人民币国际化过程中的限制性因素分析及应对措施探讨

孙然

摘要：近年来，随着我国经济的不断发展和对外贸易规模的不断增长，人民币国际化成了各界关心的焦点。我国企业在引进来和走出去发展战略中，积极加强与国际企业的合作，开拓国外市场，使得人民币在国际上的影响力越来越大，接受的范围进一步变广。从我国的具体实际出发，人民币的国际化有着非常大的发展潜力，但也必须认识到其面临很多的限制性因素。本文主要探讨了人民币国际化过程中的限制性因素，并提出了相应的应付措施。

关键词：人民币；国际化；限制性因素；应付措施

一、人民币国际化背景

改革开放以来，我国经济不断高速发展，并成了当前世界第二大经济体。与此同时，我国对外贸易规模不断增长。

与此同时，从世界整体发展看，经过美国次贷危机之后，当前的国际货币体系还没有完全恢复过来，全球经济发展仍处于较低水平。并且，美国多次采取量化宽松政策，进一步导致了其他国家外汇储备的缩水，这使得我国和其他国家外汇储备受到了很大的损失。由于美国综合国力很强，经济总量巨大，其在世界经济中仍然占有主导地位。但是，美国这种不负责任的做法，也受到了国际市场的批评。因此，在国际市场上，对重构国际货币体系的要求越来越多。人民币国际化也迎来了更好的发展机遇，并逐渐成了各方关注的焦点。

二、人民币国际化的必要性

从实际情况看，我国拥有巨大的外汇储备，且主要以美元为主。而美国为了自身经济利益，往往会采取一定的措施，大量印发美钞，导致美元贬值。并且，我国多年来始终受到人民币的升值压力。这些情况，都会导致我国外汇出别的缩水，造成了我国巨大的经济损失。从当前的国际贸易看，美元仍是最主要的结算方式，而美元的不断变动，也使得我国在国际贸易中，必须面临着很大的交易风险和汇兑成本。而人民币的国际化，既可以提高人民币的国际地位，也使得我国能对汇率变动拥有更多的话语权。所以，人民币国际化是保护我国外汇储备资产，降低企业国际贸易成本的重要保障，对提高我国企业国际竞争力有着重要的实际意义。

另一方面，当前的国际货币体系受到金融危机的影响，还很难恢复过来。且国际资本大规模无序流动和汇率制度的不完善，使得当前的国际货币体系很难稳定全球经济，因此，改革国际货币体系的呼声很高。而我国自身的经济规模和巨大的外汇储备，使得人民币在世界经济中的作用越来越大。因此，人民币的国际化也是国际货币体系稳定和重建的需要。

三、人民幣国际化的限制因素

人民币国家化有着很重要的基础。我国政治局势稳定，可以为世界投资者提供更多的信心。同时，我国经济仍保持着中高速增长，可以为人民币的国际结算提供坚实的经济基础。并且，在社会主义市场经济不断完善的过程中，我国金融体制也不断改善，金融市场开放程度不断增强，也为人民币国际化提供了重要的基础。但是，人民币国际化毕竟是一项非常复杂的事项，其也必须面对很多的限制性因素。

（一）外部竞争因素

人民币国际化面临的最大问题就是来自其他主要经济体货币的竞争，这也是当前人民币国际化最主要的限制性因素。从当前的国际经济形势看，美元和欧元的统治地位还不能在短时间内改变。虽然，美国次贷危机和欧洲债务危机的爆发，使得很多国家经济发生了很大的震荡，美元和欧元的国际地位有所下降。但是，我们必须认识到，以目前的情况看，美元在世界的主导地位仍是不可改变的，人民币与美元之间还有很大的差距。同时，依托于欧盟经济体，欧元仍有着很大的发展前景，其实力也是不能忽视的。所以，人民币国际化必须面临着美元和欧元的竞争问题，两大主要的国际货币也是人民币国际化面临的重要挑战。

（二）人民币利率和汇率市场化不完全

对于全球经济一体化发展的当今，人民币国际化要求我国经济与世界经济接轨。而利率和汇率市场化则是这种接轨的基础。从1996年开始，我国的利率改革逐步推进。在我国，同业拆借市场是最早完成利率市场化的。改革开放后，我国的同业拆借市场发展迅速。到了20个世纪90年代，该市场进一步成熟，利率改革的时机也开始到来。1996年，对于同业拆借市场，中国人民银行对其利率取消了管制。这也正是我国利率改革的开始，在利率市场化过程中有着里程碑的历史意义。从实际情况看，利率市场化对稳定我国金融市场起到了积极的作用。而金融市场的稳定也能为人民币国际化提供坚实的基础。但是，受到我国国情和经济制度等因素的影响，当前利率和汇率市场化并不是很充分。人为干预利率和汇率的情况始终存在，这很容易导致宏观经济的扭曲，对人民币国际化产生了很不利的影响。

