公司控制结构对会计信息披露质量的影响及举措

刘诗羽

近年来，上市公司会计信息失真现象愈演愈烈，损害了投资者的利益，破坏了证券市场功能。我国上市公司控制结构存在的缺陷，制约着上市公司会计信息披露质量的进一步提高。通过公司控制结构对会计信息披露质量影响的分析，可以对公司控制结构和会计信息披露质量提高有更深入的认识，进而找到改善措施。

一、公司控制结构对会计信息披露质量的影响及现状

在对我国上市公司会计信息失真现象的研究中发现，公司的大股东为避免因连续亏损而丧失上市条件或为获取增发、配股的资格而去通过关联交易粉饰公司的经营业绩；公司的高层人员为获得职位上的晋升和物质上的奖励也会通过制造虚假的经营业绩来达到其目的；其他各利益方也都在影响会计信息披露上做足了文章。

1.公司控制结构对会计信息披露质量的影响。完善而健全的公司控制结构有利于会计信息披露质量的提高。但不可否认的是，由于不完善的公司控制结构所造成的负面影响，会计信息披露的质量将下降，严重的会造成会计信息失真。在不完善的公司控制结构的负面影响下，会计信息将成为为了某个利益方的利益而对公司经营活动歪曲表现。这种表现包括但不限于资产负债表上资产项目的虚增、负债项目的虚减，利润表上收入项目的虚增，现金流量表上各项数据的不真实等。而会计信息失真的危害是极大的。微观方面的影响是直接损害投资者的利益，宏观方面则会造成社会资源的无效配置，进而影响到一个国家的经济发展和社会长治久安。

2.公司控制结构对会计信息披露质量影响的现状。①容易受到大股东的操控。我国的上市公司大部分是由国企改制而成，在股权结构方面表现为股权高度集中、国有股占多数。国家机关或国有法人是国有资产的代理人。相对于所有者的利益而言，代理人更为关心自身利益，他们可以凭借股东大会的职权为自己牟利。②董事会人员结构不合理。我国大部分公司的股权结构中，董事会中作为国有股代表的董事大多由政府直接任命，而非股东大会选举产生。因此，这些董事是向政府负责，而不是全体股东。另外，代表国家行使国有股股东权利的国家机构并不是公司真正的所有人，他们通过向公司委派董事、聘请符合自己利益的经理，使总经理取代了董事会的职权，达到了控制公司的目的。③经理层谋取政绩追求短期利益。我国的国有公司的经理层往往是由政府直接任命，受命的经理之前大多数是行政人员，不具备充足的公司管理理论基础和实践经验。且这些经理缺少足够的激励，这大大增加了道德风险，也使得他们与公司的利益难以达成一致，缺乏为公司的长远发展作出努力的动力。

二、公司控制结构对会计信息披露质量影响的原因分析

1.股权结构影响会计信息披露质量的原因。在公司控制结构的众多组成部分中，股权结构可以从股权集中度和股权构成两个方面影响会计信息披露的质量。①股权过度集中影响会计信息披露质量的原因。股权过度集中会造成大股东损害其他股东的行为。在我国，尽管存在各种各样的约束机制，大股东仍然存在着为维护自身利益而进行虚假披露的行为。由于国有股的真正股东无法落实股东权利，存在着多重委托代理关系。代理人通过披露不当的会计信息使自己获益。②股权构成影响会计信息披露质量的原因。国有股的影响。一方面，由于经营者拥有会计信息生成的自主权，国家股东难以发挥监督和控制经营者的作用，也就无法对经营者的财务造假行为形成有效的监督和约束；另一方面，国家股股东可能对某些政治目标给予特殊的关注，这将忽视对公司经营绩效和会计信息的监督。法人股的影响。法人股股东对会计信息披露质量具有更大的监控能力和动力，也更愿意在公司治理中通过参与股东大会或派駐董事。但分散的流通股股东难以参与到公司的决策，法人股大股东在董事会中往往拥有超越其出资份额的权利和地位，很容易损害其他股东的利益。

