珠海银隆谋中谋

唐亮

一家默默无闻的新能源汽车企业，突然之间就与董明珠、王健林、刘强东、姚振华乃至珠海市国资委、格力电器中小股东之间发生了关联。若干年后，珠海银隆与它主攻的钛酸锂电池，会成为中国制造的一匹黑马吗？

作为商界知名的铁娘子，“董小姐”实在够“硬”。

2016年12月15日，董明珠以个人名义，携万达集团、京东·邦能、中集集团、北京燕赵汇金国际，共同出资30亿元，获得了新能源汽车企业珠海银隆22.388%的股权。

就在此前40天，在野蛮人环伺的威胁下，格力电器股东大会否决了收购珠海银隆案。壮志未酬的董明珠因股东未鼓掌而当场发飙。不久，董明珠被免去格力集团董事长一职。

40天后充满个人英雄主义色彩的大反转，让所有旁观者目瞪口呆，更让新能源汽车领域的诸多豪强为之侧目。

珠海银隆，一家之前默默无闻的公司，意外地成为了中国制造的主角之一。

扑了“空”的武安首富

在珠海银隆最初的故事里，只有一位“为家乡造车”的河北武安首富魏银仓。

魏银仓出生在风景如画的武安桃源沟。改革开放初期，魏在家乡创办了高速公路交通安全设备生产厂，赚得第一桶金。

据珠海市工商资料显示，2004年9月，魏银仓在珠海创办广东银通投资控股集团有限公司，经营范围除交通，还包括房地产、物业管理及能源。

十几年前，正是新能源汽车产业萌动的前夜，比亚迪电动汽车F3即将下线。对国家政策、市场风向高度敏感的魏银仓瞄准了电动汽车最关键、利润最高的动力电池，成立公司专门研发锂离子动力电池。而后，这家研发公司通过合并变成珠海银通。

珠海银通当年的研发进展已经难以考证，但就在2009年国家宣布“十城千辆工程”新能源汽车刺激政策的当口，魏银仓以4900万美元收购了美国纳斯达克上市公司奥钛纳米科技有限公司53.6%的股权，一举将后者的钛酸锂电池技术及生产线收入囊中。

在动力锂电池领域，主流方向是磷酸铁锂电池及三元锂电池，前者拥趸包括比亚迪，后者代表就是特斯拉。钛酸锂电池因能量密度不高并非主流，但具有快充、安全性能好、耐宽温等优点。更关键的是，钛酸锂技术为魏银仓提供了分享国家新能源政策的入场券。

2010年，珠海市制订了新能源汽车产业发展十年规划，计划将当时5亿元产值的新能源汽车扶植到800亿元。珠海银通在珠海金湾区设立了首期投资9亿元的产业园，预备生产新能源公交车，从中分一杯羹。

然而出人意料的是，传闻中的“千亿政府补贴”并没有到来，2011年更被工信部有关人士否认。一夜之间，新能源汽车被从天堂打入凡间。

政策上扑了一个“空”，珠海银通自然陷入麻烦。虽然魏银仓后来通过收购获得整车生产资质，但研发及市场开拓进展缓慢。一个插曲是，2016年2月，被工信部取缔“乘用车资质”的包括魏银仓收购的石家庄中博汽车。

关键时刻，家乡人伸出了橄榄枝——武安本来是一个炼钢重镇，在环境问题倒逼下转型迫切。魏银仓收购的美国奥钛，正是武安向新能源产业靠拢的跳板。

为此，武安市政府从2010年起就开始公关魏银仓，号召其回乡设厂。其中一个细节是，2012年春节，武安市准备了一个集装箱的土豆、小米、粉丸子等土特产发送至珠海，以此感慰老乡。

