基于我国民航发展的飞机融资租赁业务研究

王桂山

【摘要】随着社会经济的快速发展，科学技术水平的不断提升，我国的民航事业取得了显著的成绩，飞机融资租赁业务水平也有了很大的提升。本文中，笔者首先阐述了飞机融资租赁业务的相关内容，然后分析了飞机融资租赁的操作方式，紧接着分析了我国民航飞机融资租赁业务的意义、现状和问题，最后详细探讨了我国民航飞机融资租赁业务发展的策略。

【关键词】民航发展 飞机融资租赁业务 现状及建议

引言

我国是一个人口大国，航空事业的发展速度飞快，对飞机这一交通工具的需求非常大，再加上世界各国间的联系日益紧密，航空事业的发展面临更好的机遇，飞机融资租赁取得了显著的成绩。然而，飞机融资租赁业务在其发展过程中仍旧存在一定的问题，如专业性不足、法律及税收政策不完善等，这些问题的存在严重阻碍了飞机融资租赁业务的进一步发展，进而导致我国的民航事业发展受到阻碍。为了更高的推动飞机融资租赁业务的发展，提升我国在世界航空事业中的话语权，必须针对存在的问题予以重视并解决。

1飞机融资租赁业务的概述

1.1基本含义

飞机融资租赁也称之为航空融资租赁，是现代融资租赁领域的重要表现形式。随着世界民航事业的不断发展，飞机融资租赁受到了越来越多国家的青睐，并且成为世界众多知名航空公司更新和扩充机队的主要方式。在租期内，飞机的出租人将飞机的使用权转交给承租人，承租人以按期支付租金为代价，获得飞机的使用权。

1.2基本特点

首先，飞机是一种昂贵的商品，这就决定了飞机融资租赁的租金非常高，其次，飞机的使用寿命比较长，这就决定了飞机融资租赁的时间比较长。再有，飞机承租者具备很强的实力，没有雄厚实力的承租者很难承租。最后，飞机融资租赁的程序和过程比较复杂，涉及到的政治、经济、法律等方面的事务。

2飞机融资租赁的操作方式

2.1杠杆租赁

杠杆租赁是国际航空使用最广泛的一种租赁方式，具有很高的技术含量。该租賃方式利用了政府对特定行业和项目的优惠政策，利用融资和税收优惠的杠杆作用进行租赁。杠杆租赁中，出租人只需要投资飞机购买价格20%以下的资金，其余的80%由民间投资人出资。

2.2转租赁

转租赁，从其名字不难看出，关键在于转租。转租赁指的是，承租人从第一出租人租到飞机之后，因为自身的原因，以第二出租人的身份将飞机转租给其他需要的用户，第二出租人不需要动用自己的资金，而是通过发挥中间经纪人的作用从中获利。

2.3湿租和干租

湿租赁指的是由出租人在飞机租赁中提供飞机并且完整地提供机组人员、维修人员，简言之就是提供一切服务和支持；干租则和湿租相反，它仅仅提供飞机，对于其他方面的内容不予以提供，全部由承租人负责。

3我国飞机融资租赁业务发展的意义

3.1有利于我国民航业的发展

虽然近些年来我国的民航事业发展速度飞快，但是同西方发达国家相比，我国的民航业仍旧比较落后，还有很大的提升空间。飞机融资租赁是航空业发展的一种科学方式，能够创造出更大的经济价值和社会效益，对我国民航事业的发展具有重要的推动作用。

3.2有利于社会投资渠道增加

我国是一个航空业大国，但还不是强国。民航事业要想实现进一步发展，不得不寻求最佳的发展方式。飞机融资租赁的出现和应用，凭借其特点和优势，极大地拓宽了我国民航事业的融资渠道，促进了我国国民经济的发展。

3.3有利改善航空公司现状

很多情况下，航空公司由于受到市场竞争的影响，再加上自身的经营和管理不善，导致经济收益不是非常理想，甚至还出现负债的现象。发展飞机融资租赁业务，是航空公司改善经营状况的有效手段，增强资产的流动性，解决现金流紧张的问题。

3.4有利于飞机制造业发展

为什么当前我国民航飞机租赁占到了民航飞机总数的30%一40%，很大一部分原因在于我国的航空制造业比较落后，无法满足客货航空运输的大型干线飞机。通过发展飞机融资租赁业务，可以积极吸收并借鉴国外飞机制造发展的成功经验。

4我国飞机融资租赁业务发展面临的问题

4.1受到国外资本的冲击

一直以来，我国民航事业发展过程中，飞机租赁都是主要的飞机引进方式，融资租赁是航空公司的主要租赁方式。依靠我国社会经济以及科技实力的带动，国产飞机越来越多的出现在世人面前，但不可否认的是，我国在飞机制造水平仍旧比较低。随着国内对飞机这一交通工具的需求越来越大，航空公司不得不扩大飞机租赁的需求，而国外航空事业发达国家凭借其技术和资本上的优势，早已实现了对飞机租赁市场的垄断，再加上我国自身的租赁市场不健全，最终导致国际资本垄断了我国的租赁业务。

