要加强人才队伍建设、提升对于投资风险的管理把控及处置，完善中小企业投融资机制，增强企业抵御投资风险的综合能力，最终帮助中小企业有效控制投资风险。

[1]盛志刚.中小企业投资管理问题研究[J].商场现代化,2013(14)：81-82.

[2]周振利.浅议中小企业投资风险管理[J].金融经济,2010(24)：145-146.

[3]孔玉红.探析中国中小企业投资问题[J].现代商业,2014(04)：120-121.