2012年，珠海银通将总投资120亿元的钛酸锂材料生产基地放在武安。

2013年，珠海银通更名为珠海银隆。从这一年起，珠海银隆吃透收购的技术，开启钛酸锂电池量产，同时也终于等到新能源汽车补贴标准的救市政策。

截至2015年底，珠海银隆在广东珠海、河北武安及石家庄建成三大生产基地，年收入30亿元，净利润超过4亿元。其电动客车市占率为3.6%，与比亚迪旗鼓相当。

故事行至此处，仍是一个商人励志造车，并一波三折，依靠自己的坚持与家乡人的帮助才方得始终的故事。

可是，造车、新能源皆属烧钱项目，故事里没有贵人相助显然是不行的。

“董小姐”入局

魏银仓讲故事的能力很强。

从观感而言，魏银仓和董明珠英雄相惜，讲话都比较“任性”，但是极富感召力。比如，他格外强调钛酸锂电池的安全性，公开怒斥友商安全、环保考量不负责；他无视业内对钛酸锂的打压和质疑，卖力号召用户要算账、要试用、要验证。

在最困难的时期，除政府扶持，珠海银隆背后还有20多个投资者，其中不乏中信证券、远洋地产等实力企业。在珠海银隆为投资人设计的蓝图里，钛酸锂电池还可以在储能、智能电网领域大施拳脚——其中，储能方向与格力电器存在交集。

伴随研发上的实质进展，珠海银隆估值水涨船高，从十几亿元不断上涨到50亿元以上。对这个价格，业内也基本认可。

但是不利的是，钛酸锂电池与磷酸铁锂电池、三元锂电池仍需较长时间的“三国杀”博弈。2015年，比亚迪、北汽等车企放弃单选磷酸铁锂电池，但第二选择也是三元锂电池。

面对可能的风险，珠海银隆投资人也有套现走人的案例。比如江苏中科沙钢创业投资有限公司，2011年6月以2.16亿元入局，到2013年3月退出，将其持有的15%股权转让给珠海恒古。

还有想投、可最后没敢投的。如上市公司三友化工，曾在2014年3月公告拟通过债券+股权投资珠海银隆；但2015年4月又以“新能源汽车行业的发展存在较大的不确定性”等原因放弃。

虽然对钛酸锂電池的前景众说纷纭，董小姐的突然出现还是把珠海银隆直接轰上云端。

公开资料中，董明珠与魏银仓的交集最早出现在2010年珠海“30位人物”的评选中。据《珠海特区报》披露，魏银仓曾邀格力电器模具人才进驻，帮助其提高工艺水准。也就是说，董明珠对珠海银隆是知根知底的。

2016年1月18日下午，一同参加珠海“两会”金湾区代表团分组会议的董明珠突然向魏银仓提出了合作要求。

旋即，坊间疯传格力电器寻求全资收购珠海银隆。2016年2月，格力电器停牌。此后半年时间，董明珠与珠海银隆投资人展开了旷日持久的谈判。

实话实说，这些大动作让人看不太懂。

格力电器股东们最担心的是格力作为家电企业是否适合造车。前车之鉴诸如春兰、奥克斯，现时还有乐视危局。

对此，董明珠直言市占率无敌的格力电器增长空间已经非常有限，收购珠海银隆有助格力发展储能设备，寻找新的增長空间。言外之意，董看中的首先是钛酸锂电池，而非造车。

但是，股东们还是生怕董明珠被魏银仓“忽悠”了，找出钛酸锂技术的各种缺陷。在股东大会上，董明珠充满情绪地说：“没有哪个神经病把钱白白扔掉……假如从我眼光看，三年之后（银隆）还做不起来我把他（指魏银仓）毙了！”

作为商界最有个性的女将，类似表达已非首次。这些年，董明珠炮轰过雷军，与姚振华、许家印激辩商业道德，不顾舆论嘲笑坚持格力手机开机画面必须是她……收购珠海银隆被外界认为董明珠又在“任性”了。

可是，2016年8月，当格力电器抛出正式的收购公告时，众人皆惊：“董小姐”也是用心良苦啊。

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根据公告，格力电器将以130亿元估值发行股份收购珠海银隆100%股权。