2.董事会影响会计信息披露质量的原因。①董事会独立性影响会计信息披露质量的原因。在我国，独立董事在董事会中处于弱势地位，难以形成对执行董事和大股东代表的制衡。大部分独立董事仅是从专家的角度对公司的某些问题发表看法，沦为了公司顾问，而对大股东侵害其他股东权益及进行虚假的会计信息披露等方面起不到应有的监督作用。②执行董事数量影响会计信息披露质量的原因。董事会的地位是相对独立于其他高管的，如果董事属于公司内部管理人员，则可能存在其不向全体股东负责而向董事长或总经理负责的情况，这种情况下很可能导致董事会侵犯中小股东的利益。

3.职业经理人影响会计信息披露质量的原因。在我国，虽然职业经理人正逐渐受到关注，但在经理人市场上既没有社会中介如人力资源评估机构、咨询机构对经理人员的知识、经验、品德以及经营业绩做出客观公正的综合评价，也没有一套良好的监督制约机制，对经理人员的违规行为进行制约。这使得会计信息披露受到经理人的道德风险影响。在我国，对职业经理人的中长期激励不足，薪酬多是以基本薪酬为主配以小比例的短期激励，长期激励的作用非常小。经理人的激励机制和约束机制不完善，增大了经理人通过披露虚假的会计信息为自己牟利的可能性。

三、改善公司控制结构对会计信息披露质量影响的举措

通过对公司控制结构影响会计信息披露质量的原因分析，普遍认为可以从优化公司股权结构和提高董事会成员的独立性两个方面改善公司控制结构对会计信息披露质量的影响。

1.优化公司股权结构。①减少国有股数量，增加法人股数量。由于国有股的最终受益人不明确，监督成本过高，应逐步退出一般性竞争行业，把控股权交给其他大股东，特别是培养法人股。法人投资者相比与一般个人投资者而言拥有的雄厚资金、有经验和专业知识的专家，且其能够关注公司的长远价值。这些都有利于建立真正规范的公司控制结构。②降低股权的集中度。当控制权由几个大股东分享时，通过内部制衡，任意一个大股东都无法单独控制企业的决策。这不仅减少了经理人为谋私利侵害股东利益的可能性，还有助于保护中小股东的利益。

2.提高董事会成员的独立性。①提高董事会成员素质。对现有上市公司董事会成员进行培训，使其具备担任上市公司董事这一职务所需的基本知识技能，以提高董事会成员素质。董事自身也应当勤勉尽职，主动提高自身能力与素质，在董事会中保持应有的独立性，以维护全体股东的利益。②加强独立董事制度。独立董事的担任不应该由董事会直接任免，应由独立的推荐委员会（包括专业人员和中小股东）向股东大会推荐，这样可以保证独立董事与代表控股股东的董事和执行董事间没有利益关系，有助于提高独立董事的独立性。独立董事的选举也可以采用能够保护中小股东的累积投票制，使中小股东选出能代表他们意愿的独立董事。

3.发展经理人市场。①完善相关的法律制度。完善的公司法律制度一方面可以进一步规范公司经理层的权利与业务，保障经理人的合法权利；另一方面可以起到约束公司经理人的作用，完善的法律制度可以直接约束经理人的经营行为，防止经理人运用自己的权利侵害公司利益。②建立完善的经理人市场。根据我国目前的情况看，可以考虑建立全国性的经理人市场。由行业协会牵头，通过信息联网，可以实现真正意义上的流动体系。为实现这一目标，可愿意采取一些必要的措施。第一，避免经理人的官僚化，这一现象主要表现在国有上市公司，取消了国有上市公司的行政级别可以使得经理人成为独立的职业；第二，健全经理人职业档案，经理人的职业档案可以有效记录经理人的业绩，影响经理人市场对经理人的评价，激发经理人的工作热情；第三，建立经理人执业资格制度，将经理人的职业道德和从业能力纳入执业资格的考核范围内。③建立有效地经理人激励制度。在经理人的激励方面，精神激励与物质激励是同样重要的。在精神激励方面，应当重视职业经理的自我实现的需要，为经理人创造自我实现的空间。在物质激励方面，应当加大短期、长期激励在经理人薪酬中所占的比例。短期的激励将经理人的收入与公司经营业绩挂钩，可以增进经理人的工作努力程度。长期的激励使经理人持有公司的股票、期权，分享剩余收益，可以强化经理人决策的长期性、有效性。

（作者单位：江西财经大学）