本期导读

热点聚焦

P04 以价值思维引领PPP项目良序发展

PPP项目资产评估及相关咨询业务操作指引对评估机构在政府和社会资本合作项目的资产评估及相关咨询业务作出了较为全面、系统的规范。作者认为，价值思维是贯穿PPP项目全生命周期的中心线，有助于政府方以全局视角正确选择基础设施和公共服务的采购模式，有助于社会资本降低投资风险、提高投资收益水平。因此，带有价值思维清晰印记的操作指引的颁布和实施，势必能够推动PPP项目良序发展，促进政府和社会资本方实现合作共赢。

工作研究

P28 多期超额收益法下客户资源价值评估 之改进

客户资源由于其非实物形态的性质，且能够带来现金流入与经济效益，往往会被看作企业必不可少的“无形资产”。如何评估客户资源的价值是资产评估中的一大难题。作者以评估公司对某公司作为合并对价之一的客户资源价值评估案例为基础，分析了多期超额收益法下客户流失率、客户资源贡献率等重要参数确定方法的局限性，并进一步提出基于客户信用分类对客户资源价值进行评估，以期为收益法在客户资源价值评估中的应用提供参考。

行业建设

P17 通过学法守法促进评估行业健康有序 发展

法律的生命在于实施，法律的权威也在于实施。资产评估法对评估专业人员、评估机构、评估协会及行政部门提出管理规范和法律要求。资产评估法凝聚了社会各界的心血，作者在深刻领会这部法律精神实质的基础上，认为资产评估法将会改变评估行业的格局，推动资产评估各专业之间的包容式发展，提升中国资产评估行业在国际同行中的地位，并提出抓住发展的重大机遇，更好地为深化国有企业改革和发展资本市场提供优质服务。

P36 浅议营改增对评估方法测算的影响

营改增的全面实施，涉及税费计税方式的调整，从而影响资产评估行业中不动产评估的税费计算，进而影响评估方法测算的具体过程。作者对成本逼近法、剩余法等土地使用权评估方法和重置成本法、比较法、收益还原法等房地产评估方法的测算过程在营改增前后的差异进行了对比，并指出评估项目实践中应做出的调整工作。

无形资产评估

P21 文化企业知识产权评估方法研究

在文化企业日益发展的过程中，市场对于知识产权评估的需求逐渐加大，是否采用了科学合理的评估方法决定了文化企业知识产权评估业务的质量。作者分析了文化企业的特点及其对知识产权评估方法的影响，对我国上市公司知识产权评估方法的运用现状进行了统计分析，并对文化企业知识产权主要评估方法的应用问题进行分析。作者认为应当从文化企业和知识产权本身的特点和性质出发，推进评估方法的结合和创新并加强行业规范化管理。

评估案例

P45 某高速公路经营企业股权投资评估咨 询案例分析

高速公路运营公司主要资产为公路经营权，运营收益相对明确，适合采用有限期的收益法模型进行股权价值测算。本案例根据高速公路经营特点，结合公司积累的交通领域评估经验和数据，从外部对委托方拟收购股权价值进行评估咨询。通过设定多种可能的报价情况，进行情景分析，为服务于委托方投资决策，对关键变量进行了多因素的敏感性分析，验证咨询结论的可靠性。