基于普惠金融视角的P2P网贷创新模式研究

周 柯，杜兴盛,陆松新

（1.凉山州大桥水电开发总公司，四川 西昌 615000；2.西南政法大学，重庆 401120；3.西华大学，成都 610039）

基于普惠金融视角的P2P网贷创新模式研究

周 柯1，杜兴盛2，,陆松新3

（1.凉山州大桥水电开发总公司，四川 西昌 615000；2.西南政法大学，重庆 401120；3.西华大学，成都 610039）

随着互联网金融的兴起,P2P网络借贷被认为是实现普惠金融的重要工具。基于普惠金融视角的贷款属信用贷款范畴,在中国普惠金融的实践中,P2P信用贷款可行的操作模式却不成熟。基于普惠金融的视角研究P2P网贷的创新模式,通过研究,提出了利用借贷中场景化设置的方法,引入网络借贷信息中介P2P平台的方式来控制信用贷款的风险,以期为实施普惠金融提供理论基础。

普惠金融;场景设置;信用贷款;P2P网络借贷

0 引言

普惠金融的本质是让每一个人在有金融需求时，都能以合适的价格，享受到及时的、有尊严的、方便的、高质量的金融服务，而要做到这些，无抵押、无担保的小额信用贷款是关键[1]。普惠金融重在“普”，即借贷的普适性强、覆盖面广；普惠金融行在“惠”，即借款人以较低的借款利息完成借贷。随着互联网金融的兴起，P2P网络借贷逐渐成为实现普惠金融的主要工具，其借贷覆盖的范围广，操作便捷，可以有效地降低交易成本，为更多的人提供金融服务。但是，基于普惠金融视角的贷款仍属于信用贷款，如何利用信用贷款取代抵押品贷款是普惠金融贷款机制设计的关键。同时，P2P网络借贷并不能改变金融的本质，借贷风险控制仍然是目前面临的最大问题。如何创新P2P网络借贷的发展模式，从而利用P2P网络借贷实现普惠金融是本文研究的主要问题。

以往大量研究普惠金融实施的文献多从普惠金融的视角谈如何改进小额贷款公司、村镇银行、商业银行的借贷模式来更好地为得不到金融服务的弱势群体服务，例如杜晓山（2010）[4]，张海峰（2010）[5]，周孟亮和李明贤（2011）[7]，李晓健（2013）[6]，陆松新和兰虹（2015）[3]等；或者局限在对国际实施普惠金融的经验和模式的介绍，例如郭田勇和丁潇（2015）[8]，姜丽明等（2014）[9]，焦瑾璞（2014）[10]，梁骞和朱博文（2014）[11]。李建军和王德（2015）[12]研究发现，相对于传统金融机构，例如银行、小额贷款公司等，互联网借贷平台P2P具备搜寻成本和网络效应两方面的优势，网络借贷平台拥有比银行更高的小微融资渠道的价值，是普惠金融服务的重要提供者。鉴于网络借贷平台P2P对普惠金融体系建设的重要现实意义，与过去学者对于普惠金融的研究不同，本文基于普惠金融的视角深入分析P2P网贷的创新模式，借助场景化的设置来控制P2P网络借贷的风险，以期得到基于P2P网络借贷平台实施普惠金融可行的商业模式[4]。

1 利用P2P网络借贷实施普惠金融存在的问题

1.1 P2P网络借贷的风险控制难题

我们从普惠金融的定义出发探寻利用P2P网贷的风险控制难题：首先普惠金融重在“普”，要求普遍、覆盖广，这意味着向更多的人提供借贷服务，而传统金融大部分靠抵押物来控制风险，普惠金融必须突破抵押物，向更多的人提供小额信用贷款；其次，普惠金融行在“惠”，这意味着对借款人不能收太高的利息，要降低借款人的成本，会导致从事普惠金融的P2P网络借贷公司对单个借款客户获得的收益低，成本高，如果不能扩大规模，批量化开展借贷业务的话，公司很可能无法盈利。普惠金融要求信用贷款，信用贷款在信息不对称的情况下很难控制风险，如果有抵押物的话，公司只要控制了抵押物就不用担心借款人不还款，但是信用贷款完全靠借款人的自觉还款。由信息不对称导致的逆向选择和道德风险问题会使得实施信用贷款的潜在风险大，控制风险成本高。例如由于普惠金融不要抵押品，借款利率又比较低，很多劣质的借款人会假装自己是信用良好的借款人来P2P平台借款，这是逆向选择问题，P2P公司无法先筛选客户；另外，借款人借到钱后不是改善生活而是投机股票甚至赌博，这是道德风险问题，P2P公司也无法控制借款人借款资金的用途。这两个方面会导致P2P公司实施普惠金融坏账和成本太高。如何解决由于信息不对称导致的逆向选择和道德风险，让信用贷款可行，仍然是目前利用P2P网络借贷实施普惠金融存在的问题。

