FDI与GDP关系的VAR模型研究

邓雅文　张昌兵　王婷婷

摘要：为研究中国实际利用外商直接投资金额与经济增长之间的动态关系，利用双变量VAR模型，运用脉冲响应、方差分解等对两者之间的关系进行实证分析，结果表明，外商直接投资对中国经济增长具有较显著的正向作用，并对中国下一阶段引入外商直接投资提出了相关的政策建议。

关键词：FDI；中国GDP；VAIL模型

一、文献综述

中国FDI规模的日渐庞大是一把双刃剑，对中国经济、社会、环境产生了一系列影响，引起了各方学者的思考与研究，关于外商直接投资是否可以促进经济增长，许多专家和学者做出了研究，得出的结论却并不一致。

部分学者认为FDI对于中国经济增长有着较为显著的推动作用。高铁梅等（2006）运用变参数模型与误差修正模型研究了外商直接投资在中国市场化转轨过程中发挥的作用，实证证明虽FDI对于中国经济增长的促进作用有限，但与国内投资相比效率与利润率更高，因而需要重视FDI的高效率与高利润率对经济增长的作用，并给出了相应的政策建议以提高其推动作用的发挥。姚树洁等（2006）分别通过建立静态生产模型与包含ECM的短期动态模型证明了外商直接投资既是提高东道国生产效率的动力，还是东道国生产边界稳定状态的移动器，从而说明FDI对于中国经济增长发挥的作用。Naveed等（2013）、刘宏等（2013）、舒彤等（2014）均持这一观点。

但是，另外一部分学者的研究结果却与以上学者的结论相悖，他们认为FDI对中国经济增长的作用不显著，甚至这种作用可以忽略不计。贺红波等（2005）运用MWALD方法对GDP与FDI进行格兰杰因果检验，证明FDI并非是GDP的格兰杰原因，外商直接投资并不能对经济增长产生显著的影响。魏立佳等（2011）通过构建FDI率与经济增长率之间的面板向量自回归模型，实证说明了外商直接投资对经济增长的正向促进作用不显著，但这一结果可能是受西部地区动态关系不显著的影响。。

两方学者至今没有得到统一的结论，因此笔者收集最新的相关数据，建立VAR模型，将滞后期纳入考察范围，研究两者之间的动态关系。

二、模型实证

（一）数据说明及指标选取

笔者选取1985-2014年中国实际利用外商直接投资金额以及中国国内生产总值作为研究的初始数据，两项数据均选取自《中国国家年鉴2015》，均利用CPI进行价格平整，并根据当年汇率中间价将货币单位统一至亿美元，最后的数据均以1985年为基期。为避免异方差对研究结果的干扰，两项变量均取对数，最终的变量为LNGDP、LNFDI。

（二）VAK模型的建立

1.单位根检验及协整检验

分别对LNGDP、LNFDI的原数据进行单位根检验，两项变量均不是平稳的时间序列。

因此再对两数据一阶差分后的数据进行单位根检验，两个变量分别在99%、95%置信度下是平稳的，证明LNGDP、LNFDI是一阶单整的。

三、结论与政策建议

通过建立VAR模型及一系列的检验，实证结果如下。

一是平稳性检验及协整检验说明，LNFDI、LNGDP两项变量是一阶单整的序列，且两者间至少存在一个协整关系，说明两者存在长期稳定的关系，也满足向量自回归模型的基本条件。

二是最佳滞后期检验说明，本模型的最佳滞后阶段为第二期，并以此作为主要参考。

三是格兰杰因果检验说明，在滞后期为2的情况下，LNFDI是LNGDP的单向格兰杰原因，说明外商直接投资对中国经济增长具有一定的影响，而此时LNGDP并非是LNFDI的格兰杰原因，这可以说明，外商投资规模的扩大并非是因为我国生产力的提高，而是由于我国优惠政策等原因的吸引。

四是从脉冲相应模型来看，给LNFDI一个正向的冲击，即使LNGDP的脉冲发生了波动，但一直维持在正值，说明LNGDP对于LNFDI具有显著的正响应，证明中国经济增长对外商直接投资的变化具有很强的正向响应。

五是从方差分解来看，LNFDI对LNGDP改变的贡献率在第四期前基本都达到了20%。可以认为，外商直接投资对经济增长的促进作用是較为显著的。

针对FDI对经济增长的影响，结合我国国情，提出以下政策建议：

首先，中国FDI、GDP近年来呈总体上升的趋势，并且，外商直接投资对中国经济增长具有促进作用，因此，中国应当保证外商直接投资规模，保持FDI流人的均衡增长，从而带动中国经济健康、可持续增长。

其次，为提高FDI对GDP增长的贡献率，要做到以下几点：第一，在保证FDI总量的前提下，有选择地引人外商直接投资。当前中国引人FDI的目的已经不是填补资金缺口，而应当是加强技术交流，促进技术革新进步，推动经济高效发展，所以，应当提高外资引入的技术门槛，通过引进FDI提高资源配置效率，扶持国内配套的产业群，促进行业技术升级转型，带动产业发展，达到FDI的效益最大化；第二，制定相应政策，改善国内投资环境，调整国内金融结构，提高FDI经济效率，使外商直接投资在中国发挥更大的推动作用；同时，调整利用外商直接投资结构，扭转产业失衡、地域失衡的状况，实现FDI高效配置，也会提升FDI对于经济增长的促进作用。