众筹在智慧医疗建设中的运用研究

杨亚西++彭雪燕++杨波

【摘 要】 众筹作为一种互联网金融创新，将其运用于智慧医疗建设，具有以下几方面的可行性：政府鼓励金融创新，支持民间资本参与智慧医疗建设；私营企业积极参与智慧医疗的投资建设；众筹能拓宽融资渠道，低成本、高效率地吸收民间资本；政府对智慧医疗项目的支持，提高了智慧医疗众筹成功的概率。文章基于众筹融资在智慧医疗建设中的可行性，阐述了债权众筹和股权众筹的运作流程。

【关键词】 众筹； 智慧医疗； 融资

【中图分类号】 F830.91 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）03-0008-03

引 言

智慧医疗主要通过打造健康档案区域医疗信息平台，利用最先进的物联网技术，实现患者与医务人员、医疗机构、医疗设备之间的互动，逐步达到信息化[ 1 ]。目前我国智慧医疗整体处于初级阶段，需要投入巨额资金，进一步加大区域医疗信息基础设施的建设，提升资源共享程度。但我国智慧医疗的建设资金主要来源于政府财政和银行信贷，难以满足其投资需求。与此同时，我国庞大的民间资本却缺乏有效的途径参与智慧医疗的建设。因此，创新融资方式，拓宽融资渠道，引入民间资本，成为我国智慧医疗建设的必然选择。众筹作为一种互联网金融创新，成为解决智慧医疗建设融资渠道狭窄、资金投入不足、民间资本利用率低等问题的有效途径。

一、众筹的概念及其基本模式

（一）众筹的概念

众筹是指项目发起方（筹资者）通过互联网平台，向大众（潜在的投资者）阐述自己的项目以及资金需求，筹措资金，并在约定时间给予某种形式的回报。相对于银行贷款、发行债券、发行股票等传统筹资方式，众筹的门槛和成本更低，效率更高。而且，在筹资的同时，众筹还能获得外部资源在技术和管理经验上的帮助，甚至还能使产品更好地适应市场需要。相对于青睐大城市和初创期高科技产业的风险投资和天使投资等传统投资方式，众筹能覆盖网络的每一个角落，使投资更加分散化、平民化，让每个普通人都有机会成为投资者。

（二）众筹的基本模式

1.债权众筹

债权众筹是指项目发起方通过众筹平台借款，资金提供者获得一定比例的债权，并在未来定期获得利息，到期收回本金。为了降低债务人的违约风险，保证投资者的资金安全，众筹平台通常会引入第三方担保公司或保险公司为融资提供担保。一旦债务人无法按期还本付息，担保方将承担连带责任，先行垫付资金给投资者。

2.股权众筹

股权众筹是指项目发起方通过众筹平台筹资，资金提供者获得一定比例的股权或所有权，与项目发起方共同经营、共担风险、共享收益。即出资者成为公司的股东或所有者，根据其出资比例参与公司的经营管理和利润分配，在公司解散、清算时有权参与剩余财产的分配。

3.奖励众筹

奖励众筹是指项目发起方通过众筹平台筹资，资金提供者在项目成功后获得非金融形式的奖励作为回馈。这种奖励以筹资者的项目产品为主，可以是实物形式，也可以是非实物形式，比如VIP资格、电影的首映体验，或者印有标志的T恤衫等[ 2 ]。

4.捐赠众筹

捐赠众筹是指项目发起方通过众筹平台筹资，资金提供者不要求任何回报的一种无偿捐款模式。它最大特点在于筹资主体一定要将所得资金用于特定项目以实现特定目的。捐赠众筹主要涉及教育、健康、社会及环境等金额较小、具有公益性的领域[ 2 ]。

