国防军工：中国坦克竞争优势明显

国信证券

国防军工：中国坦克竞争优势明显

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投资要点：

1、我国坦克潜在用户市场开始换装。

2、中国外贸坦克技术先进，优势明显。

我国坦克潜在用户市场开始换装。近期，国内媒体不断传出泰国、巴基斯坦、沙特等国有意向采购我国生产的外贸坦克来更新或补充本国装备的消息。从客观上讲，东南亚国家的现役坦克装备已经到了使用寿命急需更换。印度陆军大规模换装俄罗斯T-90S主战坦克迫使巴基斯坦启动坦克换装和升级计划。沙特等中东国家由于在武装冲突中损失了大量的重装备，坦克部队急需补充。因此这些客户体现出了巨大的换装需求。

中国外贸坦克技术先进，优势明显。2000年以前，我国坦克外贸主要是出口价格便宜、技术水平较低的59、69系列坦克，主要是主打物美价廉的路线；2000年以后，以MBT-2000坦克出口巴基斯坦为标志，我国坦克出口进入了以与俄罗斯T-72改进型系列坦克同等技术水平的阶段，技术水平和价格均大幅提高；2010年以后，我国坦克出口进入了以与美国M1A2、德国豹-2A6同等技术水平的先进坦克为主的时代，VT-4和VT-5型外贸坦克在国际市场上具备极强的竞争力。

我国坦克外贸市场总空间不低于300亿美元。我国坦克出口的两个主要市场中，东南亚国家加上巴基斯坦的总需求约为2000辆，中东国家的总需求与东南亚国家相近。我国的主要坦克外贸市场的总空间约为4000辆，如果统计非洲国家对于轮式突击炮产品和一代、二代坦克的需求，这个市场将更为庞大。市场总空间不低于300亿美元。

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