试析金融工具创新对企业财务管理的影响

樊夏俐

【摘要】本文阐述了企业金融工具创新的基本理念，结合金融工具创新在企业财务管理中的应用，我们提出了利用金融工具创新优化企业财务管理策略：一是优化企业的财务风险管理，二是优化企业的融资管理，三是坚持以产业资本和金融资本相互渗透。

【关键词】金融工具 创新 企业财务管理

一、引言

随着社会主义市场经济的发展，中小企业对市场发展的推动作业也越来越大，其自身发展情况也逐渐受到人们的关注。据国家经贸委数据显示，到2009年我国99%的企业都是中小型企业，而这些中小企业对经济的贡献率占60%，总产值为整个整个工业产值的60%。由此可见，中小企业对我国经济的发展作用越来越突出，逐步成为一个重要的发展推动力，不过中小企业的发展仍然会受到融资问题的限制。目前，现有的中小企业还存在着融资交易成本高、信息不对称及贷款风险高等问题。本文就中小企业发展融资问题进行系统概括，并从金融创新和工具运用等方面，对新出现的金融工具对中小企业发展的推动性展开探讨，总结出规律，推动中小企业的创新性发展。

二、企业金融工具创新的基本理念

（一）对比长处

互相比较是市场活动中常使用的一种方式，而我们将对比系统化，通过对不同企业长处的分析，找出适合自身发展的道路，从而促使自身的发展。在对比时，有时候还能够促进双方的共赢，从而加强双方的友好合作关系。同时，金融工具创新还能一定程度上解决信息不对称的问题。创新金融工具，可以通过公司证券的规定的特别条款及条件，建立它的信号显示机制，完善信息分布结构，这样可以强化企业的信息传递效率，在一定程度上解决企业的信息不对称问题。

（二）规避风险与保险

规避风险是金融工具创新的一个重要方面，在旧有风险投资方面更加重视规避风险，加强企业运行的持续性，以达到合理避税对冲风险规避海外市场的监管，并打开海外目标市场的目的。同时创新的金融工具也有保险的作用，通过锁定风险的最高水平与最低收入，来保留对公司未来获得更高的收入。在保险和规避风险的金融工具创新的形式，重新配置的资产配置和分散投资组合的风险和回报，最大限度地提高企业的经济效益。

三、金融工具创新在企业财务管理中的应用

（一）优化投资

企业可以通过优化投资方式，采取不同的投资组合，在利用多钟金融工具的同时，合理分配资源，扩大投资收益，同时也降低风险程度。在强大的流动性和低风险的短期投资工具中，回购协议，是一个很好的金融创新。企业可以进行日常滚动隔夜回购操作，以最大限度地提高资金的利用率。在投资实物的领域，企业可以配合期货或期权等衍生工具达成套期保值，降低库存风险，提高资金利用效率。在该领域的项目投资，企业还可以与衍生工具，以减少长期投资、递延决策的不确定性。

（二）融资行为

在融资方面，企业主要采用的是债券和普通股票等方式，推动债券契约的不同方面的创新，在一定程度上解决了企业资本结构的问题。利用金融创新的融资，使企业显著提高其融资能力和灵活地调整其资本结构调整，有利于企业对资金链的管理。

四、利用金融工具创新优化企业财务管理

在以全球为核心内容的企业财务管理中，企业财务管理和财务风险管理的目标是有针对性地对金融创新进行研究，采取相应的财务战略，进而优化企业的财务管理。

（一）优化企业的财务风险管理

首先，要掌握和熟悉与金融工具，金融创新为重点，以转变经济通过金融工具的风险。一般类型的债券、股票、票据及其他金融工具在金融市场上的融资较多，据Lucian在2010年中的一项调查显示，关于企业的金融创新工具中，对付外汇风险应用较多的是远期和约外汇，更多关于利率的风险是利率交换，有关商品的价格风险是商品期权和商品期货，关于权益风险的则主要是相对应的场外交易期权。由此，风险管理和金融工具之间的确切关系是创新的金融产品，伴着种种衍生性金融工具的产生和金融期货市场的发展，外汇远期合同、利率与货币互换、期权、期货、指数交易等数不胜数，所以企业财务经理应掌握和了解这些金融创新产品，以满足业务的需求。其次，适当的金融工具的使用范围内的创新。每一个创新的金融工具，当给企业带来的好处的同时也会伴随着风险，包括财务风险。如果突然了许多超越自我控制的范围内从事企业自身的风险交易业务，在金融创新的复杂程度超出它能够处理的能力，存在的问题，在企业金融产品的交易中日积月累，不得不做高风险交易，最终导致破产。因此基于其承载能力的企业，要在适当范围内的金融工具创新中的应用，权衡利益和风险一站式的创新金融工具，以优化企业财务管理。

（二）优化企业的融资管理

企业融资的各种方式，渠道是非常广泛的、多种多样，在不同的渠道融资具有不同的风险和成本。随着不断创新的金融工具和发展的国际金融，企业的融资形式也愈加多样。企业可以利用金融工具创新对其融资进行管理。第一，建立金融财团融资。通过发展长期的较大规模的企业，加速资本积累来增加银行的资金，以赚取利息，这样不仅减少了公司的利润，同时也影响资金周转效率。在美国、日本和其他国家的大型企业均建立相应的企业金融机构，形成财团、创办银行，实现企业在特定范围内筹集资金的目的，这种自我滚动融资的投资方式，以提高企业的资金使用效率带来了高利润率。第二，使用认股权融资。固定数目的股票期权是指购买股票指定的价格。这些债券有一定的权益及负债行业特征，是为了引进一个更广泛的投资组合的投资者、财务人员来扩大企业收益，以至于降低其资本成本产生的混合，股票期权也能带来额外的资金，行使价往往高于 10%～30%的股票市场的债券发行日期价格。

（三）坚持以产业资本和金融资本相互渗透

企业在应用金融工具创新时，应当坚持以产业资本和金融资本相互渗透的政策，同时对银行和企业的发展。经营企业参与市场竞争，从银行信贷和资金的支持是分不开的，企业的发展壮大离不开各大银行的支持，这个行业和金融的结合，有力地防范金融风险的业务风险，并加强企业参与市场竞争的能力。

再次，企業应加强流动性管理，重视资金管理的内部转换。通过股息、特许权使用费、原有的投资、进口和出口货物的贷款和金融中介管理调回，引导内部资金转移。资金的合理配置，使企业能够有效地和快速地实现控制系统的所有基金和全球基金和储备的使用最优化的状态。

五、结论

金融创新是一个缓慢的发展过程，在这个过程里需要多方面的配合，其中包括国家政策、宏观经济以及法律等方面，优化金融工具，为我们缓解中小企业融资提供了新的思路。服务于中小企业融资的金融工具创新是多种多样的。遵循创新发展规律，合理的推动金融工具创新，并依据中小企业的不同发展情况，促进中小企业的发展。

参考文献

[1]刘广洋.论金融工具创新对税收的冲击[J].财经研究，2003，29（3）：29-33，39.

[2]李树飞.论我国商业银行金融工具创新的法律风险控制[D].云南财经大学，2010.