企业财务分析

肖夏+杨柳青

【摘要】本文结合对富安娜当前发展状况的分析，在富安娜2011-2015年财务报告的基础数据上，对富安娜未来的盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力分析预测，为外部投资者和公司内部决策者的投资决策活动提供了一定的依据。

【关键词】富安娜；财务分析

1企业概况

深圳市富安娜家居用品股份有限公司成立于1994年，是一家集研发、设计、生产、营销和物流于一体的综合型家居企业。并于2009年12月在深圳股票市场成功上市。自2009年开始启动电商渠道发展战略，目前已成为许多电商平台主力推广品牌。公司一直保持持续稳健的增长，年均保持20%以上的复合增长率。截止2015年企业整体年销售规模已近20亿元，是家纺行业中首屈一指的领军品牌。

2企业财务分析

2.1偿债能力分析

流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比例关系，通常认为企业流动比率越大，短期偿债能力越强，企业财务风险相对就小，一般要求在2.0以上。富安娜流动比率较大，所以短期偿债风险较小。速动比率是指企业速动资产与流动负债的比例关系，是一个能更加准确反映企业资产流动性的财务比率。一般速动比率要求不低于0.8。富安娜公司5年来速动比率均略高于0.8。

产权比率是企业负债总额与股东权益总额之间的比例关系，该指标反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强。从上表可以看出富安娜的产权比率一直比较低。资产负债率是衡量企业债务水平及风险程度的重要标志。一般认为资产负债率应该保持在40%-60%，从上表中可以看出，富安娜五年的资产负债率比较低，企业负债较少，企业的偿债能力较强。

2.2盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力。从上表可以看出五年内富安娜的销售毛利率较高且稳定增长，说明企业的盈利能力高，控制成本的能力强。富安娜资产报酬率从2010年开始就稳步增长，增长速度也很快，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果。净资产收益率标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。5年内富安娜的净资产收益率连年增长，说明投资带来的收益高，体现自有资本获得净收益的能力较强。

2.3营运能力分析

应收账款周转天数指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转为现金所需要的时间。周转天数越短，说明流动资金使用效率越好。2011-2015年应收账款周转天数变多，说明企业回款能力，资金周转变慢。存货周转天数企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周转天数越少，说明存货变现的速度越快。到2015年存货周转天数变少，说明存货变现速度加快。总资产周转率是指销售收入与平均资产总额的比值。比值越大，說明企业总资产的利用越高，周转速度越快，销售能力越强。富安娜总资产周转率从2011-2015连续下降，说明资产周转速度变慢，营运能力变差。

2.4成长能力分析

总资产增长率反映企业本期资产总额的增减变动情况。总资产增长率大于零，说明企业的规模扩大，具有较好的发展潜力。富安娜在2012-2013年规模扩大但2015年骤降说明总体扩张的空间在逐年缩小。净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。富安娜净资产增长率基本是比较稳定，代表了较强的生命力。但在2015年骤降，表明企业未来发展放缓。净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。企业净利润增长率逐年下降，表明企业发展放缓。

3.结论

从上述分析看出富安娜今年的发展状况良好，前几年发展较迅猛，现在企业发展状况比较稳定，营运能力、盈利能力、偿债能力都较强，从对成长能力的分析说明企业增速减慢，未来发展放缓。