2017：稳在哪里 进在哪里

魏杰++汪浩

2016年12月14日至16日，中央经济工作会议在北京举行，这次会议分析了当前的国内国际经济形势，总结了2016年经济工作情况，并对2017年经济工作作了具体部署，再次强调了“稳中求进”的总基调。“稳中求进”既是当前党和政府治国理政的基本点，也是对2017年各项具体工作的基本要求。那么稳中求进，稳在哪里？进在哪里？

2017：稳在哪里

2017年是实施“十三五”规划的重要一年，依旧需要认识、把握和引领新常态，必须保持宏观经济有条不紊，防止出现大起大落，具体来说，要“稳”住以下几个方面：

第一，稳通货膨胀。2016年9月我国PPI当月同比增长0.1%，这结束了PPI自2012年3月以来连续54个月的负增长，并且在9月和10月分别达到1.2%和3.3%，由于生产领域向消费领域的传导，我国CPI同比增长率也逐渐上升，自9月至11月分别为1.9%、2.1%和2.3%，这种翘尾因素很可能传导到2017年。因此在2017年必须把通货膨胀控制在合理的范围内，不能超过3%，这将有赖于稳健的货币政策，货币增长速度不能超过12%。

第二，抑制资产泡沫。我们预计股市泡沫在未来几年中再次出现的可能性很小，而目前主要面对的是房价的泡沫。一般来说，买房的主要目的有三種，分别为刚性需求、投资性需求和投机性需求。当投资性需求和投机性需求的比例偏大，就会出现房价泡沫，比如我国目前的北上广深等一线城市已经出现了房价泡沫的威胁。在2017年一定要抑制房价泡沫的进一步扩大，同时防止泡沫破灭带来的灾难，房子的供给不能超过其刚性需求。

第三，稳定人民币币值。近来人民币出现连续的大幅贬值，给外汇市场带来很大震荡，这主要是因为两个原因：一是我国经济进入新常态后，人们对我国经济的基本面出现质疑；二是美元加息，导致持有美元吸引力加大。人们的贬值预期又进一步加剧资本外流，从而导致预期的自我实现，人民币进一步贬值。所以在2017年要稳住人民币币值，必须从两方面着手：一是不能直接干预汇价，因为自“811汇改”之后，对于汇率的直接干预受到限制，但是要管住资本项目，加强资本项目的监管；二是为应对美元加息，我国也可以适度加息，提高资本收益率。

第四，稳住实业。稳住实业主要是稳住传统制造业。在过去一段时间，针对传统制造业的产能过剩问题，我们提出了去产能，并且主要采取了行政性干预的方式，比如在钢铁、煤炭等领域都制定了去产能和去冗员的指标。结果是虽然我们在去产能方面取得了很大的成绩，但是并未符合市场的要求，导致钢铁、煤炭等领域在10月、11月出现价格大幅上涨。2017年我们要稳住传统制造业，关键点在于减税、减少行政干预和降低成本。

第五，防范金融风险。目前我国的金融风险主要是由债务引起的，债务分为政府债务、个人债务和企业债务。我国现在的政府债务和个人债务都不是主要问题，政府债务由政府的税收作担保，并且实行地方政府债务置换后，债务久期大大延长。个人债务主要是房贷，但是我国目前房贷占银行贷款的比例相对较低，不是金融风险的主因，而企业债务是金融风险的主要根源，并且其对银行的负债可能构成系统性风险。基于目前我国保险资金充足的事实，我们认为未来可以加大保险资金入股银行，以此来达到防范金融风险的目的。

2017：进在哪里

2017年“稳中求进”，“稳”是前提，“进”是目标，“进”的核心是供给侧结构性改革，即通过改革的方式，推进结构调整，减少无效和低端供给，扩大有效和中高端供给，以更好地适应需求结构变化。具体来说，“进”主要要实现以下几个方面：

第一，保护产权，提升民营经济的信心。我国的国有企业产权在法律上是清晰的，但是在现实经营过程中不清晰，而民营经济的产权在法律上也是不清晰的，导致民营经济在法律上时常受到侵犯。所以要推动产权保护，达到保护产权、提升民营经济信心的目的。

第二，进行混合所有制改革。在2017年，国有企业的混合所有制改革是主流。国有企业的混合所有制改革要注意以下几个方面：一是在分类改革的基础上进行混合所有制改革，在关键行业和重要领域以及公益类国有企业中要维持国有资本的控股地位；二是注意改革后的股权结构制衡，防止国有资本和私人资本之间的利益争夺，需要形成多主体相互制衡的结构；三是严格和规范财务制度，加强监督和审查，防止国有资产流失。

第三，寻找新的经济增长点。2017年是“十三五”规划的重要一年，也是新常态下进行结构调整的重要一年，我国原来的两大支柱性产业，即传统制造业和房地产业将逐渐转变为常态性产业，所以寻找新的经济增长点将是2017年的重要任务。我们认为未来的支柱性产业将主要是战略性新兴产业、服务业和现代制造业。

第四，进行财税体制改革。根据本次中央经济工作会议部署，2017年将推动中央和地方财权、事权、支出责任划分改革，加快制定中央地方税收划分总体方案，同时提出健全地方税体系方案。2017年很可能会推动个人所得税改革，这不止是提高个人所得税起征点的问题，而是要在扣除抚养、赡养和基本生活费之后，再征收个人所得税，以减轻工薪阶层的压力。目前来看，房产税和遗产税在2017年推行的可能性不大。

第五，进一步加大对外开放。党的十八届五中全会提出“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，这五大发展理念在“十三五”规划中得到了集中体现，开放就是其中重要理念之一。2017年我国的对外开放将有众多机遇，一方面，“一带一路”发展如火如荼，与沿线国家的合作进一步密切；另一方面，美国的保护主义政策也为中国对外合作创造了新的机遇，但是也有诸多风险需要防范，比如对外开放中的民族问题、政治问题等。

综合以上来看，2017年“稳中求进”，“稳”主要是稳通货膨胀、抑制资产泡沫、稳定人民币币值、稳住实业以及防范金融风险。“进”主要是保护产权、进行混合所有制改革、寻找新的经济增长点、进行财税体制改革以及进一步加大对外开放。“稳中求进”既是2017年经济工作的总基调，也是实现经济中高速增长的必要前提和保证。

（作者单位：清华大学经济管理学院）