1.2 P2P网络借贷的线上信用审核障碍

根据银监会颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的定义，网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。个体包含自然人、法人及其他组织。网络借贷信息中介机构是指依法设立，专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介企业。该类机构以互联网为主要渠道，为借款人与出借人(即贷款人)实现直接借贷提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务。但是在中国征信体系不健全的情况下，如何控制网络借贷的风险是网络借贷P2P平台能否作为信息中介平台的关键。国外的P2P网络借贷平台基本上是纯线上模式，其完善的信用审核可通过开放的线上征信系统来实现，由于其健全的征信机制，借贷风险由投资者承担，平台作为第三方中介机构，无须为投资者承担风险。这种健全、便捷的线上审核模式与整个市场完善、开放的征信体系、严格的信息披露制度和明确的金融监管机制等社会环境息息相关[14]。但在中国，由于征信体系不健全，信息披露制度和监管机制不完备，我国的P2P网络借贷平台基本无法独立通过线上完成借贷双方的信用审核，只能采用“P2P+O2O”模式，即平台提供互联网环境下点对点、个人对个人的借贷服务，通过“线下风险防控”与“线上投资理财”完美结合的O2O模式，为大众提供低门槛、低成本、高效率、安全可靠、方便快捷的投融资新渠道，满足借贷用户的资金需求，帮助投资用户实现财富增值，实现双向共赢。但现有模式需要大量线下尽职调查的风控人员，成本过高，基本属于民间借贷的网络化，借款者往往要承担比银行高4～5倍的借款成本，无法惠及广大群众实习普惠金融，这便构成了P2P网络借贷的线上信用审核障碍。此种障碍使得P2P平台无法有效评估投资者和借贷者的真实信用，造成信用风险，投资者需要平台来审核控制风险[14]，我国绝大部分平台都对投资者承诺完全的本息保障，一方面增加了平台运营成本，另一方面当信用风险扩散并无法控制时，由借贷方信用审核不足造成的无力偿还的恶果将转嫁到P2P借贷平台，造成大量P2P平台由于运营不善导致倒闭。

2 利用场景设置控制风险推动P2 P实现普惠金融

据统计，目前中国有金融信贷需求的约8亿人，其中有3亿与银行信贷有关，余下的高达5亿多人群的金融服务需求不能靠银行满足。同时，大量储蓄找不到稳健可靠的投资渠道和资产标的，无法实现资产的流动性，获得的收益微乎其微。针对缺少投资渠道和缺乏金融服务的群体，如学生、农民、蓝领工人以及无数小微企业，如何设计有效的网络借贷商业模式，实现金融服务的便捷化、普及化、规模化，是值得探讨的重要命题。