（三）人民币尚不能完全自由兑换

自由兑换对人民币国际化有着很重要的影响。对于货币而言，兑换是人们持有该种货币的重要因素，一旦货币不能兑换，持有者就必须面临更大的风险，交易成本就更高，其经济利益就不能得到保障。所以，货币不能兑换，将严重影响人们对该货币持有的积极性。某种货币倘若没有可兑换的国际化，就不能具有真正的国际化，最多只能是具有国际化的发展趋势。从我国人民币的实际情况看，尽管我国政府采取了很多措施，与很多国家签订了货币互换协议、积极发展跨境人民币结算、建立离岸金融市场，希望能够为人民币国际化创造更好的环境和基础。但是，从整个国际市场看，人民币尚不能完全自由兑换，资本项目并没有完全开放，这也成了限制人民币国际化的主要因素。

（四）金融市场还不完善

一国投资渠道是否畅通，很大程度取决于该国金融市场的开放程度和发展情况。而我国当前的金融市场并不完善，还不能有效满足人民币国际化的要求。一方面，我国金融市场规模有限，与美国和欧盟等地的金融市场相比，还有很大的差距。另一方面，我国当前的金融体系也存在很多的问题，金融发展之后，金融创新能力不强，与人民币相关的金融产品开发严重不足，导致金融市场竞争力不够。同时，我国汇率和利率市场化不充分，导致宏观经济受到很多限制，也影响到了金融市场的发展。此外，我国财政体系建设并不完善，财政赤字加剧，通货膨胀的存在，可能导致货币贬值，这也成了人民币国际化的限制性因素。endprint

四、人民币国际化的应付措施

（一）优化制度环境

优良的制度环境是人民币国际化的基本保障，也是人民币国际化的重要条件之一。一方面，政府应该继续加强利率市场化改革，进一步整合货币市场，引导商业银行建立更加完善的利率定价机制，提高利率传导的有效性。政府可以放宽拆借市场成员的准入资格，促进货币市场不同主体的多元化发展。积极推动商业银行利率定价模式建设，加强银行风险控制。积极推进金融创新，充分发挥利率的杠杆作用。另一方面，政府也要深化汇率弹性改革，推进做市商制度，增加交易品种和避险工具，完善价格发现机制，促进外汇市场的健康发展。此外，政府也要加强对金融市场的监管，严防投机资本给市场带来的冲击，加强对跨境资本的监测体系。更为重要的是，货币国际化的一个重要条件是资本自由流动。因此，人民币国际化也要推动资本项目的自由化改革。

（二）积极推动货币整合，构建货币统一区

从当前的形势看，美元和欧元的地位仍然很强大，人民币国际化还有很长的路要走。为了推动人民币国际化，我们可以在大陆和港澳台地区之间进行更充分的经济合作，两岸四地可以组建共同货币区，在这个大的区域范围内实现货币的统一。这样，能够极大地提高人民币在国际上的竞争力，不仅对促进地区经济发展有非常大的作用，也对人民币的国际化有着很重要的意义。

（三）加强与各国货币合作，推动人民币成为区域结算货币

在人民币国际化过程中，我们可以坚持从小到大的战略方针。我们应该积极加强与亚洲国家和底物的经济合作，促进人民币成为该地区重要的结算货币。尤其是，随着亚投行的成立和“一带一路”构想的实施，我们可以与相关国家签订战略协议，促进人民币成为“一带一路”沿线国家对外贸易的重要货币。我们应该加强与这些国家的经济合作，加大对这些国家的投资，以扩大人民币的结算范围。我们也可以成立亚洲外汇储备资金，完善亚洲地区货币互换功能，增大亚洲抵御金融风险的能力。我们可以以亚洲和“一带一路”沿线国家为平台，借助于亚洲货币，推动人民币的国际化。

结论

人民币国际化并不是短时间内就能完成的，其还有很長的路要走，需要我国做出更多的努力。在国际市场上，我们要认清发展形势，准确把握发展趋势，为人民币国际化把握更好的机遇。一方面，我们要不断优化国内制度环境，深化金融市场改革，努力发展经济，为人民币国际化创造更好的基础。另一方面，我们也要积极与相关国家合作，人民币可以首先周边化，进而做大国际化。

参考文献：

[1]孙兆东.世界的人民币[M].北京： 中国财政经济出版社，2010.

[2]邓黎桥.人民币国际化程度与影响因素研究[J].经济研究参考，2014（38）

[3]陈平.人民币国际化问题研究[D].中共中央党校，2015.endprint