4.2国内参与者风险过大

首先，航空公司和租赁公司应对市场利率波动的能力比较弱。航空公司和租赁公司都是资金密集型的高负债企业，每架飞机融资利率选择浮动还是固定，对总体资金成本会造成严重的影响。与此同时，世界经济全球化趋势下，市场参与者本身就需要面临巨大的挑战，导致航空公司和租赁公司在面对市场波动时应对不力。其次，内资银行、租赁公司和航空公司成为压榨的对象。国内的内资银行、航空公司和租赁公司因为起步较晚，发展还不成熟和完善，在市场参与中非常被动，套用业内的一句话来讲，航空公司辛苦运营的结果就是给外国资本打工。虽然比较难以接受，但这确实反映了国内参与者在市场竞争中处于弱势地位这样的一个事实。

4.3市场因素的影响和制约

市场环境的影响和制约表现在多个方面：（1）金融市场成熟度不够，这主要是受到我国国情的影响，我国的绝大部分资金都在银行，不在市场上，投资渠道单一化严重，使得飞机租赁业务的发展缺乏足够的资金支持。（2）监管法律的缺乏，endprint

一是监管过于严格，二是监管过于松散，三是无效监管，四是多头监管，缺乏稳定的市场环境，致使飞机租赁业务发展受到影响。（3）行业背景的缺乏，通过对国外飞机租赁公司的的研究发现，绝大部分飞机租赁公司都有强大的背景作为支撑，如银行、金融机构、金融财团等。我国飞机租赁业务发展过程中，一直缺乏实力雄厚的背景支持。（4）飞机制造能力不足，在很多人看来国产飞机的制造能力高低与飞机融资租赁业务的发展并无多大关系，其实不然，如果飞机制造能力高，金融领域必然会关注飞机融资租赁领域。（5）专业技术人才的缺乏，我国的飞机租赁业务发展过程中，复合型专业人才缺乏。

5我国民航飞机融资租赁发展的对策

5.1拓宽融资租赁资金的渠道

我国民航飞机融资租赁业务要想实现进一步发展，必须要从融资渠道和方式方面着手，扩充现有的融资租赁的来源渠道，具体可以从以下几个方面出发：第一，租赁资产证券化。金融资产证券化是目前金融市场重要的金融创新。需要注意的是，租赁资产证券化的过程中，关鍵点在于一定要有现金流稳定资产。第二，发行租赁项目集合信托方式。其实，信托和融资租赁引入我国的时间大致相同，但是二者的发展却呈现出不同的特点。可无论如何，信托和融资均为金融机构和非金融机构之间的“桥梁”。租赁项目集合信托方式作为信托与融资租赁的组合产品，它可以为我国飞机租赁业的发展开辟了一条新的融资渠道。

5.2建立自己的飞机租赁公司

飞机租赁公司其实我国有很多，但是规模总体而言都不是非常大，并且缺乏一定的背景支持，主要表现在资金实力方面。面对这样的一种情况，我国航空事业在发展的过程中，一定要加强本土具有资金和产业背景的飞机租赁公司的建设。一旦本土具有资金和产业背景的飞机租赁公司建立，这不仅可以提升我国本土飞机租赁公司的影响力，还可以促进我国飞机融资租赁业的发展，更重要的是还可以推动我国航空事业的发展。此外，在建立具有资本和产业背景的本土飞机租赁公司时，应当虚心接受其他行业领域领先国家的经验，如新加坡的飞机租赁企业SALE就是一个非常好的案例，值得我国飞机租赁公司的借鉴。

5.3降低融资租赁业务的税收

采取降低融资租赁业务的税收负担这一手段，其实就是为飞机融资租赁公司减负担。在具体的操作过程中，从以下几个方面出发：首先，给予租赁公司采购飞机享受与航空公司同等的关税、增值税等优惠政策；其次，对飞机经营租赁，均按出租人租赁收入扣除购置成本和利息支出后的净收益为纳税基数，缴纳营业税；再有，建议对飞机售后回租业务视资产是否转移，决定是否免缴增值税；最后，给予购买国产飞机从事租赁的租赁公司一定的投资抵免所得税政策。

5.4创新飞机租赁业务新模式

传统的飞机租赁业务模式，随着市场环境的不断变化，已经不太适应当前国际飞机租赁市场的发展。所以，必须对现有的飞机租赁业务模式进行创新。通过对现有的国内飞机租赁公司的业务发展来看，经常会出现飞机价格高，租不出去；飞机价格低，成本收不回的现象。及其原因，传统的飞机租赁业务发展是关键的制约因素。Genesis是一家全球性的商用飞机租赁上市公司，它在创新租赁业务新模式方面具有代表性，值得我国飞机租赁市场的学习。

6结语

总而言之，我国民航飞机融资租赁业务的发展不太乐观，其发展过程中面临诸多困境。考虑到民航事业发展过程中，飞机租赁对其发展有着重要的推动作用。因此，无论是我国政府，还是金融机构，或者是航空公司，凡是涉及到融资租赁市场的参与者，都应当积极面对挑战，通力合作，改善我国民航飞机融资租赁市场，提升我国航空公司的竞争力，促进我国民航事业的发展壮大。

作者简介：对外经济贸易大学国际经济贸易学院在职人员高级课程研修班学员。endprint