完善现代企业制度 发挥独立董事作用

徐华旭

历时近一年的动议混改，中国联通每走一步都引起市场的关注，那么接下来的实质性重组亦如此。

笔者认为此次中国联通混改最为成功的就是引进了多元化投资主体，优化了融资结构。联通集团合计持有公司约36.67%股份，新引入战略投资者持股比例约35.19%，员工股权激励2.7%，公众股东25.4%，形成混合所有制多元化股权结构。在企业混合所有制经改革，非国有资本加入国有资本中，国有资本可以绝对控股、相对控股，也可以参股，实现国有股权多元化。股权多元化有利于提升股权融资规模，从而减少企业债务融资，减轻企业债务压力，提高企业运作效率。

其次，此次中国联通给独立董事留有5个席位，几乎与国有、民营形成了三权鼎立之势。国企混合所有制改革是国有资本中加入民营资本的过程，该过程有利于新的股东进入董事会，发挥独立董事会的作用，优化内部治理结构。具体运作能力包括完善决策机制、加强监督机制、优化激励机制。完善决策机制，赋予各投资者通过董事会公平地表达话语权，实现同股同权；加强监督机制，通过实行任期制和任期综合考核制相结合形式来约束管理层的经营行为；优化激励机制，通过采取薪酬、荣誉、工作等方面的激励措施，使得管理者降低投资的保守程度，提高积极面对经营风险的意识，以企业价值最大化为目标经营企业，从而提高企业活力。

再次，对于完善现代企业制度优化组织结构更为有利。中国联通此次引入的BATJ四家龙头企业均为较好履行现代企业制度的企业，组织结构是企业生产经营活动有序经营的支撑体系，一个好的组织结构会在企业受到外部环境冲击时，及时做出相应调整，以维持自身的均衡从而达到企业生存与发展的有序进行。我国国有企业一直致力于建立现代企业制度，但效果令人不满意，究其原因，企业缺少动力，组织结构基本上是建立在高度分工化、高度秩序化、职权清晰化基础上的金字塔、多层次的组织结构。该结构虽然稳定易控制，但也造就了国有企业机构臃肿、人员过多、机制僵化、缺乏弹性、效率低下的局面。混合所有制改革后，国有企業完善了现代企业制度，国有资本与非国有资本交叉持股，相互融合，搞活了企业的冒险精神和灵活机制。组织结构开始逐渐从金字塔式的层级结构向扁平式组织演进，避免机构重叠，不增加额外人员，尽量削减中间管理层，依赖企业内部网或互联网手段，提高信息传达效率，使企业更灵活，更富创造力。endprint