大连商品交易所争取大宗商品定价权的对策

刘璇　曹伊

摘要：大宗商品定价权关乎一国经济发展的兴衰，几百年来，世界强国在经济崛起，地位提升之前都要获得大宗商品定价权。可见。大宗商品定价权对于一国经济发展的重要性。中国作为经济大国，必须掌握部分大宗商品的定价权，才能在当今的国际竞争中更多的占据主动性。大连商品交易所争取大宗商品定价权存在市场组织体系松散，期货产业集中度低，监控体系不够完善等制约因素。应完善市场组织体系，提高产业集中度，构建科学监管模式。

關键词：“大商所”；大宗商品定价权；制约因素；对策

中图分类号：F752文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2017）04-0008-02

一、国际大宗商品定价权现状

期货价格是国际贸易中商品价格的定价基准。期货市场原本上是一种大宗商品的价格发现市场，大宗商品的定价权归属于期货市场或者其他市场规则的拟定者。

中国是资源短缺型国家，例如原油、铁矿石、大豆等很多原材料长期依赖进口，我国在铜、钢铁、铁矿石、大豆以及天然橡胶消费在全球位列第一位、原油消费和进口在全球位列第二。虽然我国在国际性交易中拥有如此重要位置，但是对大宗商品的定价权并没有得到相应的提高。没有大宗商品定价权，中国的经济发展的命脉就被欧美等国掌控，长此以往，将导致中国在国际竞争中长期处于劣势。

二、大商所争取大宗商品定价权的重要意义

（一）经济发展需要

我国是世界第二大经济体与第一大贸易国，多年来对大宗商品进口依赖度较多，国际大宗商品价格暴涨或者暴跌都不利于国家经济稳定。要实现我国国家利益最大化就要做到把握住大宗商品定价权并保持其稳定。目前我国正处于经济转型的关键期间，特别是“一带一路”战略开始实施，周边国家与我国经济命运息息相关、荣辱与共。要完成中国与“一带一路”周边国家在能源合作等方面的共同愿望就必须要做到稳定国际大宗商品价格。

（二）提高国际地位

中国现已成为世界第二大经济体，进人新的发展阶段后，我国在大宗商品领域发挥非常重要的作用，国际大宗商品的价格变化受到我国的影响。但是，我国在其定价上却因受限于此方面的国际地位而丧失了主动权。基于此种状态，我国应努力提高国际上的地位尤其是在大宗商品交易方面的地位，从而占据有利的主动权和在特定场合对商品定价的发言权。

（三）接轨国际市场

通过最近几年的发展，我国在追求大宗商品定价权的目标上取得了初步的进展和成效，并且越来越成为国际市场定价机制中极其重要的依据标准，例如原油期货的上市会严重地影响全球原油市场的市场格局。而我国目前虽然有4家期货交易所，数十个交易品种，但没有一家交易所的交易品种能在全球市场形成影响。主要原因在于我国期货市场在开放程度、交易制度、交易品种等还和国际主流交易所有较大差距，这就需要在各个方面都要向国际接轨，真正提高国际投资者对我国期货市场的认可度。

三、大商所争取大宗商品定价权的制约因素

（一）市场组织体系松散

目前在我国期货市场的组织体系中，主要还是以证监会及其派出机构和交易所为主，以大连地区为例，大连期货市场的主要组织者是大连市证监局以及大连商品交易所，而大连期货业协会的组织体系主要是有各期货公司组成，在这一组织体系中，期货公司的话语权极低，所以并没有真正发挥期货行业协会的作用。这也就导致了目前大商所在面对市场开放时不能及时调整市场定位和市场方向，在品种上市问题上也不能做到真正贴近市场，贴近经济发展需要。

（二）期货产业集中度低

首先，大连商品交易所目前上市交易的品种有16个，主要是工业用品与农产品，而且都是商品期货的基础合约，缺乏相应的衍生工具。其次，资源不能得到合理利用。目前中国的市场主要是依靠投机套利，大商所目前70%到80%的成交量都是由散户交易产生的，而真正有资源需求的企业却很少参与期货市场，因此导致了期货市场在资源配置功能上有很大的不足。最后，大宗商品战略储备缺乏系统性规划设计。由于缺少国家层面的整体发展计划和顶端设计，致使我国大宗商品交易市场目前仍然留存着区域发展不平衡和市场同质的现象，这种现象影响了商品流动效率，并且阻碍了期货市场资源配置功能的发展。

（三）监控体系不够完善

首先，当前我国期货行业形成了由中国证监业协会、中国证监会各地分支机构、中期协、期货交易所以及中国期货市场监控中心共同组成的集监督与管理相结合的“五位一体”监管体系。管理机构相对过多，就会导致各自的分工不够明确，职能模糊，很大程度上束缚了期货交易所以及期货公司的发展。其次，期货交易是场内交易，而现货交易却是场外交易。在目前的大商所，这二者很难达到有效配合，协调同步。最后，信息对于投资者来说是决定投资成败的主要因素，是市场透明度的直接体现，而大商所在市场信息方面不够透明。

