科技型中小企业融资困境及对策

蔡依凝+钟函宇+赵宣臣

摘 要：众所周知，科技型中小企业在促进先进科技成果转化，加快技术创新方面能够发挥至关重要的作用，能够有效促进国民经济增长。但是近年来，科技型中小企业融资陷入了困境，严重阻碍了其快速发展，经济潜能的发挥也受到了很大限制。因此有必要对科技型中小企业融资问题进行深入分析，并采取相应的措施加以解决，这对促进我国科技型中小企业的发展具有重要的现实意义。本文将从科技型中小企业融资所面临的困境着手，并就如何摆脱融资困境提出相应的对策，以期能够促进科技型中小企业更快更好地发展。

关键词：科技型中小企业；间接融资；信用担保；风险投资

一、当前我国科技型中小企业融资所面临的困境

1.间接融资困难重重

一方面，科技型中小企业其自身就存在对其贷款融资不利的因素，主要表现在以下几个方面：一是其自身抗风险能力比较差，原因在于他们经营规模比较小，资产总量也比较少，其资产主要是技术、专利等无形资产，在进行抵押贷款时，实物资产就会存在不足。现如今，对于金融机构而言，以传统贷款业务为主的管理模式已经很难适应其自身发展了，而逐渐向贷款安全性为主的管理模式转变，因此商业银行更多倾向于向少数大中型企业投资，并不再按照客户信誉度发放，所以科技型中小企业贷款融资往往很难取得成功。二是贷款需求特点并不与银行贷款原则相适应。科技型中小企业对于流动贷款具有很高的需求量，贷款比较频繁，贷款项目本身存在诸多不稳定因素、同时还面临贷款管理成本过高的问题，银行为了保证安全性和盈利性，只能减少向科技型中小企业的贷款。三是部分科技型中小企业缺乏健全的自身管理与运行机制。由于其自身财务制度不完善，社会信用观念不够强。银行在对其进行资格审查，往往因难以掌握组织结构以及经营业绩等资料而使得信息不对称的情况更加明显，使得银行信贷风险进一步加大。

另一方面，金融机构在对科技型中小企业进行放贷，存在过于谨慎的情况。现如今，各大商业银行向客户贷款时，往往注重稳健性。产品和项目科技含量越高，所面临的风险也会越大，对于科技型中小企业而言，自身规模比较小，对抗风险的能力比较小，面临的风险比较大，很明显这不符合银行所遵循的稳健性原则。银行所面临的风险与所能获得的收益不对称，对于银行来看，向科技型中小企业发放的贷款属于债务资本，银行只能到期收回贷款本金和利息，却无法与企业分享高额的高收益。如果科技型中小企业贷款未能取得成功，银行很可能遭受巨大损失，这时银行丝毫没有享受到企业的收益，正是因为风险和收益存在的不对称性，对银行发放贷款的积极性造成打击。

2.证券市场对科技型中小企业还未完全开放

首先，科技型中小企业要直接上市发行股票，几乎不可能。市场自建立起，一直都是为国有企业服务，我国股票市场一直都是为了促进国有企业改革而发展的，对国有大中型企业上市融资加以扶持，可见扶持政策存在严重倾斜，却并没有向科技型中小企业开放。另外由于主板市场上市门槛太高。而对于科技型中小企业而言，基本上很难满足上市要求，因此想通过直接上市融资往往存在较大难度。其次，科技型中小企业向进行债券融资，难度很大。公司法明确规定，发行公司债券的公司，必须是股份有限公司、国有独资公司或者由多个国有投资主体投资公司。但是科技型中小企业基本属于民营企业，基本并没有发行债券的资格。同时《公司法》还对股份有限公司的净资产额有要求，基本上不能低于3000万元，要求有限责任公司应当拥有6000万元的净资产等，科技型中小企业基本上很难满足这些限制条件，因此想通过债务市场融资很难实现。

3.其他融资空间狭窄

我国目前票据市场发育还不够完善，市面上很少有专门的租赁公司，因而市场上商业票据融资所占的比重比较小，也没有通过融资租赁方式购买得到设备使用权，使得科技型中小企业融资空间更为狭窄。

