信贷资产证券化对商业银行经营绩效影响研究

经过试点，信贷资产证券化业务已经形成了较为完善的监管政策法规；证券化项目基础资产组织、交易结构设计、中介机构职责等在操作层面上已较为成熟；更多银行和其他金融机构的加入稳固了更强的市场基础，商业银行、信托公司、评级、律师、会计师等参与机构都通过几年来的业务实践形成了技术、人才和制度的积累，能够适应和推动证券化市场的发展；投资者对产品的理解和认可度提高了不少，投资者范围也在不断扩展，更多类型的投资机构正在逐步进入证券化市场。

1信贷资产证券化对我国商业银行经营绩效的影响

1.1商业银行经营绩效的衡量指标

1.1.1盈利性指标

如：①资产收益率；②银行利差率；③非利息净收入率；④银行利润率；⑤权益报酬率。

1.1.2流动性指标

如：①现金资产比例；②短期国库券持有比例；③持有证券比例；④贷款资产比例；⑤易变负债比例；⑥短期资产/易变负债；⑦预计现金流量比。

1.1.3安全性指标

如：①净值/资产总额；②净值/风险资产；③资本充足率指标；④资产增长率和核心资本增长率；⑤现金股利/利润；⑥利率风险；⑦信用风险。

1.2信贷资产证券化对我国商业银行盈利性的影响

1.2.1信贷资产证券化影响商业银行基础资产收益

目前，我国商业银行主要业务收入是利差收入，住房抵押贷款和企业贷款的利息收入是其利润的主要组成部分。

1.2.2信贷资产证券化提高商业银行利润

具体表现在以下两方面：

对于商业银行来说，在信贷资产证券化过程中，基础资产通过信用增级和信用评级后，可以使原来流动性差的资产变成信用等级较高的证券，从而改善发行条件。

对投资者来说，信贷资产证券化中的基础资产需要真实出售，因为有了破产隔离机制的保障，即使商业银行破产，商业银行和其债权人都无权追索基础资产，所以也不会出现发起人破产风险，所以投资者是没有破产成本的，降低了投资者的投资总成本。

1.3信贷资产证券化对我国商业银行流动性的影响

资产是商业银行运用资金的能力，其流动性大小关系到资金的运用效率和收益的高低；负债是商业银行获得资金的能力，其流动性大小关系到筹资成本以及获取资金快慢程度。商业银行经过信贷资产证券化剥离流动性差的资产，以此改善资产质量，有效解決存贷资金期限错配问题，适中长期资产提前变现，快速实现经济回流，提高资金的运作效率。

信贷资产证券化能够将部分资产剥离出资产负债表，以此达到释放监管资本的目的。同时，商业银行将流动性较差的资产转移给了特殊目的载体和各类投资者，实现了风险转移，有效提高了商业银行的风险管理效率。

1.4信贷资产证券化对我国商业银行安全性的影响

信贷资产证券化与商业银行的安全性紧密相关，具体来说，表现在以下方面：

第一，商业银行没有进行信贷资产证券化之前，其基本资产集中了大部分的信用风险。

第二，信贷资产证券化产品的发行既能融通资金，又能起到风险分散和转移的作用。

第三，商业银行在组建资产池时，对基础资产进行了风险分类，外部机构在识别风险时比较准确，对风险的把控比较充分，有效确保资金的安全性。

第四，信贷资产证券化的参与者包括发起人（某些时候存在）、商业银行、特殊目的载体、信用增级机构、信用评级机构以及证券承销商等，在一定程度上分散了信贷资产证券本身的信用风险，有效保证商业银行资金的安全运行。

第五，虽然信贷资产证券化在理论上能有效规避风险，确保商业银行的安全性，但在实际运用过程中，其发挥效用的大小与基础资产的选择、特殊目的载体的具体操作、信用增级和信用评级方式、承销商发售证券是否顺畅、债券市场的发达程度、投资者的购买情况等紧密关联，下文对商业银行流动性、盈利性的分析也是如此。

2加强信贷资产证券化促进商业银行经营绩效提升的对策

2.1尽快完善信贷资产证券化相关法律法规建设

建立健全相应的法律法规有利于加强对商业银行信贷资产证券化的控制力度。法律法规是各项业务开展的前提，能够有效指导业务的具体实施。

2.2加强对信贷资产证券化的监控，做好应急预案

应急预案能对突发情况和事件没有取得预期成果时做出周全的安排和后续处理工作。制定好信贷资产证券化的应急预案尤为重要，特别是当风险出现时，如何调整、控制和做好舆论都是必须要考虑的重点。把损失和影响降低到最低限度。

2.3严格把控基础资产质量

严禁商业银行使用呆账、坏账等确定无法收回或收回难度大的资产作为基础资产，加强对商业银行基础资产质量的把控。良好的资产质量信用高，可偿性强，风险把控好，投资者能按时获得收益，才能吸收各方投资者积极参与。

2.4控制好信贷资产证券化的规模

一方面需要监管机构做好监督工作，根据审慎性原则，对不满足开展业务条件的商业银行坚决取消资格，对已经取得开办资格的商业银行做好规模控制和档案备份，必要时进行现场检查。

另一方面，商业银行也需要根据自身资产负债结构，结合实际需要确定发行规模。

2.5培养专门的金融人才，逐步放宽国内机构的参与条件

目前，我国商业银行信贷资产证券化的实际操作完全交给外国的机构全权代理，主要由于我国信贷资产证券化专业人员的匮乏和经验的缺失造成的。因此，国家应该适时允许特点的国内投资机构参与信贷资产证券化的交易，逐步放宽到一般的投资机构，给予适当的优惠政策和补贴，鼓励国内投资机构参与投资。

3结论

信贷资产证券化是时代发展的产物，它自身具有诸多优良的性能，能缓解商业银行的资本压力，盘活不良资产，释放信贷规模，调整资产结构，提供新的投资渠道，繁荣金融市场，但其潜在的风险也不容小觑，监管者应该引起重视。监管机构需要正确引导和规范商业银行有序开展信贷资产证券化业务，让信贷资产证券化为商业银行更好的服务，发挥正向的促进效用。

参考文献：

[1]何晓峰.资产证券化：中国的模式[M].北京：北京大学出版社，2002，1：78

[2]Obay.Financial Innovation in the Banking Industry：The case of Asset[M].Securitization，Garland Publishing，2000

作者简介：

周涵（1994.12—），女，籍贯：湖北秭归；学历：本科；研究方向：金融学。