转眼间，珠海银隆估值翻了2倍。更关键的是，格力电器账上躺着1000亿元资金，却仍采用增发。这令中小股东心生不满，但于格力电器的长远计却又合情合理。

首先，增发能够最大限度地捆绑珠海银隆、捆绑魏银仓。

2006年，格力高层曾苦口婆心劝得珠海市国资委受让10%股份给重量级经销商，从而不花分文聚拢渠道力量，奠定日后王朝基础。如今，让魏银仓入股，也是确保对方忠诚。

其次，董明珠启动员工持股，本人将豪掷9.4亿元，增持后达到1.3%。

须知，作为一家持股分散的绩优公司，格力电器同样面临野蛮人入侵的危险。2016年三季报显示，宝能系已经吃进格力电器0.99%的股权，位列第六大股东。

董明珠如能顺利增持，将以1.3%力压宝能，可谓赌上身家对抗野蛮人。

董明珠说，错过珠海银隆，格力将错过一个时代。这是对未知的未来说的。现时而言，这个充满决心的女人要保卫格力电器，保卫中国制造。

但是，这个保卫计划客观上抬高了董明珠的控制权，除1.3%持股，其跟随者手里还有不少股份。外界可能认为62岁的“董总”劳苦功高几十年配得上一个守业人的身份；但在体制内，“小董”只是做了她应做的。

同时，除珠海市国资委与董明珠，其他中小股东持股比例都会被摊薄20%。董明珠能够说服中小股东甘愿牺牲自己的利益而成全格力电器与珠海银隆吗？

对此，董明珠有理由自信，就像她在股东大会动员时说出的那些霸道的话：格力没有亏待你们……两年给你们分了180亿元。也许，在董明珠心中，她对得起中小股东，中小股东也应支持她。

但是，就在千钧一发之际，珠海银隆被人捅了娄子。

2016年10月18日，珠海银隆官宣获得广东中信阳光1000台纯电动客车订单，用于“大爱无疆·健康中国万里行”公益活动。这相当于珠海银隆四个月的总销量，对收购案通过无疑是一个利好。

然而，早在10月14日，中国老龄事业发展基金会就通告称，有组织涉嫌冒用其名义开展“大爱无疆·健康中国万里行”公益活动。同时有人指出广东中信阳光只是一家注册两个月，注册资本1亿元的未实缴公司，可能很难购买总价超过10亿元的新能源汽车。

由于接到投资者投诉，深交所还就珠海银隆千辆大单问询格力电器，随后珠海银隆竟又把官网宣传一并撤下。

在各种不利传言充斥下，2016年10月28日，格力电器收购珠海银隆案未获股东大会通过。

结果令人遗憾。然而，即便没有千辆大单的插曲，董小姐过关的难度也是近乎登天的。毕竟她仅持股0.74%，位列第十。

2016年11月11日，消息证实，董明珠被免去格力集团董事长，仅保留上市公司职务。

在随后一档真人秀节目中，那个态度强硬、爱发飙的董明珠哭了，她哽咽地说：“为何人在遇到困难时，朋友大多是锦上添花而已，雪中送炭的为数不多？”

江湖仍恋红颜

从江湖的角度而言，董明珠还有转机。

因为江湖相信情怀亦相信理想。被股东大会否决后，董明珠谈了自己的理想：“虽然收购珠海银隆没成功，但是董明珠一定要做。希望大家看到我造的车，打着格力的手机，控制家里的温度，享受格力给你们带来的美味佳肴。”

2016年12月15日，人民大会堂，董明珠自掏腰包10亿元投资珠海银隆，这几乎是她的全部身家。在雪中送炭的人里，还有熟悉的王健林，他投资了5亿元。

有人询问为何会选择投资。王健林说：没有什么深思熟虑，就是相信董总。

这无疑是对“董小姐”最大的褒奖。相信她的眼光，相信她的专业，相信她为中国制造洒下的泪、流过的血汗，皆出自其淳朴的本心。

稍感宽慰的是，珠海银隆被传已在谋求IPO。或许，董明珠会因为她的坚持而获得一次Pre-IPO的回赠。

但不利的消息也有：2018年格力电器董事会换届选举，董明珠存在变数。如果消息属实，珠海银隆或许是董明珠的退路。

届时，魏银仓有可能成为中国的马斯克吗？钛酸锂电池能够成为中国制造的又一标杆之作吗？而董明珠会是那个背后的女英雄吗？

犹记董明珠在股东大会后一直强调的话：格力收购珠海银隆没有成功并不是因为小股东，小股东99.9%都通过了……

青山不改，绿水长流，江湖相见。