跨国车企,谁家更赚钱？

□本刊记者 邢秋鸿

专题 Special report

跨国车企,谁家更赚钱？

□本刊记者 邢秋鸿

作为资本密集且产品周期较长的汽车产业，财务状况不仅是代表着去年的经营情况，更代表着接下来一年的发展潜力。

2016年为我们演出了不止一场的“八点档”。先是美国飞出了一只名为“特朗普”的黑天鹅，而后韩国用“总统闺蜜门”为编剧提供了不可多得的最新素材。远方的欧洲，英国正在为“脱欧”的事情忙活，近处的朝鲜半岛，萨德在中国的强烈反对声中来了……

无论政治局势看起来如何动荡，全球汽车行业却不断发展。在国际主流的三大市场中，中国以两位数的快速增长稳稳站在第一大汽车市场的位置；得益于年末的发力，美国市场也收获了小幅上涨；虽笼罩在英国“脱欧”的阴影之下，欧洲汽车市场也实现了七个百分点的增长成绩。不只是传统主流汽车市场表现亮眼，新兴的东南亚、印度市场也势头正劲，引得各大跨国车企纷纷着手布局。

当然，汽车市场早就不是以销量论英雄的年代，财报更是评判过去一年成绩的标准。尤其是在美联储不断加息，货币政策收紧，连央行都开始上抬利率中枢的情况下，作为资本密集且产品周期较长的汽车产业，财务状况不仅是代表着去年的经营情况，更代表着接下来一年的发展潜力。

作为全球最大的单一市场，中国在跨国公司的财报中扮演了十分重要的角色，可以用“成也中国，败也中国”来形容。尽管通用去年向中国交付的汽车增长7.1%，达到创纪录的390万辆，但四季度在中国市场的利润率却不增反降。同样是来自美国的汽车制造商福特，去年在中国的利润率也减少了3.2%。与底特律的制造商们不同，来自德国的大众集团却凭借中国市场的贡献率，在“排放门”造成的舆论压力下仍获得了销量的第一，营业收入也有所增长。奔驰也因中国市场的表现，时隔十年重新站回豪车市场第一的位置。

未来，汽车市场的不确定性正在加大。一方面，美国、欧洲等成熟市场销量不出意外，难有大幅波动。同时，来瓜分中国市场这块蛋糕的人越来越多，想要站上一位的竞争者逐渐增多；一方面，特斯拉的成功打击了传统汽车制造商们的信心，以特斯拉为目标的新势力正疯狂涌入；同时，跨国车企为寻求新增长点，将目光放在了三大主流市场之外的新兴市场，但新市场潜力到底有多大？大家都不能确切量化。

这只是市场的压力，还有来自政治和经济上的压力。特朗普的对美系车企对外投资的警告和对在美跨国公司的建厂威胁还在耳边，英国正式开启“脱欧”程序，美联储今年还将进行的两轮加息以及技术及政策的变化……这些都将考验着车企。财务报告代表着过去，不敢保证一定会在未来延续，但它代表着企业未来发展的潜质。