试论企业短期偿债能力——以天津泰达股份有限公司为例

王晓彤，王艳芹

（德州学院，山东 德州 253023）

试论企业短期偿债能力
——以天津泰达股份有限公司为例

王晓彤，王艳芹

（德州学院，山东 德州 253023）

短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付到期债务的能力。对企业偿债能力进行合理的分析，是企业预测风险、保护企业利益的一种有效方法。文章通过对天津泰达股份有限公司的偿债能力分析，指出其在偿债能力中出现的问题所在，提出合理化的建议。

短期偿债能力；泰达股份；措施

1 天津泰达股份有限公司偿债能力指标

（1）短期偿债能力指标。企业偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。分析企业短期偿债能力，通常可运用一系列反映短期偿债能力的指标来进行。从企业短期偿债能力的含义及影响因素可知，短期偿债能力主要可通过企业流动资产和流动负债的对比得出。因此，对企业短期偿债能力的指标分析，主要可采用流动负债和流动资产对比的指标，包括营运资金、流动比率、速动比率、现金比率和企业支付能力系数等。

（2）对泰达股份公司的短期偿债能力主要指标进行分析。短期偿债能力：公司偿还短期负债或者流动负债的能力，是公司在短期债务到期时资产可以变为现金用以偿还流动负债的能力。

流动比率，即流动资产和流动负债之间的比率，该指标是衡量公司短期偿债能力最通用的指标。比率越大，表明公司的短期偿债能力越强，反之则越弱。但是，对于投资者来说，流动比率也不是越高越好。因为，流动比率过大，并不一定表示财务状况良好，尤其是在公司存在大量应收账款和积压大量存货的情况下。一般认为，运行比较良好的公司，流动比率在2左右为适值。泰达股份2011～2016（前三季度）年，流动比率每年都会以一定的幅度增加，每年分别增加了0.07，0.11，0.11，0.16和0.18，企业的流动资产状况不断回暖，流动资产的同比增加净额大于流动负债的同比增加净额，企业的流动资产不断增加，说明企业的资产周转能力不断增强，进而对于公司的偿债能力有了相应程度的保障。

速动比率，是流动资产扣除存货后的资产与流动负债的比值，这是对流动比率更加详细的指标，能够更加准确的判断企业的短期偿债能力。一般情况下，速动比率在1左右是比较合适的。如果速动比率小于1，表明企业有很大的偿债风险；如果速动比大于1，一方面表明企业偿还债务的能力提高，另一方面也表明企业的机会成本增加，出现这个问题的主要原因是现金及其应收账款资金占用的太多。速动比率的计算公式：速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债。根据速动比例计算公式得出2011～2016（前三季度）年速动比率情况：泰达股份速动比率从2011～2016（前三季度）年变化趋势是先降后升，到2011年，速动比率下降了0.23，流动资产和流动负债净额都增加，存货积压同比增多，速动资产同比减少，应收账款的变现能力同比变弱，公司的偿债能力减弱。2012年是这六年中速动比率最小的一年，企业的偿债能力在2012年可能就得不到应有的保障，企业应紧急制定相应的财务解决方案。从2012～2016年速动比率逐步上升，增幅趋于平缓，平均每年增加0.03个点，说明公司可能找到了合理的财务决策，公司的偿债能力逐步得到保证。

流动比率、速动比率是反映企业短期偿债能力的静态指标，而现金流量比率则是反映企业短期偿债能力的动态指标。现金流量对企业至关重要，它是企业顺利运行，提高竞争力的根本保障。现金流量比率分析对于一个企业的财务管理来说，是一种较为详细和具体的方法。现金流量比率的计算公式：现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债。根据现金流量计算公式得出2011～2016（前三季度）年现金流量比率情况：泰达股份2011～2016（前三季度）年现金流量比率趋势是先升后降，2011年都是负值，经营活动产生的现金流量净额是负值，说明企业应该改善经营结构，增加现金的流入，减少现金的流出。比如增加销售，提供劳务，减少购买商品和接受劳务等。2012年同比增长了0.05个点，由负值变为正值，企业的经营结构得到改善，经营流入大于经营流出，增加了经营活动获得的现金净流量。从2014年开始到2015年现金比率又成为负值，在2014年降幅最大，由2013年的0.06减少了0.08个点到-0.02，此时的公司应更加重视经营结构的调整，避免公司财务出现入不敷出的现象，2016年又有所上升。

