中国利率对投资与消费的时变效应研究

吴子骏

[摘要]随着我国经济的发展，在金融方面的改革也在不停的进行改革，利率以资金的价格的身份存在于市场中，这是投资与消费的成本，在进行经济活动里的非常关键的一个动态量，在资金方面的优化有着决定性的影响。我国在利率市场化的方面已获得了不错的效果，利率的市场化已经大致上可以说是完成了，而且利率在对投资和消费方面的调控也有着比较明显的效果。但是与此同时我国的利率在对投资和消费的作用机制上所存在的问题，学术界一直存在争议，关于这一机制会不会随着时间的变化而改变方面的研究，本文将就这一问题进行简单的分析，研究这个问题是对我国的宏观上的调控有着决策性的支持，也是加快我国经济发展的重要指导。

[关键词]中国利率 投资 消费 时变效应 研究

利率可以说是衡量资金的生息水平标准，在现在的经济里，商品的价格是根据市场中的供求关系所决定的，不过利率是一种特别的价格体现，这常常是根据国家的中央银行所进行控制的，由此可见利率就是一个国家实现宏观调控的关键工具之一。经济全球化的趋势在不断的扩大，我国的经济也在不断的发展，在金融方面也不断的创新。在对投资和消费方面的影响也是很明显的，我国的利率市场化已经基本实现了，对利率的控制已经由政府转向了市场，利率的波动范围变成了市场的实际主导。

一、中国利率的现状

新中国成立后，我国为了加快国民经济上的发展，中央银行按照当时我国金融方面的状态实行比较灵活的利率政策，用最大限度去为我国的发展提供资金方面的有效支持。中央银行曾利用高利率的政策来打压通货膨胀现象以及投机行为，用这一方法来让资金恢复正常的生产，当国内的物价水平以及市场状态被稳定下来之后，中央银行又立即大幅度的将利率水平降低，用来激发经济的发展能力，所以利率的调整对国家的经济调控有着决定性的影响。

我国的利率市场化已经基本完成，在此之前，我国的金融单位是没有权利去自行决定利率的，而是由中央银行来管控的，统一管理制定。随着经济的改革，我国的利率已经逐步完成市场化改革，市场已经可以自定大部分的实物商品的价格，这种操作在一定程度上将市场的资金配置效率优化了，不过资金配置效率方面还是存在一些限制，在这方面的研究还需要继续深入下去，发掘更多促进经济发展的潜力。利率的市场化逐渐的变成了现在经济市场化中不可缺少的成分。在我国加入世贸组织之后，金融市场发生了颠覆性的变化，有很多国家的金融方面的机构来我国开发市场，这一现象为我国的金融市场开创了更多新的经营管理方面的手段、资本以及全新的货币市场工具，但是与此同时这也让我国国内的金融机构与国外的金融机构的接触时，要被动的去接受利率在像市场化的变革，假如我国的利率一直实行政府统一管控，那在新时代的市场竞争中就会在一个相对劣势的状态。

二、中国投资的现状

投资方面对我国的经济发展起到了很大的牵动作用，从1996年开始，投资对GDP的影响力在不断的增强，逐渐的变成我国经济增长的巨大牵引力，固定资本所形成的总额在总投资水平里对于GDP的增长贡献是最大的。

虽然最近的几年我国的资本形成总额维持着比较高的涨幅，同时在对于投资在经济增长方面的作用也在不断的加强，但是如今投资率普遍偏高，消费率却相对偏低，这在经济的发展运行中，是需要注重的矛盾，并且这已影响到我国的经济和社会的良好发展了，存在一定的制约作用。投资率的偏高会让经济在增长的过程中过于依赖投资需求，这会让很多方面受到约束，还会让经济持续发展产生不利的影响，也会影響我国经济增长方式的改革。投资这一机构是把双刃剑，利用的好可以让国家的经济发展迅猛，如果利用的不好就会对国家的金融造成较大的影响，还会影响国家的经济发展等一些列不好的影响，所以要采取一些改变措施，通过一些手段解开束缚，促进国民的消费需求稳定的发展，让我国的经济可以健康可持续的发展下去。

三、中国消费的现状

随着我国经济的不断增长，居民的人均消费水平在不断地增高，而且消费是促进我国经济发展最稳定的形式，自2002年之后经济所呈现出来的增长过程，从这可以看出消费对GDP增长的作用是积极且稳定的，并且稳而有力的维持着经济的迅猛发展，而最终的消费是出自政府以及居民的，其中居民的消费占据了很大的部分，居民的消费对经济的影响重大，对此的研究是很有必要的。

