P2P平台的财务风险分析及对策

P2P平台的财务风险分析及对策

吴昀科徐美

中国P2P平台的财务风险识别和预防缺乏严谨、完备的理论体系，相关研究者对财务风险重视不够，对行业发展有不利影响。本文基于我国传统商业银行和其他金融机构对财务风险的研究为参考理论，从我国P2P贷款行业现状，分析了我国P2P平台财务风险的分类、现状、重要性以及财务风险产生的原因，针对P2P平台的财务风险的研究现状提出合理对策。

P2P平台；财务风险；对策

1.P2P网络借贷财务风险概念及分类

1.1 P2P网络借贷财务风险概念

P2P网络借贷是依靠互联网技术完成小额个人金融借贷的金融服务创新新模式，借贷双方无需见面或委托代理人，也无需银行介入，而只要在网络平台上登记注册并完成身份认证等程序，则可以通过P2P网络借贷平台实现借贷，P2P平台会收取相应的服务费用，并负责完成相关交易手续。

P2P平台财务风险是指平台财务结构不当以及不合理的融资使平台可能丧失偿还债务的能力进而使得投资者利率低的风险[1]。

1.2 P2P平台财务风险的基本类型

P2P平台面临的财务风险贯通于生产经营的全流程中，具体可以将其分为：资本风险、流动性风险和盈利性风险三个方面。

(1)资本风险

资本风险是指P2P平台因为现有的自有资金太少，对可能发生违约风险的借款人匮乏足够的资金保障投资人的本息的风险[2]。

(2)流动性风险

流动性风险主要指的是P2P平台在经营的过程中，流动性资金不充足而引发的无法及时兑付投资人的本息，一旦平台的资金链断裂，一旦发生投资人集体撤资，平台根本无法解决。

(3)盈利性风险

即P2P平台在经营的过程中没法获取充足的利润，更有甚者将会遭遇损失资产的风险。

2.P2P平台财务风险的现状

2.1 P2P平台的发展现状

截止2017年5月，P2P平台共计有5890家，累计问题平台数量达到3694家，其中，2017年3月，P2P网贷行业的成交量达到2508.43亿元，环比2月提升了22.76%，创单月历史新高。P2P网贷行业历史累计成交量实现41052.69亿元，可见其发展势头有增无减。4月新增的73家问题平台数量中，55家停业，15家出现提现困难，3家跑路，由此可见P2P平台在运营上还是存在较大风险和问题。

因为银监会等多部委于2016年8月24日发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，之前2016年1月、5月、6月、7月、8月平台集中爆发问题，单月的停业及问题平台数量都大于150家，共计有949家，占2016年全年累计停业及问题平台的54.51%。2016年9月开始，停业及问题平台数量呈现出减少趋势。

2.2 P2P财务风险的表现

2.2.1 风险准备金充足率和杠杆率低，资本风险高

P2P平台的资本风险主要受风险准备金充足率和杠杆率的影响。截至2017年2月，P2P业务量排名前100的平台中，56家平台有风险准备金，正常运营的2000多家P2P平台里，设有风险准备金账户的平台仅20%-30%。

大多数平台目前在风险准备金充足率指标上不透明，虽然平台会公布逾期金额，但其数据是否真实，无法得知。整个行业也未对拨付风险准备金方面制定统一的标准。目前发展较好的“人人贷”平台的杠杆率排名为第59位，但“人人贷”实缴资本与其公布的注册资本并不相符，暂时没有达到相应的要求。除此之外，自打取缔了最低注册资本制度后，实缴资本无法在各平台的财务报表里查询到，因此实缴资本透明度有所降低，P2P平台的资本风险较高。

2.2.2 坏账率高，频繁拆标，流动性差

大多数问题P2P平台中，将近90%的P2P平台均是由于在日常运营中，资金流动性风险不断积聚，进而导致了提现出现困难、逾期难以提现、限制提现等问题，接着进一步引发严重的流动性风险，平台最终走向“崩溃”。

“浙联储”于2014年5月5日开始运营，作为宁波浙联储金融服务外包有限公司运营的P2P平台，注册资本高达7700万元。截止2017年2月6日，“浙联储”累计成交量逾19亿元，贷款余额约为7800万元，平均借款期限为0.69个月，历史标的综合收益率最高为27.01%，远远超出行业平均水准，但“浙联储”时常发布一些标的金额巨大的天标项目，以此来活跃人气，积聚了很大的投资风险与流动性风险，最终，该平台暴发逾期、兑付等问题，同时投资者反映平台法人出现跑路现象，无法与之取得联系[3]。

2.2.3 亏损经营率高，运营成本增加，盈利能力低

大多数的P2P平台未披露财务明细，只有少数平台主动公布财务数据，网贷之家对公布财务数据的28家平台的分析显示，2016年处于亏损经营状态的平台达到11家，亏损平台占比达39%。在这28家平台中，“宜人贷”的净利润位居首位，为11.16亿元，“信而富”亏损最多，亏损额高达2.3亿元。

