保险+期货 蛋价稳定器

李晓哲+杨发鹏+徐升川+杨瑞

前不久，国内鸡蛋市场价格持续低迷，部分地区降到了3.2元/公斤，但是这几天，在山东青岛平度市陈氏兄弟养殖基地的鸡蛋仓库里，却是另一番景象。来自山西运城、山东德州、河北深州等地的鸡蛋贸易商以6.8元/公斤的价格进行现场交割，库存的20万斤鸡蛋卖出了“火箭蛋”的价格，这也是国内最大宗高价“期货鸡蛋”的交割。

期货能对冲种植养殖价格风险的作用现在已经引起了平度市的重视，“保险+期货”试点也纳入国家中小城市综合改革事项当中， 平度市通过开展“保险+期货”试点，改变了原有的农产品价格风险转移方式和国家对农产品补贴方式，利用保险和期货市场承接和转移农产品价格风险，最终将价格风险转移分散到金融资本市场，化解了农户的价格风险，保护了养殖户积极性。

菜贱伤农、蛋贱伤农的难题或许有了一条破题之道。这段时间市场上的鸡蛋价格持续低迷，很多蛋鸡养殖企业，养殖户亏损严重。而在山东省青岛平度市陈氏兄弟养殖基地，来自国内各地的鸡蛋贸易商却以每公斤6.8元的价格进行现场交割，在这里完成了目前国内最大宗高价“期货鸡蛋”的交割。这得益于平度市农产品“保险+期货”试点，平度也是国内唯一一个通过政府给予农户相应补贴推动该项试点工作的城市。

卖鸡蛋别人赔他通过期货赚300多万元

“整个5月份，基地鸡蛋期货交易的总收入达到了300多万元。如果不做期货的话，这些鸡蛋就要亏300多万元，通过期货对冲一反一正就是600多万元。”平度市陈氏兄弟养殖基地总经理陈锡佐这段时间是高兴的，在他的养殖基地，国内最大宗高价“期货鸡蛋”完成交割，来自山西运城、山东德州、河北深州等地的鸡蛋贸易商以每公斤6.8元的价格进行现场交割，库存的20万斤鸡蛋卖出了“火箭蛋”的价格，远高于目前市场上一公斤三四元钱的价格。

而帮助陈锡佐他们降低风险的，正是平度市试点的农产品“保险+期货”的模式。简单来说，这种模式就是让农户跟保险公司签约，以签约时的期货市场价作为保底价，低于这个价格，保险公司就要赔付，高于这个价格卖出的期货鸡蛋，盈利全部归农户所有。这是一个保底的农产品销售模式，让农民在生产时心里更有底，避免了蛋贱伤农的情况。

采访中可以感受到，有了“保险+期货”的助力，陈锡佐的养殖计划丝毫没有受到市场行情波动的影响。

自去年中央一号文件首次提出探索农产品“保险+期货”试点工作后，平度市是国内唯一一个通过政府给予农户相应补贴推动该项试点工作的城市。

陈锡佐的养殖场就是在去年拿到了国内首单由政府主导并给予补贴的政策性鸡蛋价格保险。他算了一笔账，去年他为300吨鸡蛋入了保险，保费的60%由政府补贴，自己只出了40%，也就是28644元，投保当天约定鸡蛋价格为每斤3.41元，在保险责任期间内，由于鸡蛋期货合约各交易日平均结算价为每斤3.40元，低于保险约定价格，保险公司向他赔付了5244元。别看保险赔付不多，要知道他的鸡蛋一部分在当时以高于每公斤6.82元的市场行情价进行了销售，已经实现了获利；一部分则按照期货套期保值交易在年前就以每公斤6.8元的价格卖出去了，实现了“保底”。

通过“保险+期货”交易的方式，陈锡佐发现养殖基地真能规避市场行情涨落不定的风险，不仅可以“不赔”，如果能够准确拿捏住鸡蛋市场的行情走向，还能通过期货交易“小赚”一笔。“根据近3年的形势判断和分析，自己看空年后鸡蛋的价格走势，这次提前下单锁定利润。所以年后鸡蛋价格下滑的时候，化解了鸡蛋价格下跌带来的风险，弥补了在现货上出现的亏损，取得非常不错的回报。”陈锡佐说，“今年，我争取为700吨鸡蛋上保险。”

从600只蛋鸡到现在年销售1亿元

说起养殖蛋鸡，陈锡佐是行业内的老手。1993年，在朋友的推荐下，陈锡佐家养了600只蛋鸡，“当时就是不想再种地了，想跳出去。”从此之后他们家就跟蛋鸡养殖结下了不解之缘。从那时开始，平度市陈氏兄弟养殖基地的蛋鸡养殖产业起起伏伏，但总体趋势越来越好，并且发展到现在每年有1亿多元的销售额。围绕蛋鸡产业，他们做起了配送，“我们做了一个鸡蛋配送工程，以鸡蛋为切入点，建立起几年的老客户群体，通过他们的信任再配送其他东西。”