企业的短期偿债能力指的是企业偿付流动负债的能力。上述的三个比率越高，则企业短期偿债能力就越强，企业流动负债的偿还就越能得到保障。结合三个比率的情况来看，泰达股份在2011～2012年间存货相对有些积压，对于企业的应收账款的变现能力和资金的流动性是一个很大的考验，然而从2012～2016年有稍微的回升，流动资产得到较好的控制，流动比率和速动比率不断上升，说明企业的流动资产和流动负债以一个良好的趋势发展，但是也要注意公司现金流量的流入与流出之间的比例调整问题，及时改善经营活动的结构，增加现金净流量的流入净额，控制现金净流量的流出净额，全方位优化资本结构，提升了短期偿债能力。

2 提高天津泰达股份有限公司偿债能力的建议

（1）加强资产流动，保持短期偿债能力。泰达股份应该加强存货等资产的流动性，存货积压的太多会阻碍企业盈利能力的发展，资产的流动性不足导致现金净流量的短缺，这两种现象都会对公司短期偿债能力造成重大的影响。加强公司资产流动，提升了盈利能力以及现金净流量；加强资产协同管理，充分运用资产的协同效应，提高资产效益管理，将资金尽可能的放到能够给公司带来盈利的项目上，使更多的项目参与资金周转，保持公司的短期偿债能力。

（2）减少举债成本，降低资产负债率。举债获得的资本增多，会加大公司的资产负债率，增加公司的财务风险。公司应当减少因举债付出的成本，减少债权人的投资，多吸收权益性投资；提高经营活动产生的收入，减少企业的存货积压，减少应收账款，减少债权；保持在可控范围内比较稳定的资产负债率，提高公司的长期偿债能力。

（3）优化债务结构，发挥杠杆作用。公司在考虑均衡收益、成本和风险的基础上，应科学合理的确定公司的债务结构，发挥财务杠杆的利益作用，在获取利益的同时，合理控制财务风险的发生。提高股东权益率，增强股东权益对债务的保障程度；采取适度的债务结构，既能解决短期流动性资产的需要，也能解决长期资产的需要，使风险性与收益性比例相协调。

（4）提升偿债能力，确保债务偿还。偿债能力是公司未来发展的一个基础保障，提升偿债能力首先要确保公司经营管理人员深入理解偿债能力与其他方面，同时协调好与其他方面的关系；选择合适的举债方式，制定合理的偿债计划，使公司在每个阶段都会有一个目标去发展，确保每个阶段债务的偿还；重视自身偿债能力，提高忧患意识，依据经济市场规律，科学分析财务决策，科学发展，努力提高公司的偿债能力。

3 结语

随着市场经济时代的发展，偿债能力越来越成为一个公司发展的重要保障基础。偿债能力的分析决定着股东和债权人得利益者是否对该公司进行投资，关乎着公司财务决策的制定，所以，提高公司的偿债能力是每个公司管理者的必须要完成的一项工作。

On Short-term Solvency of Enterprises——Taking Tianjin TEDA Co.，Ltd.as an Example

WANG Xiao-tong，WANG Yan-qin

（Dezhou University，Dezhou，Shandong 253023，China）

Short-term solvency refers to the ability of enterprises to repay current liabilities with current assets，which reflects the enterprise's solvency at the due time.A reasonable analysis of the solvency of enterprises is an effective way to predict risks and protect the interests of enterprises.Based on the analysis of solvency of Tianjin TEDA Co.，Ltd.，and points out problems in the solvency as well as puts forward reasonable suggestions.

short-term solvency；TEDA shares

F272

A

2095-980X（2017）01-0133-01

2016-11-07

王晓彤，主要研究方向：经营管理。