中国经济须“稳”字当头

王艺璇

—专访国务院发展研究中心研究员张立群

必须继续坚持需求和供给两方面措施并举，短期和长期目标结合，精准稳需求、稳增长，着力推进供给侧结构性改革，不断巩固促使经济中高速增长的基础，

当前中国经济正处在增速换挡的拐点附近，这是一个不同于一般周期性经济变化的拐点。从高增长平稳进入中高增长，既包括增长水平的稳定，也包括增长模式的转变。目前支持中国经济稳定增长的因素已明显增多，增长模式转变也正处在爬坡过坎的关键时期。为更好地理解2017年上半年的中国经济，并对下半年经济走势做出研判，《中国经济报告》日前专访了国务院发展研究中心研究员、发展研究中心学术委员会副秘书长张立群，重点解析中国经济运行的基本面，剖析中国经济的亮点及面临的机遇和挑战。

众机构对中国经济看法迥异

中国经济报告：前不久，债券评级机构穆迪28年来首次下调中国主权信用评级，而国际货币基金组织（IMF）却发布公告宣布上调中国2017年GDP增速预估值至6.7%（此前为6.6%）。以前，西方主流市场机构、主要国际经济组织通常异口同声强调中国经济发展的负面问题。现在，类似这样看法迥异的情况已经越来越多。为什么会出现这种矛盾的观点？以后还会继续矛盾下去吗？

张立群：这表明大家对中国2017年经济表现的看法差异很大。此类矛盾的出现，应该是阶段性的。我相信，现在唱衰中国经济的机构已经明显减少，原因就是中国现在正处于一个由降转稳的拐点，在这个触底企稳的过程中，出现了一些短期的震荡。而恰恰就是这些震荡，导致了这些机构的观点分歧很大，对中国有信心的人会认为中国经济的前景会更好。

中国经济报告：那么，具体到这两家机构，同样是对中国经济基本面所做出的预判，穆迪为什么会下调评级？IMF会上调预期呢？

张立群：首先，中国的市场需求正在逐渐恢复，特别是投资需求的恢复。近年来，基础设施投资一直保持活跃，房地产投资在2016年也出现回暖。这些都对大宗商品的市场需求产生了明显的拉动作用。其次，受到市场和政府两方面的推动，去产能取得明显成效。政府明确提出了钢铁、煤炭等过剩行业调减产量的目标，采取了多项措施，成效显著。也就是说，稳增长，实际上使得市场需求水平在提高；去产能，实际上使得整个供给水平在下降。供求两方面的变化，使大宗商品供求缺口在短期内明显扩大，价格水平快速提高。价格信号对相关企业形成强刺激，所以企业在2017年第一季度的恢复生产等活动的升温较快。IMF上调对经济增速的预期和这个背景是有关系的。

但是中国现在讲新常态，其很重要的一个特点就是产能过剩。当企业都积极恢复生产时，供给会大幅增长，供给缺口也会很快弥合，所以自2017年3月份之后的价格（包括大宗商品价格和工业产品出厂价格）涨幅是持续下降的。这个下降就导致4月份中国主要经济指标都出现明显回落。这正是导致穆迪下调中国主权信用评级的主要原因。穆迪还认为，中国的杠杆率非常高，过去这些年企业、金融等杠杆的增加都非常快。在这种背景下，一旦穆迪看到经济开始出现一些下行情况，就认为中国的金融风险、债务风险是止不住的。这实际上还是对中国经济缺少准确的了解，进而缺乏信心的结果。

中国经济报告：你眼中的中国经济基本面是怎样的？

张立群：从内部环境来看，实际上中国经济发展的基本面始终都是比较好的。工业化、城镇化、市场化、国际化等等这样一些经济社会现代化的过程，始终都在稳步推进之中。一方面，这使得中国十几亿人民群众就业水平、收入水平、购买能力得到提高；另一方面，也形成了巨大的市场需求。而这个需求对中国工业、服务业的发展起到了持续的拉动作用。在中国这个大市场上，中国的第二、第三产业，包括农业，一直都处于比较活跃的发展状态。这就是中国经济的一个基本面。经过五年多的稳中求进，实际上国内投资走稳的基础已经建立起来。我们讲城镇化中出现的矛盾制约了投资增长，但这个问题现在已经越来越多地在得到解决。

从外部环境来看，国际金融危机之后，世界经济困难重重的情况自2017年以来也开始好转。2017年全球国际贸易的增长速度又重新开始高于全球GDP的增长速度。这是国际金融危机之后，多年没有出现过的重大变化。这表明，世界经济在金融危机之后也逐渐在建立复苏的基础。

在这种情况下，中国国内外的市場环境都出现了重大改善，这个时候的中国经济不可能持续下滑。从近期发布的经济指标来看，全部都稳住了，而且PMI指数也有所提高。现在大家对中国经济的信心开始显著增强，越来越多的国际组织对中国经济增长前景的评级都在提高。

上半年经济运行的特点

中国经济报告：现在，中国经济的走势再度让人关注。作为长期跟踪研究宏观经济的专家，你如何看待2017年上半年中国经济的运行情况？

张立群：上半年的中国经济形势，简单说就是企稳向好。企稳就是说中国经济增长水平开始稳定下来，2017年上半年中国GDP增长率为6.9%，较2016年同期提高0.2个百分点。自2016年一季度以后，季度GDP增长率都未低于6.7%，而且自2016年四季度还出现了小幅回升。这一增长轨迹表明中国经济增速在下降过程中已经基本触底。所以，总体来看，通盘走稳的态势已经建立起来。

中国经济报告：2017年上半年中国经济运行呈现哪些特点？或者说，经济增长含金量体现在哪些方面？

张立群：首先来看企稳方面：

第一，整个外贸出口的形势、环境都在改善之中。这与世界经济复苏紧密联系在一起。尽管还有很多不确定、不稳定的因素，但是2017年中国出口实现正增长的概率是比较高的。2016年中国出口是负增长7.7%，2017年中国出口可能出现一个由降转升的拐点。