基于国有建筑工程企业融资方式探析

雷慧锦

[摘 要]随着社会的发展和时代的变迁，国有企业在我国经济舞台上的主导地位已经改变。改革开放以来，我们国家的经济市场呈现出“百花齐放”的特点。外来企业的加入为国有企业的市场地位带来了巨大的冲击。资金短缺问题一直是限制国有企业发展的重要因素之一。国有企业资金不足问题的主要原因是融资方式单一和融资效率低下。借此，文章立足于现阶段我们国家国有企业发展现状，对国有建筑工程企业融资方式进行了探析。

[关键词]国有建筑工程企业；融资方式；融资效率

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.51.164

国有企业在我们国家的经济建设和社会发展中起着重要的作用。因此完善现有国有企业的经济体制，促进国有企业经济稳步发展是十分必要的。资金作为一个企业发展的重要基础，是企业必须要直面的一个问题。而一个科学、合理、高效的融资方式对于企业发展的重要性不言而喻。因此，对国有建筑工程企业融资方式的探析有着鲜明的现实意义。

1 国有建筑工程企业的融资方式

在我们国家的经济发展过程中，随着经济全球化时代的到来及我们国家的改革开放，国有企业在我们国家的经济发展中扮演着重要的角色。国有企业作为我国经济市场的主要竞争力，在经营模式和经营理念上面获得了极大的自由，对于企业资金的筹集也具有多种选择性。但是我们国家现阶段的国有企业存在着融资结构失调、融资效率低下等问题。不仅没有为国有企业很好地缓解资金压力，反而迫使国有企业的发展走向极端。因此解决国有建筑工程企业的融资方式，提高国有企业的融资效率刻不容缓。

所谓的融资方式，其实就是国有建筑工程企业获取发展资金的手段或方法。通常情况下，企业的融资方式往往受限于资金的来源。例如，在进行资金融资的过程中，资金的来源是债权人，那么企业的这种融资手法就是债权融资。当资金的来源是股东的时候，资金的融资方式被称为股权融资。当时在同一个资金来源层面上，融资的方式并不是单一的。比如资金的来源是投资者，但是投资者可以选择买入企业的股票也可以选择买入企业的债权。因此，从某种角度来说，是不同的资金提供方式决定了不同的企业融资方式。其中还有这样的现象，资金的提供方式单一。这就决定了企业的融资方式不可逆地单一化。例如我们国家政府的财政基金，这就需要企业通过财政部门的拨款来获取。总的来说现阶段我们国家的国有建筑工程行业的融资方式多元化取决于资金来源的多样化[1]。

因为国有建筑工程企业的融资方式较多，为了便于阐述和研究，我们将其主要划分为债权融资和股权融资两种。

（1）债权融资

在前文我们说到，债权融资的基本概念是，企业通过发行债券或股票等借款方式来融合企业发展资金。从某种意义上来说，国有建筑工厂企业通过这种方式融得的资金只具备其使用权，并不具备这类资金的所有权。企业和资金提供者的关系是借贷关系。对于我们国家的国有企业而言，债权融资方式能够提高国有企业的纯净资产收益，并且在进行融资的同时，企业的内部并不会涉及股权问题，这就使得国有企业的股权结构不会受到影响。有利于企业内部的股权结果稳定。

（2）股权融资

股权融资和债权融资的最大区别就是，股权融资的资金偿还没有定时的期限。其偿还方式是在借贷时候预定好，主要约定内容是根据企业的收益情况支付股东股利。股权融资的主体是企业领导高层，这就意味着这些资金是作为企业发展的初始产权。同时这些资金也是公司股东经济收益的重要依据和凭证。股权融资是债权融资的重要补充，在企业的债权融资中，债权融资的基本结构是受企业最佳资本结构、最佳财务杠杆系数等条件的制约。这些限制导致了企业的债权融资不能无限制地进行。股权融资方式相比于债权融资有着明显的优越性，对国有企业的股权集中和股权结构产生了深远的影响[2]。

2 国有建筑工程企业融资效率分析

国有建筑工程企業的融资效率，是国有企业在现阶段日益复杂的经济市场中始终保持有极高市场竞争力的重要手段。融资效率的高低直接决定了企业资金回流和资金利用等方面问题，对于企业良好的发展有着鲜明的现实意义。我们将从两个方面对国有企业的融资效率进行探究。

（1）国有企业融资成本角度及“财务杠杆”

我们知道现阶段的国有企业融资方式中，债权融资和股权融资占据着重要的地位。据不完全统计，我们国家的国有企业负债率居高不下。目前2000多个国有企业银行的借贷率在10%以上，而企业的纯净收益却只有2%左右。我们国家的国有企业在低收益高成本的背景下，势必会因为资金链断裂的问题影响企业的正常生产。可见我们国家企业的融资效率低下。

在债权融资下，我们国家的融资出现了杠杆效应。其杠杆效应主要表现在以下两个方面：

一方面是债权融资增加了企业的财务风险，会提高企业的股权融资成本；另一方面财务风险的增加又增加了企业经营风险。而我们国家的国有企业融资效率低下很可能表现在财务风险和经营风险下。

（2）国有企业法人治理效率角度

目前，我们国家的国有企业治理存在着这样的问题：内部的人员干涉现象十分严重，政府的干预过于频繁。正是这两方面的影响，对我们国家的国有企业发展带来了不好的影响。因此资金的融资问题在很大程度上还是应该回归大企业法人治理方面，只有良好的决策团队才会从根本上提高企业的融资效率。

3 提高我们国家国有企业融资效率的对策

（1）转变发展目光，合理利用债券市场

目前我们国家的债券市场逐渐发展为多样化，债券品种也越来越多。应该大力支持企业的债券行业发展，鼓励企业发行具有股权认购条件的债券，并且发行具有抵押和担保的企业债券。国有企应该在股权融资的基础之上继续发展债权融资。根据企业的运行周期和公司的负债能力，合理地进行债券的推销，提高债券发放率，促进国有企业的融资效率[3]。

（2）提高我们国家国有企业内部的治理效率

良好的管理体系和管理层，对于国有企业的发展有着重要的意义，可以通过改善经营来降低企业的融资成本。我们可以在对经营者实施年薪制，将评价层的管理效益与企业生产相结合。内部人员的有效治理，可以避免企业内部人员的过分干涉。杜绝内部人员运用个人权力来随意地选择融资方式。这样就会使得企业的内部具有较强的凝聚力，拥有共同发展的愿景和发展方向。充分地调动管理层的积极性，在追求企业效益最大化的同时，保障了股东效益最大化。以此降低股权融资的成本，提高国有企业的融资效率。并且应该在考虑企业本身的发展情况下，对国有企业中的工作人员，按实际的薪酬承受能力分配薪水，目的是不至于因为薪水分配过度或不均而使得企业的经济状况雪上加霜。

4 结 论

国有企业在我们国家的经济发展和社会发展中具有重要的作用。是我们国家企业与外国企业经济竞争的主导力量。但是，长久以来的资金短缺问题一直是我们国家国有企业发展的瓶颈。本文对现阶段我们国家国有企业的融资现状进行了分析，针对如何提高我们国家国有企业的融资效率进行了深刻的分析。

参考文献：

[1]张乐佳.国有建筑企业融资风险研究[D].昆明：云南大学，2013.

[2]管仁荣.基于融资结构理论的我国采矿业融资问题研究[D].北京：中国地质大学（北京），2013.

[3]高妮.我国大型建筑企业融资方式研究[D].北京：北京交通大学，2011.