而通过蛋鸡产业做起来的还有金融板块，也就是鸡蛋期货。陈锡佐说，他一直对新生事物比较感兴趣，2005年就开始做期货了，当时还很少有人知道期货是什么。“那时候就是对这个事比较好奇，看着有朋友做就跟着一起做。”当时他做豆粕期货，一上来就亏了很多钱，但慢慢地摸爬滚打也有了自己的一套经验。2013年鸡蛋期货上市，这正切中了陳锡佐的老本行，于是他立即投入到这个领域中，在即墨的青岛田瑞牧业申请了交割库。

“做期货的，对现货市场不了解，赔的可能性就很大，它们是相互关联的，但任何产品进入期货领域后就有了金融属性，因此还是有风险的。”陈锡佐说，自己有多年的蛋鸡养殖和销售经验，也有做期货的经验，这是他为什么能“玩转”期货鸡蛋的原因；这也是为什么平度市在推广农产品“保险+金融”试点时会选择鸡蛋，并且会与他合作，他说这个试点要有个行业带头人。

平度已经累计承保鸡蛋1000吨

据了解，2015年青岛市蛋鸡存栏量1337万只，禽蛋产量18.28万吨，其中平度市蛋鸡存栏量约512万只，禽蛋产量约8万吨，按月均价计算产值约7亿元人民币，该市的蛋鸡养殖规模及蛋鸡产蛋量均占到全青岛市三分之一以上。该市规模以上养殖户约350户（3000只以上为规模），5000只以上养殖户约229户，1万只以上养殖户约94户，5万只以上养殖户2户，由此测算，规模以上养殖户占该市蛋鸡存量的三分之一左右。现阶段蛋鸡养殖的特点是周期相对较短，虽然消费需求相对刚性，经济运行环境和养殖风险容易造成频繁波动的价格风险。考虑到鸡蛋期货市场交易成熟、规模大，平度选择了特色养殖鸡蛋为试点品种，探索“保险+期货”创新试点。endprint

这一模式改变了原有的农产品价格风险转移方式和国家对农产品补贴方式，利用保险和期货市场承接和转移农产品价格风险，最终将价格风险转移分散到波澜壮阔的金融资本市场，彻底化解农户的价格风险，保障养殖户积极性，稳定了价格和市场供给。目前期货能对冲种植养殖价格风险的作用现在已经引起了平度市的重视，“保险+期货”试点也纳入国家中小城市综合改革事项当中，按照全年承保2000吨，分批次进行、合理选择试点区的计划，目前已经累计承保鸡蛋1000吨，保险赔付金额达到了53334元。

“我们通过示范带动，希望让更多的种养殖户了解期货、‘保险+期货、期货交割等知识，提高养殖户利用金融工具防范价格波动风险的意识和水平。”平度市金融办负责人孟范涛说。

农户、保险和期货公司多方共赢

这种模式的受益者并不仅仅是农户，还有保险公司和期货公司。

银河期货有限公司研发总监隋晓光介绍，期货是一个金融衍生品，但很难被农户接受，因为农户多以养殖为目的，对期货很陌生，“保险+期货”模式的推出使得农户更加有保障，农户也更容易接受保险的概念，因此更利于推广。

鸡蛋是国内第一个生鲜品种期货，具有重要意义。以前蛋鸡养殖户靠天吃饭，他们可以买养殖险，在遇到灾害时由保险公司赔付损失，因此养殖险其实是一种灾害险，而 “保险+期货”的模式其实是一个价格险，是以全国期货市场价格为基准的，能有效地规避价格大跌给农户带来的损伤。因此这一模式在全国都是创新。隋晓光介绍，陈氏兄弟养殖基地在全国也是第一笔政策性的鸡蛋期货价格保险。

隋晓光向笔者介绍了这种模式是如何避免价跌伤农的。他说，生鲜农产品的价格受多方面影响，期货鸡蛋和现货的价格是联动的，因此可以进行一个对冲风险的低险操作。农户掌握到现货市场的价格贵了这一信息，可以把握时机提前卖出，锁定利润。比如今年年初鸡蛋价格下降很猛烈，現货下降也很猛烈，但做了期货保险，价格一旦下跌就可以理赔，可以规避这个风险，可以得到补偿。

而在“保险+期货”的模式下，相当于农户跟保险公司买了保险，并且政府掏了大部分保险费用；保险会再跟期货公司对冲风险，购买其看跌期权，来对冲价格风险，实现自己的保底收益；期货公司凭借自己的强大团队来计算、操作，实现盈利。因此整体是个多赢局面。

“下一步我们希望这种模式在全市推广，我们还跟济宁等地的养殖户联系，希望这种模式能够让更多农户接受。”隋晓光说。endprint