2.1 金融场景设置

随着移动互联网的普及，移动端已经成为互联网巨头争抢的重点，在移动端设置“场景”，已成为互联网金融领域的核心概念和重要工具。“场景”设置这一模式最开始应用在游戏、动漫和影视剧中，场景是指在一定的时间、空间（主要是空间）内发生的一定的任务行动或因人物关系所构成的具体生活画面，相对而言，是人物的行动和生活事件表现剧情内容的具体发展过程中阶段性的横向展示。金融场景设置是把金融设置在具体的时间空间范围内的人物关系活动中，例如，在淘宝商城里面，根据店家的销售数据，阿里推出了阿里小贷；京东根据买家数据推出了京东白条；美容医院有大量需要整形的客户，根据这一特定的情景，于是有网络借贷公司在美容医院进行场景设置推出美容整形医疗分期贷款；还有过去教育培训机构需全款交报名费，才能培训，而大量的客户暂时无法缴纳足够的报名费而不得不放弃或者推迟培训，于是有网络借贷公司在培训机构设置场景，推出让学生分期付款借贷方案。通俗地讲，场景化金融就是将冷冰冰的金融有温度地融入到日常的吃穿住行和生产经营活动之中，“产品即场景、分享即获取、跨界即连接、流行即流量”。在征信系统不完善的中国，互联网金融公司降低金融风险最重要的是进行场景设置。场景金融的布局不仅吸引互联网巨头、第三方支付机构等抢占市场，连银行等传统金融机构也重点关注并布局场景金融，如平安银行携手去哪儿构建“互联网金融+旅游”的场景化金融模式；兴业银行推出加载了公交应用功能的移动金融支付手环；招商银行携手滴滴出行深度合作移动支付场景等等。

随着金融准入政策不断松绑和技术门槛的降低，与衣食住行玩教育健康等等相关的各类交易场景天然融合的金融需求将更加容易被满足。通过将金融流程及产品围绕交易进行重构，实现信息流、物流和资金流的交易场景化、动态化、可视化，将极大地提高效率，降低成本，并使得风险得到更好的控制。因此，场景将越来越成为金融服务的入口，而通过与场景的融合，金融将更加有温度。

2.2 场景设置控制传统P2P模式存在风险的内因分析

传统贷款风险控制有三个基本方法：（1）事前筛选优质客户；（2）以抵押品和担保直接进行风控；（3）事后监督借款者，监督资金用途和还款，还有就是用高收益抵消坏账进行风险对冲。互联网金融的本质还是金融，而金融最关键的是减少信息不对称控制风险。P2P网络借贷和机构合作进行场景设置能够很好地解决由信息不对称导致的逆向选择和道德风险两个问题，首先场景设置可以锁定借款人群，是先筛选优质借款客户，解决逆向选择问题，从源头上控制风险；同时可以锁定借款人的借款用途，控制道德风险。P2P网络借贷利用金融场景设置控制风险的内因主要表现在：（1）利用场景设置事前筛选优质借款客户，目前央行征信系统信息不对P2P公司开放，使P2P企业没有足够的信息用于事前识别筛选优质客户，而金融场景设置的作用就是筛选优质客户，从而达到控制风险的作用；（2）利用金融场景设置可对客户进行事后监督，监督借款人的资金用途，以防止借款人骗贷和借款用于赌博等不合理用途；（3）利用金融场景设置还可以帮P2P平台获得借款客户，同时能够减少中间环节，降低成本。因此，P2P网络借贷公司利益场景设置能够控制借款人的风险，减少坏账，降低成本。

2.3 以助学贷款为例的普惠金融场景设计

“寒门再难出贵子”一度成为社会讨论的热点话题。读书考大学也一直被看成农村青年出头的唯一途径，但随着大学扩招，每年毕业的大学生不断增多，在校大学生及毕业后的大学生往往会主动参加职业技能培训，增强就业能力。但培训机构较为昂贵的培训费让很多学子产生了贷款需求，但此种小额贷款往往不易实现。究其原因在于借款人缺乏物质资产，无抵押、无担保，借款金额小，信用借款手续繁杂，人工费用高，正规的金融机构往往不愿实施贷款，缺乏资金学习培训的青年人被排除在正规金融服务之外。由于他们的信用无法被传统借贷进行评估认证，他们几乎不可能从传统金融借到资金。如何让金融资源惠及这些缺钱学习的青年，使他们能够用信用借款？本文通过以下模型设计进行阐述。

2.3.1 助学贷款的金融场景模型设计

学生贷款P2P公司的参与对象有P2P中介公司、投资者、借款学员、培训机构等，如图1所示，场景设置的地点为培训机构。

图1 助学贷款P2P的金融场景设置

通过把借款人和培训机构绑定在一起，有培训机构确认的学生才能进行P2P平台申请学费借款，这样就可以初步筛选借款客户；其次，为防止逆向选择，借款申请通过后，培训学生在P2P平台借款，投资者把钱出借给借款人；最后，当借款成功后，P2P中介公司直接把钱转账给学生参加培训的机构，从而锁定学生的借款用途，所借的钱只能用于培训机构培训学习，防止了道德风险。学生参加培训，学有所成后进入就业市场，以未来工作报酬按时将本金和利息支付给投资者，P2P中介机构只收取一定的服务费，实现良性循环。在助学贷款的金融场景模型设计中必须要筛选优质的培训机构，保证学生的学后收益的显著性，即有能力支付借贷，从而控制借贷风险。