二、解决科技型中小企业融资困难的措施

1.提高科技型中小企业的自身素质

一方面，应该不断强化财务管理。建立完善的规章制度，加强内部财务管理，确保运营规范化，能够实现自我约束，这样能够让企业经营活动和财务收支都能不违背国家相关法律及规章。使企业生产经营透明度得到有效提高，从而使会计信息更加真实合法，并严格根据银行贷款程序的相关要求，如实提供相关财务信息数据。另一方面，应该不断强化自身信用意识。对于企业来讲，信誉是其发展的生命，对于科技型中小企业而言，并没有严格按照诚信守则办事，反而对银行贷款进行恶意逃避，因此银行会以贷款风险过大为由不向其发放贷款。所以科技型中小企业应该立足于自身，不断完善企业自身形象，根据市场经济的相关规则，加快建立完善的诚信经营制度。

2.商业银行及时转变投资信贷理念

商业银行在对企业资信状况进行评价时，不能仅从生产规模着手，而应及时跳出传统规模经济经营方式，进而对市场占有因素及规律做到全面把握，对那些借助于技术进步提高市场占有率。因此商业银行应当在继续支持大型企业的同时，加大对科技型中小企业的扶持力度。

还应从科技型中小企业自身实际出发，建立完善的信用评估制度。当前我国商业银行所制定的信用等级评定标准服务的主要对象是国有大型企业，对企业的历史经营能力、当前经营状况以及发展规模大小过于看重，很明显这种评定标准缺乏公平性，特别是科技型中小企业，则很不公平，因为这些企业自身优势在于今后的发展，并不是过去和现在。因此商业银行方面，有必要结合科技型中小企业的特点，建立与之发展相适应的信用等级评定体系。

3.建立专门的中小金融机构

由于科技型中小企业自身经营规模比较小，所面临的风险比较小，在进行资信评估时往往存在较大困难，所以，商业银行在决定向科技型中小企业进行贷款时，就会考虑到贷款的不经济而拒绝向中小企业提供贷款。因此，要想促进中小企业发展，就必须针对中小企业建立专门的金融机构，为科技型中下企业的发展，，这些金融机构往往具有很多商业银行的独特优势：一是能够让信息不对称的问题得以顺利解决。很多中小金融机构都属于地方区域性的机构，所服务的对象都是地方中小企业，相互间金融实力差距不大，能够为长期合作奠定基础，因此，这些中小金融机构更加了解贷款对象的经营管理现状，这样能够使传统商业银行与中小企业之间存在的信息不对称问题加以解决。二是规模小，经营起来具有较大的灵活性。自身规模小，有助于建立产权明晰的法人治理结构，自我约束力比较强。同时管理层级也比较小，从而及时对市场信息做出反馈，不仅决策程序简单，同时服务成本还比较低。

4.完善风险投資机制

要想促进科技型中小企业更快更好地发展，就必须建立完善风险投资机制，具体可以从以下四个方面着手：首先，必须将政府位置摆正，对政府和市场职能进行正确划分，政府在采取扶持方式时，一定要与风险资本的运作方式相适应。将政府扶植的重点放到早期科技型企业的投资，而不应该不介入创业后期的风险投资。其次，培育商业性风险投资主体。在进行商业性投资主体培育时，应该对国内风险投资基本加以借鉴，特别是在高级风险投资主体方面积累的发展经验，确保风险资本实现专业规模化发展，这样就能让科技型中小企业享受到资本支持和增值服务。再次，要设置专门的风险投资中介服务机构。风险专家管理水平的高低在很大程度上能够决定风险资本的运作效率的高低，而要充分发挥风险投资专家的管理水平，还要依托市场提供准确到位的中介服务，因此，从这个角度看，必须完善风险投资机制，建立起财务与法律咨询为主的风险投资中介服务机构。最后，还要适时开辟多元投资退出通道。在进行风险投资时，除了可以通过创业板市场为其提供投融资渠道以及完善的退出渠道外，还可以通过产权交易市场实现，基于此，有必要建立完善的资本市场体系，从而使风险投资机制得到完善。

参考文献：

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