博时基金：布局互联网基金

陈小慧

在目前市场环境下，投资者可将货币基金作为重要的配置方向，一边获取可观的收益，一边等待股债市场的入场时机。

作为目前我国资产管理规模名列前茅的基金公司之一，博时基金上半年取得不俗业绩。数据显示，截至2017年6月30日，博时基金公司共管理186只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，管理资产总规模逾6357.79亿元，其中公募基金规模逾3763.55亿元，累计分红逾814亿元。博时是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、首批基本养老保险基金证券投资管理人，博时养老金资产管理规模在同业中名列前茅。

博时基金基金经理鲁邦旺告诉记者，作为市场中最早发行货币市场基金的公司之一，博时基金至今已有13年的货币基金管理经验。近年来，博时基金始终高度重视货币市场基金的发展，投入了大量的资源，各货币市场基金业务条线也保持了平稳较快的发展。数据显示，截至2017年8月23日，博时基金共发行货币基金16只，总规模超过1000亿元，达到1306.32亿元。

货币基金作为一种“类储蓄”产品，具有收益稳定、安全性较高、高流动性等特点，主要投资于短期货币工具（一般期限在1年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。今年上半年，货币基金备受热捧，深入分析其背后的原因，鲁邦旺认为，要从内外两方面因素来看：从内因上讲，在金融去杠杆尚未完成、货币政策保持中性的背景下，资金面脉冲式收紧的现象仍将出现；外部原因看，在美联储加息预期下，我国的利率上行压力不小。

鲁邦旺指出，在内外双重因素的作用下，货币基金的吸引力不容忽视，上半年收益率一路攀升。2016年三季度以来，央行货币政策基调偏向稳健中性，同时，银行超储率处于较低水平，市场整体流动性相对之前在逐渐收紧，导致银行负债压力较大。具体表现在R007（银行间市场7天回购利率）、协议存款、同业存单等货币市场工具利率的中枢水平从2016年三季度至2017年上半年整体持续上行。目前市场环境下，货币基金不失为重要的配置方向。

谈到今年博时货币基金的特色，鲁邦旺指出，最重要的方面莫过于在互联网基金领域的布局，今年6月，博时合惠正式登陆蚂蚁聚宝平台，打破了支付宝仅有余额宝1只货币基金的记录。从数据来看，得渠道者得天下，互联网就是最好的渠道之一，也是普惠金融的重要阵地。据季报显示，二季度末博时合惠的规模一举增至240亿元。

从资金避险角度看，目前股债市场均面临调整，货币基金的安全性相对较高。虽然从目前来看，债市收益率有所企稳，但进攻性机会尚不明确，防守意愿强烈，流动性收紧对市场的压力依然较大。在目前市场环境下，投资者可将货币基金作为重要的配置方向，一边获取可观的收益，一边等待股债市场的入场时机。

影响货币基金收益的因素很多，同样是货币基金，成绩悬殊也很大，为什么会出现这种情况？ 鲁邦旺告诉记者，货币基金的收益主要与上海银行间同业拆放利率（Shibor）、逆回购利率、同业存单利率、资金收益率及金融机构的超储率有关，可简单总结为：Shibor、逆回购利率、同存利率、资金短端收益率的上升，皆会促进货币基金收益的上涨。另外，资金面紧张程度的加深同样会推动货币基金收益的提高。

根据Wind资讯统计的收益排名前10的货币基金数据（见右表），可以看出，博时旗下2只基金7日年化收益率均入入围，展现出持续优异的业绩水平。

货币基金虽然具有风险较低的特点，但并不意味着没有风险，加之市场上货币基金数量众多，各基金公司管理能力也有所差异，鲁邦旺提醒广大投资者，在筛选货币基金时，可从收益率、基金规模、基金持有人结构和费率成本4個方面着手，选择合适自己的货币基金产品。

值得一提的是，博时基金在这4个方面皆具有巨大优势。鲁邦旺告诉记者：第一，上表所示博时旗下2只基金7日年化收益率均入围行业前10，博时合惠在支付宝即可购买；第二，单只货币基金往往存在一个最优规模，即30亿～200亿元，博时基金旗下博时现金宝、货币基金博时天天增利、博时现金收益等多只货币基金规模，均在此规模区间；第三，购买货币基金要尽量选择机构持有比例低的，也就是散户比较多的货币基金，如博时合惠，因为这类基金相对机构主导的基金更稳定，便于基金经理进行投资操作；第四，博时基金旗下货币基金均无申赎费用，零手续费、费率有折扣，收益也更可观，通过博时官网、App、微信服务号，用现金宝购买博时旗下其他基金费用，更有1折优惠。

最后，鲁邦旺特别指出，以上4个方面标准并非全部的判断标准，投资者在购买货币基金时，还需结合基金管理人的水平及具体产品的特点进行分析。endprint