2.3.2 助学贷款金融场景模型设计的关键因素

一切经济的本质在于买卖双方通过交易互换满足参与双方的需求。助学贷款场景模型设计的关键成功因素在于满足教育机构、借款学员、P2P平台三方的需求，符合三方的利益。如果其中一方的利益受损这个模式就不可能成功。

图2 互利共赢的场景设置

由图2可知，针对教育培训贷款，首先教育培训机构为P2P平台筛选客户，提供借款人，P2P平台为去教育培训机构培训的学生提供贷款，从而增加培训机构的学员数量，进而增加培训机构的业务收入，培训机构和P2P平台实现了互利共赢；培训学员在P2P平台申请贷款，P2P平台收益服务中介费，借款学员是P2P平台的收入来源，P2P平台已较低的利息为培训学员提供贷款，解决培训学员的培训学费问题，借款学员和P2P平台实现了互利共赢；最后，借款学员报名参加培训，交培训费，这是培训机构的主要收入来源，培训机构培训学生技能，让其找到更好工资更高的工作，培训学员和教育培训机构也实现了互利共赢。助学贷款场景模型设计的关键成功因素就在于如何满足所有参与者的利益，以下我们将着重阐述贷款参与各方在具体借贷中的机制设计问题。

1）设定借款人群

助学贷款的P2P平台的借款人必须设定为18～35周岁的有志的学生青年，这类群体具有身份容易确认、有家庭收入做支撑、综合素质高、人生周期长、收入来源多、重视个人信誉、违约成本高等特点。而且肯投资职业培训教育的人，一般都积极进取，重视个人可持续发展，不轻易违约。

2）锁定借款用途

所借款项只能用于缴纳就业培训学费，资金不经过平台，采用订单制模式直接支付到教育培训机构的帐户上。在P2P平台上，学生借款是在通过审核后，直接付款给学生所报名的培训机构，专款专用，确保平台无法触碰投资人资金。

3）借款额度限制

单笔借款设定在5 000～20 000之间，典型的小额分散，如此低的借款额度，正常的借款人都是有还款能力的。例如1万元12个月的借款，每个月还1 000元左右，还款压力较小。助学贷款的P2P平台不同于消费类信用借款，借出去的钱是参加技能而不是消费。P2P平台借款人在借款前后的薪资水平保持明显的上涨趋势，进一步确保了还款能力。

4）借款利率、还款期限与还款方式

借款利率设定在年化9%～10%较低的水平，按月分期还款，还款期限设定较长的期限，例如12～24个月，按月分期还款，这样每月要还金额比较少，每月1 000元左右的还款，还款压力较小。

5）锁定优选合作培训机构和专业

锁定优选合作培训机构和专业才能做到风险可控。助学贷款P2P平台专注于为高技术就业培训的青年人群提供低息贷款，以差别化的低息吸引努力上进的高质量的借款者，通过场景设置——与培训机构合作，借款学员必须是培训机构审核推荐的报名学员。首先，借款者必须来自助学贷款P2P平台选定的优质培训机构，其次培训学习的课程必须是高薪热门具有高技能和发展前景的课程，最后在读学员必须具有完成培训课程的能力（学员基本为大专及以上学历），从而进一步降低违约率。

6）实地调查和风险控制

实地调查和风险控制包括以下几个方面：（1）实地考察：线下实地考察合作机构，严格准入；（2）资料审核：审核包括培训机构收入证明、银行流水、征信报告等必备材料；（3）背景调查：合作机构培训资质、创始团队详尽调查；（4）教学能力：培训学员能否顺利毕业，高薪就业；（5）风控系统：借款学员报名资料先有培训机构审核推荐，再进入P2P平台风控系统进行审核评分，包括身份证确认、视频认证、现场签订合同等；（6）机构参与：P2P平台为保障借款学员质量和投资者的投资安全，要求合作的培训机构在平台投资一定比例的资金；（7）法律合同：P2P平台与合作的培训机构鉴定法律合同，并与借款学员签订相应的借贷合同，如出现机构诈骗或者学员违约赖账不还的情况，可以通过法律途径解决。