随着监管的持续进行，P2P网贷行业综合收益率继续下行，行业竞争日趋白热化，在此大背景下，P2P平台想要盈利是一件非常不容易的事情，尤其体现在获客成本、银行资金存管和信息披露等方面合规的成本急剧增加，即使一些贷款余额在50亿元向上的大中型P2P平台都很难盈利，数千家中小型P2P平台的利润表就更难持平了。

3.P2P财务风险所引发的问题

3.1 引发非法集资问题

相较于金融机构要有大额资金来作为担保，P2P行业入行门槛比较低，加上P2P平台软件的费用不高，价格上又没有统一的标准，P2P行业处于缺乏外部监管与约束的状态下，是非法集资案件的重灾区。2016年全国非法集资案件高达5197起、涉案金额总计2511亿元。即使伴随着互联网金融风险专项整治的不断深入，P2P网络借贷领域非法集资案件增速有所回落，但因为前期P2P行业的野蛮增长，使得存量风险依然积累较大。

3.2 信用风险暴露

P2P平台没有一套属于自己的征信体系，大多数平台在信用审核时只是根据借款人提供的信息进行简略的信用级别判断，这就导致P2P网络借贷的信用评级不够合理性[4]。一部分P2P行业往往会利用高息去吸引投资人的眼球，但平台并未对资产端进行扩大，使得这部分P2P平台陷入盈利困难以及借款人违约风险的泥潭，平台跑路和倒闭的系数不断提升。此外，还有一种信用风险暴露的情况是，部分借款者出于行骗的目的进行贷款以及一些目的不纯的P2P平台创建者，最终携款跑路的案例并不少见，全国跑路的P2P平台在近两年激增，尤其在2015年高达559家，2016年达到418家。

3.3 引发洗钱问题

P2P平台的对客户身份的识别在一定程度上存在缺陷。虽然借贷双方在P2P平台上进行初始操作时，会进行相关信息的注册认证，平台也会核实姓名和身份证信息的真实性，但很难排除冒用他人身份资料注册、一人利用多个身份证件注册多个账户利用P2P平台进行自融资，达到“洗白”黑钱的目的。

此外，不法分子可以利用P2P平台进行洗钱的手段就是利用P2P借贷业务的资金流转途径。因为P2P平台的都是通过支付宝或其他第三方支付平台实现交易，将虚拟账户与银行账户相关联，这样通过虚拟账户即可便捷的实现资金转移，即使是完整的资金流转也被分割成两个貌似毫无任何关联的交易，银行无法得知资金的来源与流向[5]。

4.P2P平台财务风险管理经验对策

4.1 推行风险量化管理

P2P平台的管理者要积极研究财务风险方面相关的专业知识，推行风险量化管理。产业链金融的复杂性无疑是对管理者的专业能力有更高的要求，管理者在掌握传统财务知识理论的同时，必须学会识别金融业务带来的风险，并且能够及时应对。当然，管理者们也可以将“走出去”和“引进来”相结合，引进风险管理专业人才，或将公司内部具有较高素质和潜力的的员工选送到一些极具风险管理经验的金融机构进行深造[6]。

4.2 加强信用风险量化分析，建立平台有效数据库

P2P平台在发展初期按照自己的业务需求去自主选择学习模型，但由于银行的征信系统并未与P2P平台实现对接，因此，P2P平台在信用审核上需要做到层层的严格把关，保存清晰完整的文档记录；同时，定期对自有客户群体进行信用评级，系统的分析、制定属于平台自身的一套信用评级模型，并且定时检验模型的有效性和准确性，不断加强信用风险量化[7]，此外，要主动与银行开展数据信息交流、共享，早日建立平台自身的数据库[8]。

4.3 提高行业透明度，完善内部架构体系

P2P行业需要提高行业整体透明度，必须加强网络交易监控，防范网络洗钱风险[9]。平台做到严格贷前调查、贷款审查、贷后跟踪管理，保证资金来源与去向的安全性。需加入反洗钱监管平台系统，对每一笔交易记录都严格把关，一旦发现可疑的资金交易，立即通过系统向反洗钱监测中心报送相对应的报告。

(南京中医药大学经贸管理学院，江苏 南京 210023)

[1] 方琰.短期融资券融资的财务风险研究[D].安徽工业大学，2013.

[2] 汪灏.中国P2P网络借贷平台财务风险研究[D].安徽大学，2016.

[3] 李胜建.我国互联网金融风险及其监管架构研究[D].对外经济贸易大学，2014.

[4] 李奕莹.我国P2P网络借贷的法律监管初探[J].传播与版权，2015，(05)：146-147.

[5] 舒丹.P2P网络借贷业务洗钱风险及反洗钱问题研究[J].审计与理财，2014，(06)：26-28.

[6] 李艳梅.我国财务公司的风险管理问题研究[D].财政部财政科学研究所，2012.

[7] 王瑛.站在互联网金融风口，掘金消费金融新蓝海[J].中国信用卡，2016，(08)：26-30.

[8] 王仁祥，詹源庄.网络借贷的法律规制与监管建议——以“e租宝”为例[J].福建论坛(人文社会科学版)，2016，(12)：206-213.

[9] 陈贤佳，李世麟.我国P2P网络借贷平台的洗钱风险亟需关注[J].金融会计，2013，(06)：68-70.