刍议“营改增”对企业融资的影响

【摘要】随着2016年5月1日我国全面实施营业税改征增值税试点，营业税将彻底退出中国历史舞台，这对各行业的发展会产生重要的影响。随着这项税制改革的深入，对企业融资会带来怎样的影响，大家众说纷纭，各持己见。本文将基于融资的视角，浅议“营改增”给企业带来的影响。

【关键词】营改增 金融业 融资

从2012年开始，国家下定决心对税制进行改革，逐步将营业税改征增值税，对中国税收制度的发展具有里程碑的意义。由于金融服务业是从2016年5月1日才正式实施征收增值税，在这较短的时间内，“营改增”对企业的融资方式是如何产生的影响？

一、“营改增”改革的进程

这次“营改增”改革并非是一次性全面展开，而是通过“由点到面”的方式，历经四年半逐步展开。从2012年1月1日先由个别行业在个别地区开始“营改增”改革试点，然后从扩大行业范围及试点地域。在2016年3月5日，国务院总理李克强在作政府工作报告时提出今年全面实施营改增，自2016年5月1日起，将试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业、生活服务业，并将所有企业新增不动产所含增值税纳入抵扣范围，增值税将全面替代营业税，已在中国施行了二十余年的营业税将退出历史舞台。

金融业的“营改增”与企业融资息息相关，毕竟目前来说，银行等金融机构的贷款是我国中小企业外部资金的重要来源。

二、“营改增”如何对企业融资产生影响

企业获取资金的途径有多种多样，但无论使用哪一种，随着“营改增”改革的全面深入，将会对企业做融资决策产生重要的影响。

（一）企业融资方式

企业融资方式可以分为两类：权益性融资和债务性融资。权益性融资主要指向其他投资者出售公司的所有权以获得资金，该其他投资者可以参与企业的经营决策，并有权获得利润分配；债务性融资主要指银行贷款、发行债券、应付票据、应付账款等，形成企业的负债，在此种融资方式下，企业自主经营决策并按期偿还债务。由于权益性融资并非每个企业都会涉及，且权益性融资涉及的税收范围较少，因此本文仅对“营改增”改革对企业债务性融资带来的影響进行探讨。

（二）“营改增”对企业债务性融资的影响

1.间接提高企业融资成本。在企业债务性融资中，银行贷款是绝大多数企业最主要的融资方式，其产生的贷款利息在企业财务费用当中占比较大，尤其是一些资本密集型的企业，每年都需要给金融机构支付巨额的贷款利息。

然而，根据《财政部、国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（【2016】30号）附件1《营业税改征增值税试点实施办法》第二十七条的规定，“购进的旅客运输服务、贷款服务、餐饮服务、居民日常服务和娱乐服务”的进项税不得从销项税额中抵扣。并且财税【2016】36号附件2《营业税改征增值税试点有关事项的规定》规定：纳税人接受贷款服务向贷款方支付的与该笔贷款直接相关的投融资顾问费、手续费、咨询费等费用，其进项税不得从销项税额中抵扣。这就意味着金融机构开具的贷款利息相关的增值税发票，企业是不可以从销项税中进行抵扣的，这导致贷款服务利息收入实际上相当于按照全额征税，因此，“营改增”后银行业承担的实际税负会有所增加，“营改增”为银行减负的效果暂不明显。

2016年5月1日前我国对金融业征收营业税税率为5%，改征增值税后税率为6%，假设一家银行每个月收到企业的贷款利息金额为100万元，在“营改增”之前，由于营业税为价内税，则这家银行当月的利息收入为100万元，需要缴纳的营业税为100*5%=5万元；其他条件不变的情况下，在“营改增”之后，由于增值税为价外税，则这家银行当月的利息收入为100/（1+6%）=94.34万元，需要缴纳的增值税为100/（1+6%）*6%=5.66万元。经此粗略对比，在实施“营改增”之后，不考虑附加税的情况下，这家银行一个月的收入将会下降5.66万元，且缴纳的税款会增加0.66万元。利息收入是国内商业银行营业收入的主要来源，这“一进一出”对银行的收益受到严重的冲击，再加上“营改增”后银行支出的管理费用增加，这使得银行盈利能力下降。在与金融机构的贷款中，在目前从紧的货币政策下，金融机构作为一个市场主体，是追求盈利为目的，如果金融机构的税负大幅增加，会通过各种方式将纳税负担转嫁给实体经济，如在收取贷款利息同时，亦通过增加顾问费、咨询费等方式将成本转嫁于贷款企业。这样对于这笔不能抵扣的增值税税款，企业会成为该项“税款”成本最终的承担者，这必然会提高企业的融资成本。

