文化产业投融资模式研究

张兵选

[摘要]文化产业投资指的是资金投入文化产业领域的基本设施或资本货物，而文化产业融资指的是在文化产业领域内，企业利用一定渠道向债权人或投资者进行资金筹集的行为。本文将对常见的几种文化产业投融资模式的运作原理及优缺点进行分析，且对投融資方式的创新模式进行研究。

[关键词]文化产业 投资模式 融资模式

文化产业包含了书籍、报纸等实物形态文化产品的出版制作、广播电视电影等文化服务、文化遗产等方面的管理与研究、文化产品需要的设备、文化服务所需要的设备以及像工艺美术等和文化相关的活动。在投融资模式的应用上，其研究重点是文化服务方面。

一、银行贷款投融资模式

基于金融机构和政府部门强力联合的背景下，文化产业投融资渐渐趋于规模化，如在我国广东省众多银行都曾和国有经济性文化资产监督管理办公室签订了相应的协议，提供了大量资金用于广东省文化产业的结算、授信、风险管理等方面。同时，在文化企业整条产业链中，金融机构也在逐渐融入。中国银行在极为广阔领域中都对文化产业发展提供了金融的服务，包含了文化产业发展的资金，中小企业服务的资金、保险服务的资金和咨询服务的资金等，与此同时，银行带块还是我国主流融资渠道，随着金融机构和政府机构的合作发展，其融资潜力可谓十分广阔。

二、政府拨款投融资模式

目前，我国的文化产业发展处于起步阶段，文化经济效果和文化资源大国的性质之间存在着明显的矛盾，创意类文化产业将是现在以及未来的主要发展方向，对于人才、资源、资金等方面存在的较高要求会对增长速度起到限制作用。政府拨款有助于文化产业配置的合理优化，有助于创意类文化产业的发展。对此，我国曾设立产业投资基金，但是在政府对其进行扶持的时候，除了资金支持以外，应该做好其他的扶持工作，对文化产业在资本市场中的竞争力予以充分地重视。

三、风险投资与私募股权投资

（一）风险投资

风险投资在中国的发展可以分为四个阶段，当前，随着互联网行业的发展，风险投资业再次掀起热潮。中国有很多网络公司（如携程网等）在美国纳斯达克上市，创业投资在不断发展的过程中，其投资规模也在不断壮大。当前，风险投资对于我国互联网公司的发展具有重要意义。而像我国的很多著名文化影视公司（如华谊兄弟等）都曾在资本市场中进行多轮融资，利用风险投资的方法完成了股权的转让与整合。

（二）私募股权投资

私募股权投资具有风险高、利率高且无担保的特点，是一种非公开化的融资方式。它的投入周期很长，普遍是应用在高科技公司的融资上，主要着眼点在与资产增值和未来的发展，对于文化产业中的中小企业来说，这种融资模式可以发挥出良好的效果。如在湖南某广电企业就曾在中国电视购物领域私募了上亿元的融资资金。私募股权的资金主要是来源于其他的投资方，且在此过程中，所需要的手续文件很少，十分方便，可是关于私募基金的法律并不完善，其存在形式多是委托理财、工作时或咨询顾问公司，因此，这种模式还需要进一步的完善。

四、二级市场融资与债券融资

（一）二级市场融资

二级市场也就是流通市场，是已经发行股票进行买卖合金交易的市场。其主要功能可分为四种，一是对股票合理价格的维持；二是将短期闲散资金转化成长期建设资金；三是利用股价变动反映出整个社会经济情况；四是对资金供求进行调节，将资金流向进行引导。如在深圳某交易所内就退出了针对新兴行业与中小企业的专有板块，提供给了文化产业一个良好发展的契机。

（二）债券融资

债券融资可以在企业缴纳所得税之前，实现债券利息的所得税扣除工作，可以将企业税负进行减轻，而且债券融资的发行能够实现股权稀释现象的有效避免，但是发行债券一旦过分增多，就会对企业资本结构产生影响，进而造成再融资成本增多，对企业信誉具有不利影响。但是债券的发行并不简单，需要文化产业自身拥有一定的资本，且需要相关部门的批准。如在我国某个影视集团，在发行债券的时候就利用了律师事务所和审计事务所的中介作用，将中介提出的文件提交给国家保监会与国家发改委，进而实现了企业债券的顺利发行。因此，这种方法对于中小企业来说不会成为主流。与此同时，关于文化产业投融资模式还有产业引导资金、民营资本进入以及产权融资等，其模式可以按照项目与行业性质的差别进行选择。

五、投资基金模式

利用发行基金单位，对投资者资金进行集中，利用基金托管人的托管作用，让基金管理人完成资金的运用和管理，这种投资基金模式可以让资本增值，实现提高投资收益的目的。这是一种文化产业投融资的创新模式，它具有着风险共担与利益共享的特点，利用专家的智慧可以让投资者间接得到利润，进而实现投资风险的分散。现在，针对我国文化企业多为中小企业的现状，其融资需要这种新的模式，建立专有的文化产业投资资金，利用人民群众进行推广，让其实现文化投资运作收益规范化和形式专业化的目标。对此，应该做好两方面的工作。

（一）设立新型文化产业基金

我国文化产业投资基金设立的方法可以参考《文化产业发展纲要》，利用中央财政的引导和注入资金，对国有骨干文化企业进行吸收，由专门机构对基金进行管理，可以实现市场化运作，促进结构的调整和资源的重组。对于地方来说，应该结合自身情况作出合理方式的选择，如在上海与深圳就成立了文化产权交易所。

（二）完善文化产业投融资配套措施

完善文化产业投融资配套措施指的是利用优惠政策的制定、法律法规的支持，和完善文化产业园等基础服务设施等方式对新型文化产业投融资方式给予完善。可以建立文化产业商会，对文化产业中各个文化产业协会以及商业主体进行协调，同时，利用新型文化产业基金可以对文化产业市场金融子平台、政府金融子平台以及文化产业金融服务体系进行整合，以促进三者之间的协调发展。除此之外，还应该建设相应的文化产业指标，并加大文化投资人才的培训力度。

六、结论

综上所述，在文化产业中，存在着银行贷款、政府拨款、风险投资与私募股权投资、二级市场融资与债券融资等多种投融资模式，新型的投资基金模式对于我国中小型文化产业具有重要意义，对此，需要设立新型文化产业基金，并完善配套措施，以此来实现文化企业进一步发展的目标。endprint