二、智慧医疗利用众筹融资的可行性分析

（一）政府鼓励金融创新，支持民间资本参与智慧医疗的建设

智慧医疗是一项复杂的系统工程，所需资金动辄几十亿甚至上百亿。我国目前智慧医疗建设的融资渠道狭窄、投资主体单一，主要依靠政府财政投入和银行信贷资金，民间资本的参与度不高。这种财政主导型的融资方式，一方面导致我国智慧医疗的资金缺口巨大，总体建设水平低，另一方面导致资金使用、管理、运营的效率低。智慧医疗属于民生领域，不涉及国家安全，具有盈利性，适合由市场主导，发挥市场配置资源的力量。所以，我国政府在《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》中明确指出，要完善投融资机制，创新融资模式，引入互联网金融，确立了“政府引导，社会参与，企业运营”的原则，鼓励民间资本积极参与智慧医疗的投资建设。

（二）智慧医疗发展前景广阔，吸引相关私营企业积极参与建设

随着智慧医疗的投入运营，区域医疗信息平台将形成医疗健康大数据，包括人们的健康体征数据、体检数据、病例数据、处方数据、用药数据、基因数据等人体各项健康指标以及与健康行为相关的数据，还包括宏观层面上公共卫生范畴内的数据等。国务院发布的《关于印发促进大数据发展行动纲要的通知》，鼓励有关企事业单位开展医疗健康大数据创新应用研究，构建综合健康服务应用。医药制造和器械制造、专业健康管理、商业保险、体育健身等相关企业通过对海量医疗健康大数据的挖掘、分析、开发和创新应用，能从中挖掘商机，形成新的利润增长点。目前，国内外知名IT公司纷纷看好智慧医疗的前景，投资热情高涨。阿里巴巴欲打造未来医院项目；京东宣布投资32亿元建数字医院；百度推出北京健康云平台，为用户提供个性化的健康服务。此外，IBM以10亿美元收购医学图像软件公司MergeHealthcare，协助医疗保健从业者从多个信息源了解病人病情，改善对慢性病患者的护理管理；谷歌与美国强生公司共同研发创建了“机器人辅助手术平台”。国内外知名IT巨头对智慧医疗的大力投资和积极参与，能起到示范效应，增强其他私营企业对智慧医疗的信心，从而带动更多的私营企业参与智慧医疗的投资建设。

（三）众筹拓宽了智慧医疗的融资渠道，成本低且效率高

虽然私营企业对智慧医疗的投资热情高涨，但智慧医疗建设资金的筹措却是一个难题。现有的财政资金和银行信贷难以满足其巨额的投资需要，智慧医疗领域亟需民间资本的注入。发行债券、股票虽然能利用民间资本，但是发行门槛高、审批程序复杂、筹资效率低、成本高，不能解决智慧医疗的融资难题。创新融资方式，拓宽融资渠道，将私营企业和社会公众的资金引入智慧医疗的建设是解决智慧医疗融资难的关键。众筹作为一种互联网金融创新，具有极强的开放性、平民化等特征，能覆盖网络的每一个角落，对投资者不存在任何地域、年龄、身份、职业的限制。而且，众筹的投资门槛低、调节范围大，可以低至几十元。这使得每一个经济主体，包括社会公众，都可能成为项目的投资者，潜在的资金供应者众多。众筹为我国民间资本参与智慧医疗建设提供了一个有效的途径，有利于缓解我国民间资本参与智慧医疗建设的巨大潜能与金融工具匮乏之间的矛盾。此外，众筹依托于互联网，所有的融资环节都通过互联网进行。互联网为跨越时空障碍交流信息提供了可能，互联网的客户多、信息量大且容易获取，能减少融资过程的信息不对称，且市场充分有效，接近一般均衡定理描述的无金融中介状态。相对于传统融资方式，众筹能节约交易时间、降低交易成本、提高融资效率[ 3 ]。目前，我国智慧医疗领域已经有了众筹的成功案例。作为医疗健康服务平台的“开云健康”，通过蓝牙连接血压计等健康检测设备采集健康数据，再由专家根据数据的分析结果为用户提供健康咨询，并對其运动、饮食、心理等进行个性化指导。“开云健康”在众筹平台——“资本汇”通过出让10%的股权，短时间内就顺利筹集到了600万元的资金。

