永新股份盈利能力分析

朱嘉华

(重庆工商大学 重庆 400000)



永新股份盈利能力分析

朱嘉华

(重庆工商大学 重庆 400000)

盈利能力代表了一个企业目前的经营业绩和管理水平，对企业进行盈利能力分析不仅能对企业目前的经济状况有所了解，还能对企业未来的发展前景进行科学的预测。本文通过对永新股份2016年的盈利能力进行案例分析希望有助于加强投资者对永新股份盈利状况的了解。

盈利能力;指标分析;项目分析

永新股份有限公司是一家为外商投资股份制企业、上市公司，其主要生产经营真空镀铝膜、塑胶彩印复合软包装材料等高新技术产品。

一、盈利能力相关财务指标分析

1.收入盈利能力指标

企业的盈利能力最基本的一个方面就是收入盈利能力的体现。收入作为企业利润的根本来源，在分析中必然处于首要位置。

(1) 营业收入分析

2016年永新股份营业收入共计190,419.38万元，与2015年相比，增加了2.99%，其主要由橡胶和塑料制品业、彩印包装材料、镀铝包装材料三块构成，其中镀铝包装材料178,998.29万元，占比94.00%，相比2015年增长了2.72%。彩印包装材料161,100.15万元，占比84.60%，增长1.21%。可见永新股份的主营业务比较稳定，有稳定的收入来源。同时，2016年镀铝包装材料占比由2015年的1.98%增长到2.61%，增长率达到了35.40%，由2016年年报可知是因为镀铝产能增加，永新股份加大镀铝包装材料市场开拓的力度所导致。

(2) 营业成本分析

永新股份2016年营业成本构成主要由橡胶和塑料制品业和涂料、油墨、颜料及类似产品制造两个方面构成。橡胶和塑料制品业中，原材料109,805.54万元，占比78.32%，较之2015年而言增长0.85%。人工工资6,449.25万元，占比4.60%，较之15年增长17.97%。制造费用23,946.36万元，17.08%占比，较之15年减少0.45%。而在涂料、油墨、颜料及类似产品制造方面，原材料4,713.74万元，占比92.80%%，较之2015年而言增长6.40%。人工工资111.75万元，占比2.20%，较之15年减少6.06%%。制造费用253.97万元，5.00%占比，较之15年减少21.31%。

永新股份2016年营业成本中原材料与2015年相比增加2,837,303.25元，主要原材料价格波动较大，这在一定程度上影响到了永新股份当期经营状态，甚至该行业的中期发展预期都带来了更大的不确定性。考虑到原材料价格持续增加，这对永新股份未来的盈利能力也有不利影响。

(3) 收入能力分析——基于营业利润

相比15年，永新股份营业利润从15年的20092.97 万元增加2776.49万元，百分比变动达0.75%。利润总额增幅0.84%(3037.59万元)16年净利润比15年增加2524.56万元，最主要的有利因素是营业成本的结构百分比降低了2.08%，在一定程度上说明2016年产品成本控制较好。

2.资产盈利能力指标

资产盈利率是盈利额与资产平均余额之比，资产盈利率反映的是企业的投资与盈利产出的状况。

(1)销售净利率可以基本上概括永新股份的全部经营成果，该比率越大，表明公司的盈利能力越强。2014年，公司净利润153,483,518.95元，销售收入1,668,452,272.54元，销售净利率9.20%；2015年，公司净利润182,279,719.81元，销售收入1,783,867,801.24元，销售净利率10.22%；2016年，公司净利润207,525,336.11元，销售收入1,904,193,777.06元，销售净利率10.90%。

由表可知，永新股份2014-2016年销售净利率稳中有升，但是销售净利率总体并不高。2016年净利润比2015年增加25245616.30元，最主要的有利因素是营业成本的结构百分比降低了2.08%，在一定程度上说明2016年产品成本控制较好。

(2)总资产净利率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，这一比率越高，表明资产的利用效率越高，企业全部资产的盈利能力越强。从2014年(净利润193，045.33万元)到2016年公司(净利润20,752.53万元),净利润在逐年增加，同时其销售净利率也从9.20%逐步增长到10.90%，其总资产净利率也由7.95%增长至9.38%。

可知，永新股份2014-2016年总资产净利率呈上升趋势，主要是有销售净利率提高导致的，可见永新股份盈利能力较强。

(3)权益净利率表明一元股东权益赚取的净利润，权益净利率率越高，说明企业所有者权益的盈利能力越强，该指标可以用来衡量企业的总体盈利能力。

随着净利润的增长，其平均所有者权益也在2014(15,348.35万元)至2016(171,817.68万元)年间直线增长，永新股份2014-2016年权益净利率呈上升趋势，从2014年的10.01%增长至2016年的12.08%，整体上体现永新股份盈利能力近三年逐年提高。

二、永辉股份盈利能力存在的问题与建议

第一，永新股份原材料价格波动影响到了永新股份经营状态，甚至该行业的中期发展预期都带来了更大的不确定性，虑到原材料价格持续增加，这对永新股份未来的盈利能力也有不利影响。

第二，公司的营业成本一直处于较高水平，永辉需要从整体上强化公司的内部控制，改善企业的内部组织结构，以达到缩减营业成本的目的。

如果要解决这些问题就要控制费用支出和相关战略计划的具体实施。由分析可以看出，在经营过程中的营业成本额较大，影响了公司的利润额的提高。这说明公司能够获得的边际利润己经很少，对公司来说，从缩小公司规模、流程再造和外包几个方面入手来控制费用支出尤其是管理费用的支出非常必要。

同时，在战略计划的具体实施工作上，还要落实到各级部门主管。对于中层管理者而言，需据公司整体战略计划制定相应计划，确定在计划实施过程中所运用的手段和方法。公司各部要根据公司未来战略计划制定相应的一到两年的详细战术计划，如市场部为保证未来一年内的销售总额而制定一年期的市场营销方案，只要公司各个部门严格按照公司制定的整体战略计划的要求，制定合理有效的战术计划，提高公司运作效率，那么公司的盈利水平一定能够快速提高。

三、总结

作为国内软包装行业的巨头，公司的发展较成熟，产业链也有优势，、销售净利率逐年稳定上升，非经常损益占利润总额百分比不高，说明永新股份目前的盈利能力是乐观的。但是，随着软包装的原材料价格不断攀升，永新股份的营业成本有上升的趋势，这就使得永新股份未来几年的营业利润和毛利率可能会受到一定的影响，这对于公司来说是个不小的挑战。

[1]朱穆,张丹妮,周泽将.永新股份复合式股权激励计划分析[J].财务与会计(理财版),2014,(10).

[2]潘健.永新股份VOCs减排措施探索[J].印刷技术,2015,(20):16-18.

[3]谭清云.我国制造业上市公司财务预警模型分析[D].吉林财经大学,2014.