中国唯一信托登记公司成立

程子彦

2016年12月26日，信托业迎来一件大事，在2016年中国信托业年会举办期间，中国信托登记有限责任公司（下称“中信登”）在上海正式挂牌成立。当然，这对于上海建设国际金融中心也是大事，中信登成为2016年落地上海的最后一个金融要素市场。

盘活18万亿元的存量

中信登是经国务院同意，由银监会批准设立的非银行金融机构，根据工商注册信息，中信登于2016年12月19日正式注册，注册资金30亿元。银监会普惠金融部巡视员文海兴为法定代表人。其主要职能包括信托产品、受益权及其变动的登记，衍生功能是信托受益权流转交易等。

为什么要成立中信登？银监会主席助理杨家才在2016年中国信托年会上道出了原委：“在中信登成立之前，每做一个信托计划就要事先向银监局报告。我此前就讲过不想这么干，也不愿意这么干，信托登记公司成立以后就不用再这么干了。其一，监管部门没有一线的业务人员熟悉市场，不是我们监管部门的专长。其二，作为监管部门，没有必要为机构的每单业务背书。其三，程序烦琐，市场商机瞬息万变，很容易失去了最好的时间窗口。”

根据杨家才的介绍，中信登成立以后，信托公司发行的集合信托计划就在信托登记公司进行公示，监管人员只要盯紧信托登记公示系统，假定5天或者10天之内监管部门没有提出反对意见，信托公司就可以销售。但出了问题监管人员可以随时叫停。

一般意义上，信托登记指通过一定的方式，对有关财产已设立信托的事实向社会予以公布。就登记的基本内容而言，信托登记理论上大体可分为三类，即信托产品登记、信托收益权登记、信托财产登记。

但有意思的是，信托财产登记并不在此次中信登的业务范围。上海大学信托研究员、上海国际信托有限公司信托总部原总经理金志告诉《中国经济周刊》记者：“信托财产登记涉及到很多方面，比如动产、不动产，有技术问题、监管和观念问题，需要一个逐步推进的过程。”

据银监会主席尚福林介绍，截至2016年11月末，信托全行业管理的信托资产余额已达18.91万亿元，信托公司直接为超过43万名自然人投资者、近7万家机构投资者提供了信托服务。同时，杨家才介绍，信托业保障基金有大约900亿的规模，年底可能达到1000亿。

“这么大的体量，整个市场都在寻找创新途径。建立信托登记最大的意义是盘活18万亿的存量。”金志说。

破解信托登记制度的缺失难题

尚福林认为：“中国信托登记有限责任公司的正式揭牌，将推动统一有效的信托市场逐步形成，进一步强化市场纪律和约束。”

虽然我国《信托法》早有提到信托登记，但是因为种种原因，信托登记制度一直在国内缺失。我国2001年制定的《信托法》第10条规定：“设立信托，对于信托财产，有关法律、行政法规规定应当办理登记手续的，应当依法办理信托登记。未依照前款规定办理信托登记的，应当补办登记手续;不补办的，该信托不产生效力。”

早在2011年，《信托法》颁布10周年纪念研讨会上，当时有业内人士指出，信托登记制度是信托关系确立的基础，信托登记制度的缺失，已经成为制约信托发展的重要障碍。

金志告诉《中国经济周刊》记者：国际上把信托作为长期的理财，我们还没有把这个功能发挥出来。这主要是因为各类金融管理要有相对公开透明的市场。”考虑到国际上主要大陆法系国家（如日本、德国等）都建立了信托登记制度，再加上国内信托登记制度的缺失，国内很早就开始在信托登记方面进行探索，尤其是上海。

2006年，上海浦东新区成立了国内首家信托登记中心——上海信托登记中心。然而，由于种种因素制约，该登记中心一直停留在地区性平台的角色。2014年10月，上海浦东新区政府、上海自贸区管理委员会联合印发《信托登记试行办法》，意在推动上海自贸区建立完善信托登记平台、探索信托受益权流转机制。试行办法通过了浦东区政府立法和备案程序，是国内首个与《信托法》相配套的地方性法规，具有突破性，但仍然属地方性法规。

虽然期间，2010年成立的北京金融资产交易所、天津金融资产交易所等，业务涉及信托资产交易，但国内一直呼吁一个全国性的信托登记平台。2016年初，中国信托登记有限责任公司获高层批准筹建。目前，设在上海的中信登成为唯一的全国性信托登记公司。

2016年上海集聚4家国家级金融要素市场

上海市市长杨雄表示，信托是连接货币市场、资本市场和产业市场的纽带。发展信托业是上海国际金融中心建设的重要任务。中国信托登记有限责任公司落户上海，对推动上海国际金融中心建设，完善多层次金融市场体系和多元化金融机构体系，具有重要的意义。

金志告诉《中国经济周刊》记者：“建设国际金融中心，各要素的金融市场都要考虑进入。”2016年上海在建设国际金融中心方面的成绩最被业界公认的便是一直在完善金融要素。

按照国家部署，到2020年上海要基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心，迈向全球金融中心行列。

2016年6月12日，全国第一个国家级保险要素市场——上海保险交易所揭牌，同年11月首批产品上线。

2016年11月26日，国家级交易平台——上海石油天然气交易中心正式投入运行。其目标是争取5年内成为亚太地区石油及天然气交易及定价中心。

2016年12月8日，上海票据交易所开业。票交所是人民银行指定的全国性票据报价交易、托管登记、清算结算、信息查询和票据风险监测平台，将大幅提高票据市场透明度和交易效率，优化货币政策传导机制等。

加上之前上海清算所、人民币跨境支付系统、上海期货交易所、中国外汇交易中心等，据媒体统计，在沪国家级金融要素市场数量达到12家，功能齐备的多层次金融市场体系已初步建成。上海财经大学国际金融学院执行院长赵晓菊认为，目前上海所集聚的金融要素市场不仅在全国，乃至在亚太市场都堪称是最完备的。