（四）政府的重视和支持，提高了智慧医疗项目众筹的信任度

1.政府出台相关政策支持智慧医疗的建设

医疗是最受关注的民生焦点之一，世界各国对智慧医疗的建设都相当重视。我国有关部门已陆续颁发相关政策法规大力扶持和推动智慧医疗的建设。国家卫生和计划生育委员会、国家中医药管理局颁布了《加快推进人口健康信息化建设的指导意见》，提出构建医疗信息化建设的总体框架，对智慧医疗建设进行全面指导。国务院发布的《全国医疗卫生服务体系规划纲要（2015—2020年）》，提出到2020年，实现全员人口信息、电子健康档案和电子病历三大数据库基本覆盖全国人口，并且实现信息动态更新，全面建成互联互通的国家、省、市、县四级人口健康信息平台。与此同时，很多地方政府也因地制宜地制定了推进当地智慧医疗建设的具体实施方案。

2.政府规划智慧医疗的建设，并给予资金支持

智慧医疗建成后，在区域内能为市民提供智能化医疗保健，为医疗卫生机构提供信息共享与协同，并为管理部门提供数据分析和决策依据。因此，建设智慧医疗是政府义不容辞的职责和义务。政府是智慧医疗项目的发起者、规划者、应用者。政府在发起智慧医疗项目建设之前会组织专家对项目的技术可行性、社会效益、经济效益等进行论证、评估；项目建成后，政府还要组织验收。相对于一般众筹项目仅靠众筹平台的评估，政府的评估和验收大大提高了项目的成功率[ 3 ]。与此同时，各级政府建立了智慧医疗专项资金，保证财政资金的投入。比如，南京市建立了智慧医疗项目建设的市级财政信息化专项资金；广州市建立了智慧广州专项资金，用于支持医疗健康等创建智慧城市试点示范工程的创新项目。

综上所述，政府政策的支持和财政资金的投入提升了智慧医疗项目的信任度，增强了投资者的信心，使众筹成功的可能性大大提高。

三、智慧医疗的收入来源和众筹的模式选择

（一）智慧医疗的收入来源

区域医疗信息平台是智慧医疗的基础，在运营的过程中主要通过以下两方面获得收入。

一方面是政府基于项目公司建设及运营效果，购买其服务的“年服务费”[ 4 ]。智慧医疗建成后，保险公司、患者以及各级医院可统一在一个云平台上实现检验结果和电子病历实时共享、远程会诊、网上挂号和预约门诊等服务，减少病患排队、报销的痛苦，使社会公众享受便捷、高效、安全的医疗服务的同时，节约了社会资源。而且，政府医疗卫生主管部门通过挖掘和分析该信息平台汇集的海量医疗健康数据，还能实现流行疾病分析預警、应急医疗资源管理、医院综合评价等政府职能。因此，政府相关部门是区域医疗信息平台的直接使用者之一，政府财政有义务承担区域医疗信息平台建设的投资与维护补贴责任[ 4 ]。政府通过购买服务、支付年服务费的方式，作为对项目公司参与区域医疗信息平台的投资、建设、运营与维护的回报。

另一方面是项目公司对区域医疗信息平台汇集的医疗健康大数据合理开发所获取的收入。区域医疗信息平台汇集的海量医疗健康大数据具有商业开发价值。医疗设备制造商或药物制造商通过对智慧医疗大数据的分析和挖掘，了解医疗机构对药品或医疗器材的使用情况，从而有针对性地组织生产和销售；还可以快速发现潜在的病源，有效地了解人们对药品或医疗器材的需求，研发出有效预防和抵御病源的新型药物或医疗器材。专业健康管理、商业保险、体育健身等相关企业也能通过大数据分析和挖掘，从中发现潜在的市场需求和商机，开发相应的新产品和新服务，从中获利。因此，上述企业必然有强烈的意愿购买医疗健康大数据，从而给区域医疗信息平台带来丰厚的收入。

