开鑫金服：打造多方竞争优势

王奇

经过4年多时间的砥砺前行，开鑫金服的累计成交额突破700亿元，并已实现盈利。而据开鑫金服总经理周治瀚透露，今年内公司还可能实现A轮融资。

周治翰，开鑫金服总经理

4月，开鑫金服总部会议室，月度例行小范围媒体沟通会，突然有媒体发问，“开鑫金服下一轮融资什么时候？”总经理周治翰一愣：“A轮正在推进，今年可能完成。”

此时，距开鑫金服2015年7月宣布获得2亿元天使轮融资，已经过去将近2年。现在的开鑫金服早已实现盈利，以至于很多人“忘了”这家银行系里的“另类”还需要融资。

笔者在与开鑫金服的几次接触中得知，此次A轮融资或将达到5亿～10亿元，周治翰透露，重点还是寻找资源更加丰富的股东，“未来的股东可能具有大量B端或C端的客户资源，也可能掌握大量供应链资源或手中握有金融牌照。”

目前，开鑫金服的股东主要包括国开金融、无锡金投、江苏省再担保、江苏信托、协立投资等。如此丰富的国资资源，在目前的互金行业内实属凤毛麟角。据周治翰透露，在盈利状态下融资，主要是为了设立分支机构及品牌推广，另外还会加大金融科技及风控系统方面的投入，招揽更多优秀人才。

这家筹备于2011年，成立于2012年12月24日，经江苏省金融办批准设立的国有社会金融服务平台，为小微企业和个人提供居间服务。早在2012年，开鑫贷即实现资金由银行监管结算。2016年10月25日，集团品牌升级为开鑫金服，并推出开金网，发起成立江苏开金互联网金融资产交易中心。截至2017年7月3日，开鑫金服累计成交额突破700亿元。

那么，开鑫金服A轮融资能给资本市场讲的故事有哪些？

合规先行，规避政策风险

开鑫金服刚成立时，当时的行业为了客户体验更加便捷，普遍采用第三方支付通道，而银行存管会在客户体验方面大打折扣。在传统金融体系工作多年的周治翰判断，存管是行业发展的必然路径，这种前瞻性让开鑫金服在以后的发展中受益良多。

随着合规进程加速，很多原来没有实施银行存管的平台，后来因为上线存管，客户体验便捷性明显下降，造成了原有客户流失、获客成本增加等方面的阵痛，而随着技术的进步，开鑫金服的客户体验反而越来越好。

这样的合规意识，虽然让开鑫金服在发展速度上略显吃亏，但对于实力比较强的投资方来说，这样的平台更受青睐。对此，有业内人士给出这样的评价：金融一直是长赛道的生意，很难在短期内估值提升套现，如果不够合规，股东可能面临名誉受损的风险，安全性是有背景的投资方考虑的第一要务。

低成本的资金优势

在开鑫金服的体系里，另一个能讲出故事的就是资金成本低。在金融基本常识体系里，能够接受的资金成本越低，就代表其资产越优质，市场规模也会越大。

开鑫金服产品收益率相对较低（略高于银行理财），即便是这样，其累计成交额至今依然超过了700亿元。这也意味着开鑫金服有接近银行资金成本的资金来源。

目前，开鑫金服在资产端不仅针对小微企业融资，还有面向大中型企业的融资项目。但对C端借款是其发展的一个方向，这也是监管对小微资产额度的要求。自己开发小微资产，对于开鑫金服来说需要花费时间比较长，试错成本也很高，对外合作不失为一种折中的明智选择。有了低成本资金，在资产合作中就有了更多的筹码。

当然，开鑫金服会有更多的选择，“通过股权收购部分优质资产公司也是一种可行的途径。”周治翰这样计划。资金加品牌，这是开鑫金服入股优质资产端最大溢价空间，如果资产检验足够优质，开鑫金服可以把这些资产推荐给资金成本更低的金融机构，也可以联合发行ABS，这一切的前提就是擁有低成本的资金来检验这些资产。

值得注意的是，低成本的资金为开鑫金服未来在供应链资产端开拓提供了重要保证。

发力供应链金融领域

开发企业端资产一直是开鑫金服的优势。2016年8月8日，经江苏省金融办审批，开鑫金服旗下江苏开金互联网金融资产交易中心有限公司正式成立，其股东包括开鑫贷融资服务江苏有限公司、无锡市金融投资有限责任公司、国开金泰资本投资有限责任公司、江苏交易场所登记结算有限公司。

这个看似不怎么吸引大众关注的消息，为开鑫金服之后的业务发展奠定了基础。对于主要做企业端资产，尤其是在供应链资产端发力的开鑫金服来说，江苏开金互联网金融资产交易中心起到了关键作用。通过金融资产交易中心发行产品，成为很多供应链资产的选择。

与此同时，另一个问题摆在大家面前，金交所的资产怎么卖？对此，开鑫金服成立的开金网起到了这方面作用。开金网目前主要对接企业理财，其售卖的基础资产为江苏开金互联网金融资产交易中心的产品，企业理财的高门槛，决定了这可以从根本上解决合格投资人的问题。企业定制化理财的快速发展，也使开金网未来的估值提升不少。

目前，顺丰集团、TCL、无锡金投、红豆集团、碧水源等各领域龙头企业，都已经发展成为开鑫金服的企业客户。

有了低成本资金，有了交易所，加上高效风控和灵活的产品设计，相信开鑫金服未来在供应链金融领域的开拓，也能为资本市场讲述一个具有想象力的故事。

期待开鑫金服在国家开发银行江苏分行当年最年轻处长的带领下，A轮融资的故事能给市场带来更多的惊喜。