3 结语

普惠金融要求普惠、覆盖广，同时要优惠，给予借款人的合理的放贷利率，这要求我们必须实施信用贷款，同时尽可能降低风险，控制成本。利用P2P网络借贷加金融场景设置的方式可以有效控制信用贷款的风险，减少信息不对称。本文为基于普惠金融视角的P2P网贷创新模式提供了新的解决方案，为P2P公司利用场景化设置控制信用贷款的风险，实施普惠金融提供了理论基础，并给出了具体的风险控制设计措施。

[1] 吴晓灵．发展小额信贷促进普惠金融[J]．中国流通经济,2013,27(5):4-11．

[2] 周孟亮,李明贤．普惠金融下小组联保模式与小额信贷机制创新[J]．商业经济与管理,2010(9):51-58．

[3] 陆松新,兰虹．普惠金融视角下村镇银行的贷款机制设计[J]．上海金融学院学报,2015(2):60-71．

[4] 杜晓山．小额信贷与普惠金融体系[J]．中国金融,2010(10):14-15．

[5]张海峰．商业银行在普惠金融体系中的角色和作用[J]．农村金融研究,2010(5):18-24．

[6]李晓健．普惠金融视角下农户小额信贷模式研究[J]．区域金融研究,2013(3):44-48．

[7]周孟亮,李明贤．普惠金融视野下大型商业银行介入小额信贷的模式与机制[J]．改革,2011(4):47-54．

[8]郭田勇,丁潇．普惠金融的国际比较研究——基于银行服务的视角[J]．国际金融研究,2015(2):55-64．

[9]姜丽明,邢桂君,朱秀杰,等．普惠金融发展的国际经验及借鉴[J]．国际金融,2014(3):17-22．

[10]焦瑾璞．普惠金融的国际经验[J]．中国金融,2014(10):68-70．

[11]梁骞,朱博文．普惠金融的国外研究现状与启示——基于小额信贷的视角[J]．中央财经大学学报,2014(6):38-44．

[12]李建军,王德．搜寻成本、网络效应与普惠金融的渠道价值——互联网借贷平台与商业银行的小微融资选择比较[J]．国际金融研究,2015,339(12):56-64．

[13]陈冬宇．基于社会认知理论的P2P网络放贷交易信任研究[J]．南开管理评论,2014(3):40-48．

[14]陆松新,兰虹．风险投资、第三方资金托管与中国P2P网络借贷平台成交量——基于P2P网络借贷投资者的视角[J]．投资研究,2015(8):23-36．

[15]吴晓灵．自金融——互联网时代的蓝海[J]．银行家,2015(11):20-21．

[16]吴晓灵．普惠金融的根基[J]．中国金融,2015(19):31-33．

On the New P2P Lending Mode from the Perspective of Inclusive Finance

ZHOU Ke1,DU Xing-sheng2,LU Song-xin3
(1.Liangshan Daqiao Hydropower Development Corporation,Xichang,Sichuan 615000,China；2.Southwest University of Political Science and Law,Chongqing 401120,China；3.Xihua University,Chengdu 610039,China）

With the development of online finance,P2P lending has become an important tool for inclusive finance. In the practice of inclusive finance in China,the P2P lending mode is not mature and complete.This paper puts forward a new mode of P2P lending based on inclusive finance which scenarized the debit and credit and take advantage of online lending infomediary to control the credit risk,hoping to provide theoretical basis for the implementation of inclusive finance.

inclusive finance;scenarized;loan on credit;P2P onling lending

F724.6；F832.4

A

1673-1891（2016）04-0084-05

10.16104/j.issn.1673-1891.2016.04.021

2016-08-15

四川省教育厅人文社会科学重点研究基地科技金融与创业金融研究中心课题（JR201511）。

周柯（1979—），女，四川西昌人，经济师，研究方向：工商管理及企业会计。