（二）智慧医疗众筹的模式选择

根据前述介绍可知，奖励众筹虽然提供产品或服务等非金融性奖励作为回报，但这种回报不是增值的象征，也不是商品的出售。投资者的真正动机不是获得回报，而是倾向于支持和预购等方面。除了筹资，奖励众筹还能获得众筹平台上庞大的互联网潜在消费者对该项目的市场反馈，所以奖励众筹特别适合需要了解市场需求、宣传新产品的创新项目融资。捐赠众筹对捐赠者不提供任何实质性的回报，捐赠者的动机是公益性、社会性的，所以捐赠众筹适合所需金额较小、公益性的项目筹资。债权众筹以利息收入作为投资者的回报，股权众筹以股利收入或分红作为投资者的回报，债权众筹和股权众筹均能给投资者带来经济回报，实现投资的增值，适合能够产生收入、盈利性强的项目。

区域医疗信息平台作为智慧医疗的基础，在运营的过程中能够获得政府购买其服务的“年服务费”收入，以及合理开发医疗健康大数据的收入，具有很强的盈利性，而且智慧医疗项目的资金需求量巨大。所以，债权众筹和股权众筹是智慧医疗众筹的最佳选择。

四、智慧医疗众筹的运作流程

（一）智慧医疗债权众筹的运作流程

区域医疗信息平台主要由具有技术优势的电信运营商或IT厂商承建。电信运营商或IT厂商作为众筹项目的发起方，向筹资平台提出智慧医疗项目的债务融资需求，主要包括资金使用的期限、利率、担保或抵押等信息，并提交智慧医疗项目计划书、政府的评估报告、信用审核结果等资料。众筹平台对其资料的完整性、真实性、可靠性等方面进行审核。审核通过后，筹资平台将发布智慧医疗项目的简介及融资信息，并寻找担保公司或者保险公司为交易提供担保。感兴趣的投资者就可以作为债权人对智慧医疗项目进行投资。在规定的时间内筹资满额了，平台就会将款项发放给项目发起方。同时，平台会持续关注项目的进展，帮助投资者监控风险。项目发起方收到资金后，将其用于智慧医疗的建设和运营，并按时向债权人支付本金及利息。

（二）智慧医疗股权众筹的运作流程

为了提高融资的成功率，智慧医疗股权众筹应采用领投—跟投的模式。电信运营商或IT厂商作为众筹项目的发起方，向筹资平台提出智慧医疗项目的股权融资需求，并提交智慧医疗项目计划书、政府的评估报告、信用审核结果等资料。众筹平台根据相关规定审核，确保项目内容完整、可靠并且有价值，然后将智慧医疗项目的介绍及融资信息展示在互联网空间里。感兴趣的投资者可以与项目发起方进行约谈，进一步了解众筹项目以及项目发起方，从而决定是否投资。同时，项目发起方从中选择符合我国法律法规且熟悉股权投资领域、能协作项目发起方进行投资后管理的企业或个人投资者为领投人。知名的领投人能起到示范效应，迅速吸引其他投资者跟投，使得项目融资更加容易。然后项目发起方与众筹平台签订融资居间协议，引进更多的跟投人。若在规定时间内融资达到或超过事先设定的额度，智慧医疗项目则停止融资，转为线下办理增资扩股的手续。

结束语

众筹作为一种互联网创新金融，为我国民间资本参与智慧医疗建设提供了一个有效的通道，能在一定程度上弥补我国智慧医疗建设资金的缺口。当前，将众筹运用于我国智慧医疗的建设已具备可行性。可以预见，众筹的运用将大力推动我国智慧医疗建设的进程。●

【参考文献】

[1] 张克平，杨冰之，等.智慧城市100问[M].北京：电子工业出版社，2015：109.

[2] 李雪静.众筹融资模式的发展探析[J].上海金融学院学报，2013（6）：73-79.

[3] 孔凡，许长新.基于“众筹”的地主港融资模式探讨[J].华东交通大学学报，2014（5）：30-36.

[4] 李刚.智慧城市PPP项目中的智慧：关注投资及运营效率[EB/OL].http：//news.hexun.com / 2015-11-08 /

180420864.html，2015-11-08.