2.企业会选择其他可替代的融资方式。在原有贷款利息基础上，再增加不可抵扣的6%的增值税税款，这对于本就缺乏资金的企业而言，无疑是“雪上加霜”，因此企业会通过不同的融资方式来丰富企业融资途径，以达到降低资金成本的目的。比如集融资与融物于一体的新型金融方式--融资租赁，就是其中一种。

假设一个企业需要购买大型生产设备，自由资金不足以支付购买设备的款项，假如是向银行贷款，除了需要承担贷款利息，还要额外承担由不可抵扣的增值税引起的更多的利息或其他收费，这必然会使购买成本增加，从而增加购买难度。而根据财税【2016】36号文的相关规定，经中国人民银行、银监会或商务部批准从事融资租赁业务的试点纳税人，提供融资租赁服务，以取得的全部价款和价外费用，扣除支付的借款利息（包括外汇借款和人民币利息）、发行债券利息和车辆购置税后的余额为销售额。

由此可见，对于有大额购买设备需求的企业而言，通过采用融资租赁的方式购买所需的生产设备，取得的租赁公司开具的含有利息的融资租赁费用增值税发票，企业可以抵扣进项税，并且资金可以按照租金的方式分期支付，这与直接贷款方式相比较，利用融资租赁方式对企业更加划算。

3.推动银企之间进行创新融资方式。在可以获得资金的基础上，企业会倾向于选择融资成本低的融资方式，然而，根据财税【2016】36号文的规定，金融商品持有期间（含到期）利息收入、信用卡透支利息收入；买入返售金融商品利息收入；融资融券利息收入；融资性售后回租利息收入；押汇、罚息、票据贴现、转贷等业务利息收入等业务是要按照贷款服务缴纳增值税，并且产生的进项税是不可以从销项税当中抵扣。这么看来，在现有的众多的融资方式当中，在目前“营改增”阶段，可能会加重企业资金成本负担。

由于金融业正式实施“营改增”改革的时间至今不长，对于许多融资方式是否应该归为贷款服务，还是各界争论的热点，仍具有不确定性。根据目前的税收政策，传统的融资业务执行“营改增”后，融资成本是只增不降的，这势必会增加企业的负担，因此企业必须根据自身的实际情况，合理选择金融机构的融资方案。

三、企业如何面对“营改增”对融资的影响

（一）加强对“营改增”相关政策的学习

由于“营改增”在金融业的实施时间较短，相关的法律法规也是近期才逐渐制定颁布的，对于增值税的运用原理也许大家并不陌生，但是归于行业特性，实际运用到不同的行业，固然会遇到不同的问题。“理论指导实践”，企业财务人员对增值税的相关法律法规必须研究透彻，掌握强有力的理论基础，对日常不同的业务的增值税的征收范围、税率和征收率、应纳税额的计算、销项税额和进项税额的处理、应税服务退（免）税、税收优惠等稅收知识了解熟知，才能真正将“营改增”作用在实际融资业务中做到科学、有效地运用，才能为企业管理做出最优的决策提供建议和意见。此外，企业还应需要加强与主管税务部门的沟通，及时了解相关税收政策的动态。

（二）增加与金融机构的合作互动

企业在做贷款决策的时，融资企业应加强与金融机构协调关系，建立长期合作关系，争取和促进金融机构降低对企业的各项服务收费，适当降低企业贷款利率，使得有效缓解企业的因“营改增”在金融业的实施收增加的融资成本。解决企业的融资困难，降低企业的融资成本，加强金融机构与企业之间的合作，对融资方式进行创新，才能找到出路，真正满足企业的融资需求，达到合作共赢的目的。

（三）科学筹划融资

在这个税制改革的大环境当中，企业必须秉持积极的态度去面对这个事实，制定融资决策，利用不同融资方式、融资条件对税收的影响，科学管理企业的资金，筹划出合适的负债比，形成最优资金结构，使融资成本达到可以接受的程度。

目前来看，“营改增”试点的全面实施对银行等金融机构的影响主要集中在对其贷款业务征收增值税，同时该项业务的进项税不可抵扣，这使得金融机构的整体税负不降反升，影响银行的整体收益，增加企业融资成本，这必然会企业对于融资方式作出改变，也促使金融机构积极创新产品，转变业务模式，推动产业与金融的融合。

参考文献

[1]翟继光.营改增最新政策解读与筹划案例[M].北京：中国经济出版社.2015年4月.

[2]熊鹭.金融业“营改增”国际视野与中国探索[M].北京：中国财政经济出版社.2014年8月.

作者简介：黄思婷（1989-），女，中级会计师，硕士研究生，主要从事财务资金管理工作。