四、大商所争取大宗商品定价权对策

（一）完善市场组织体系

1.发挥行业协会主导作用

首先，大商所要做好期货行业协会的中介人，将部分职能和权力让渡，规范产业发展和进出口秩序。行业协会要通过建立从业规范开展自律监管、推进行业制度创新等措施，规范行业秩序，维护行业的整体利益。其次，要向对应的管理部门传达以及反映企业自身的愿望，和企业发展所存在的制约因素，并给予切实可行的实施办法，为大宗商品产业的发展提供有效可靠的政策支持。最后，大商所在整合行业力量，提升议价能力。期货业协会应协调国内相关产业，组成统一战线，一致对外，建立有效的合作机制，充分利用数量优势提升相关产业的竞争能力，以此来达到降低市场潜在风险的目的。

2.提高期货市场开放程度

首先，大商所以及大连市证监局要继续推进管理体制改革和法规建设，与国际通行惯例、规则接轨。其次，大商所需要推动期货交易所体制改革，应当学习国外交易所的管理制度，实现政府和交易所之间管办分离，以产品创新为端口、优化制度设计、降低交易成本，进而打造服务型国际化交易平台，并且凭借这个交易平台，促使其他投资者参与到这一交易中。第三，大商所要着力培育机构投资者和复合型人才队伍，为期货市场全面对外开放夯实基础。在这方面可以实现与高校的合作培养，以高校为依托结合需求进行订单式人才培养，选拔一批期货专业人才。

3.改革期货品种上市体制

首先，大商所在期货品种上市制度方面要进行改革，发挥市场在资源配置过程中应该起到决定性的作用，在确定上市品种时要根据市场需求来决定。其次，期货市场的发展理应是一种自下而上的自发需求，期货品种的上市也理应是一种自下而上的模式，要构建“市场—投资者一期货公司_期货交易所”的传导模式，以便形成规范上市流程。最后，在交易品种上市方面，大商所需要综合考虑期货公司、期货投资者、市场需求、经济发展需要等多方面因素，并结合国内外大型交易所的经营模式，引进一批全新的期货交易品种。

（二）提高产业集中度

1.加快产业结构合理调整

首先，行业要通过集中交易的市场形成国内权威价格、并通过期货机制规避风险、提升行业整体发展水平和竞争能力。其次，要加快对目前交易品种的更新替换，对于一些严重落后于经济发展的品种，例如目前大商所的棕榈油品种，已经缺乏市场需求，应该让其退出市场。对于符合目前经济发展需要的大宗商品，例如原油期货，大豆和豆粕的期权衍生品种，要加快上市。

2.实现国内资源合理利用

首先，要加大期货市场对于现货市场的支持力度，培养现货企业的风险对冲意识，让企业掌握期现市场之间的风险对冲关系。其次，大商所要发挥期货市场促进经济发展的作用，通过期货市场的运作来优化微观企业，产业以及整个国民经济的资源配置，进而推动整个国民经济的发展。

3.增加大宗商品战略储备

首先，对于在国民经济发展中关系到国民经济命脉的商品要重点储备，大商所交易的铁矿石是钢铁企业的原材料，钢铁又是我国基础设施建设和国防事业的命脉，因此，在铁矿石的储备上，大商所要加大力度。其次，居民生活必須用品的储备，大商所的大豆和豆油品种都是居民生活必不可少的，因此对于此类品种的储备需要引起重视。最后，要重视民间商业储备的建设，民间商业储备应当作为未来我国大宗商品战略储备的重点发展方向，要加大对于民间储备的支持力度，对于每种战略资源的特殊情况，统一筹划、切实有效地实施有关工作。

（三）构建科学监管模式

1.完善市场管理制度

首先，大商所在大户持仓方面要加强管理，大户持仓报告制度是基本制度。大商所需要加大对大户持仓的控制强度。对于投机者在持仓方面要进行控制，对于套期保值者和现货需求方，可以放宽仓位方面的管理。其次，对于投资理念与投资习惯还不够成熟，专业水平、风险承受能力处于相对弱势地位中小投资者，要在信息告知、风险警示、适性匹配这些方面给予特殊的保护。最后，应当完善投资者适当性的管理办法，构建各层次市场商品业务适应性监管制度，并且通过日常监管以及事后检查处罚履行适当性监管职责。

2.规范场外市场行为

首先，大商所在交割仓库的管理方面。对于仓库的库存的增减，库存信息的发布要加强管理，做到库存信息的公开透明。其次，大商所在产品交割.方面，对于违约的企业和个人要加大违约惩罚力度，减少违约事件的发生，确保交割顺利进行。其次，大商所要建立现货、中远期和期货市场，使这三个方面互为补充，共同发展，而我国多方面商品市场结构的重要组成部分包括大宗商品中远期市场，构建好现货、中远期市场，促进我国经济迅速发展。

3.加大信息服务建设

首先，大商所需要尽快构建大宗商品信息服务体系。这需要政府部门统筹规划，编制各项信息指数，给国内企业和投资者作为参考，类似于美国非农就业指数、消费者信心指数、耐用品订单指数等。同时发挥交易所在数据统计上的优势，深入了解各个行业的真实数据并及时公布。其次，在信息公布上要做到全面、及时、真实、权威。需要对企业提供的各项数据进行统计，需要对大宗商品国内、国外的信息和数据进行深入的比较和分析，并在适当的时候，对价格趋势做出预警提示。而企业作为市场经营的主体，要深人研究市场情况，积极配合前两者的工作，做好数据的收集和整理，为完善大宗商品信息服务体系创造基本条件。1