就城乡的消费水平进行统计分析后可以看出我国的农村居民的消费水平远远落后与城镇居民的消费水平，这其中的原因就是城镇与农村之间的收入方面的差距所形成的，不过农村的消费水平虽然增长的比较缓慢，但是通过数据却可以看得出来农村居民在消费水平上的逐渐提升，反而城镇居民的消费水平在略下降，有刻意减少支出的现象出来。

消费率过低对经济所带来的影响也不容小觑，虽然居民的消费水平在维持着上升的趋势，但是低消费率和消费增长过慢，这还是在经济结构方面所存在的问题。消费率偏低这不只是更改经济发展的形式，而且还会对经济的稳定发展有一定的影响。除此之外，随着农村经济的发展，他们尽管对高品质生活在不断地追求，但是在收入方面影响了他们的消费水平，为了加强他们对高品质生活的需求，要找到提高他们收入的方法，这是强化消费能力的方法，并且增加了居民的收入，也可尽可能的缩小城镇与乡村之间的消费及收入的差距，而且要创建一个相对完善的社会保障制度，确保居民正常的消费力，维持国家经济的稳定发展。

四、中国利率对投资与消费的时变效应

现在我国在利率的市场化方面已经有了不错的结果，已经将市场化改革进行的比较完全了，而且我国的一些金融机构例如银行借贷机构以及投资机构等已经实现了市场化改革，存款的利率波动范围在当天就会被取消。我国的利率在对投资和消费方面的影响已经越来越显著了，对经济的调控影响力也在不断的增强。

我国的市场利率浮动这对自身在短期内的影响力会比长期的影响力更加明显，管制利率的浮动变化这对自身的长期、短期的影响并没有明显的差别，市场利率的波动对自身的影响很大程度上是大于管制利率波动对自身的影响。另外利率的浮动在对投资的长期和短期的影响是有很明显的层次的，短期影响大于长期影，并且从对消费的影响力来讲，市场利率浮动的影响是明显的大于管制利率的影响。

加大改革我国金融体系的力度，让利率市场化更加完全，中央银行利用开放市场的操作和一些新鲜的货币政策工具来将金融市场的平衡进行改革，用这样的方式来使利率产生变化，这样一来我国的利率就可以准确有效的及时反映出资金方面的供需改变，让资金的配置得到更好的改善，实现宏观的调控。

相关的政府部门要对货币政策借贷的一些渠道在不同时期的变化进行政策方面的调整，随着时间的变化来对货币进行调控，这样一来可以加强货币政策的有效性，借贷的渠道处于畅通的时候，对货币政策的调整要谨慎一些，选择小幅度的操作，这是为了减少经济过度紧缩的现象出现；渠道处于阻滞时期的时候，能够确保通胀可以控制的状态下，这是适合大幅度操作的，通过货币的政策组合以及其他政策的加入可以一起刺激经济的增长。另外，把传导渠道的状态发生转变的时间机制收纳进中央银行的货币政策制定规则中，能够及时的调整政策的实施方向，这样是为了避免货币政策在进行转变机制的时候，经济发生大幅度的动荡。对货币政策的关注的同时要关注其对价格的作用力，对于货币宽松中的金融脆弱性聚集要保持警觉，并且要加强对于通货膨胀以及所预期的变化进行实时的监控，为我国在未来货币政策向通货膨胀的目标进行转变打下一定的基础。

五、结束语

综上所述，对我国的利率现状以及投资还有消费的现状进行了分析，发现其中所存在的问题，还需要进一步的研究分析，找出相应的解决对策。经济水平的提高让国民的消费也有了大幅度的增长，城市与乡村在消费水平上的提升有实际的数据来说明。在不同时期的利率变化对投资借贷和消费都是有很大的影响的，利率就是进行宏观调控最有利的手段，所以我国在对这方面的研究还要不断的加深，分别在理论和实践两个方面进行探索研究，就会具有更加重要的意义，在这方面的相关研究不仅有利于对我国的投资和消费问的关系进行调整，并且还有利于我国宏观调控提供决策性的支持，从而加速我国的经济逐渐转换成依靠内需来牵动经济发展的方式进行实践性的导航。endprint