财务杠杆原理及其应用研究

孙丹

摘要：我国的经济社会不断发展，企业也进入了快速发展阶段。企业想要实现可持续发展，必须加强管理，提高管理水平。在企业管理中，财务管理具有突出地位，在财务管理中应用财务杠杆原理，可以获得更多利润，促进企业发展，因此企业在财务管理中应该以此作为经济手段。本文将具体探讨财务杠杆的原理及其应用，希望能为相关人士提供一些参考。

关键词：财务杠杆；原理；应用

进入新世纪以来，我国的社会主义市场经济不断发展，企业的数量越来越多。经济的不断发展使企业之间的竞争日趋激烈，如何在激烈的市场竞争中保持有利地位，成为各个企业关注的重点问题。企业以获取经济利润为经营宗旨，在市场中，谁能获得更多的利润，谁就能保持有利地位。从这个角度看，掌握财务杠杆的原理和应用策略势在必行。

一、财务杠杆的原理

杠杆是力学中的一个概念。在力学中，杠杆是以支点为基础，承担重物的物理结构，从这个意义上看，杠杆具有以小赢大的特性。所谓的财务杠杆，就是把负债作为支点，来进行财务管理的一种手段[1]。就财务杠杆的目的来看，应用财务杠杆是为了获取更大的利润，促进企业的健康发展。就财务杠杆的范畴来看，这一手段属于财务管理的范畴。不同的学者对财务杠杆存在不同的意见，但是就财务杠杆的基本原理和性质宗旨已经达成了一致。

二、财务杠杆的应用

（一）降低企业的经营风险

首先，在降低企业的经营风险时，可以应用财务杠杆。财务杠杆是把企业的负债作为支点，从经济学的角度来看，企业的负债率和生产经营利润密切相关，如果负债率过大，企业的偿还能力无法满足负债要求，就会阻碍企业的健康发展。为了避免负债率对企业的生产经营产生影响，加大企业的财务风险，企业可以应用财务杠杆的手段，对负债率进行有效控制。

在应用财务杠杆时，企业可以建立一个数学模型，把负债率、企业清偿能力、财务风险和财务杠杆系数纳入模型计算之中。想要促进企业的发展，就要对财务杠杆系数进行控制。所谓的财务杠杆系数，就是税后与税前利润变动率的比值，这一系数可以反应企业的生产经营情况，如果财务杠杆系数加大，说明企业承担的财务风险较小，生产经营情况较好，如果财务杠杆系数减小，说明企业承担的风险较大，生产经营情况较差。财务杠杆系数和企业的偿还能力存在密切联系，具体来说，二者呈正相关的关系。财务杠杆系数和企业的负债率存在负相关的关系，财务杠杆系数越大，企业的负债率越小。

通过财务杠杆，企业可以对财务风险进行计算。比如，当财务杠杆系数不断下降，企业要及时调整自身的发展规划。如果企业此时忽略了财务杠杆的重要性，就会出现负债过多而破产的情况[2]。

（二）吸引投资者投入资金

其次，在吸引投资者投入资金时，可以应用财务杠杆。对于企业来说，获得投资者的支持非常重要。在投资领域，投入的资金越多，风险越大，收益也越高，投入的资金越少，风险越小，收益也越低。对一个企业来说，财务杠杆系数和未来获得的利润密切相关，因为财务杠杆系数是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，财务杠杆越大，企业未来可能获得的利润越多。当然，我国的社会主义市场经济诡谲多变，企业的外部市场环境处在不断的变化之中，在吸引投资时，除了要应用财务杠杆这一手段，还要对企业的实际生产经营状况进行分析。

为了吸引更多投资者，企业可以应用财务杠杆，把财务杠杆系数和企业的负债率进行整合。整合完成之中，企业可以把财务杠杆系数进行公示，投资者看到财务杠杆系数图之后，可以对公司的总资产情况和总负债情况进行分析。财务杠杆系数直接反映了企业的发展情况，如果财务杠杆系数比较大，会对投资者有更大的吸引力。投资者在进行投资之前，会对财务杠杆进行综合分析。一方面，投资者会对财务杠杆系数进行审核，查看企业公示的数值是否名实相符。另一方面，投资者会对投资风险进行预估，并计算出自己可能损失的最大值，如果最大损失超出了投资者的预期，投资者就会放弃投资。

（三）促进企业结构的调整

再次，在促进企业结构的调整时，可以应用财务杠杆。财务杠杆可以改变企业的资本结构。财务杠杆以实现企业利益最大化作为目标，因此在进行人力资源配置时，会发挥人力资本的最大价值，促进人力资本结构的优化调整。从整体上看，企业的资本情况相对稳定，但是在激烈的市场竞争中，企业需要根据外部环境的变化及时调整资本结构。在应用财务杠杆的过程中，企业可以建立财务杠杆模型，计算财务杠杆带来的收益，并最大程度地降低负债率，把财务风险等级控制在较低范围之内。

企業应用财务杠杆，可以平衡企业资本、企业负债和企业投资之间的关系，这三个要素直接关系着企业的未来发展，因此利用财务杠杆可以实现企业经营效益的最大化，实现资本结构的不断优化[3]。

三、结论

综上所述，财务杠杆对企业发展具有重要影响，因此企业应该把握财务杠杆的原理，充分发挥财务杠杆的应用价值。

参考文献：

[1]余海宗，陈文武.财务杠杆原理及其在企业资本结构决策中的应用研究[J].云南民族大学学报（哲学社会科学版），2014，02：136-139.

[2]常留贤.杠杆原理及其在企业财务管理中的应用[J].广播电视大学学报（哲学社会科学版），2041，02：55-58.

[3]孙续元.财务杠杆原理直观概念的建立及其应用分析研究[J].数量经济技术经济研究，2041，04：103-106.

（作者单位：曲阜师范大学）