埃尔坎的否认背后

□本刊记者 黄耀鹏

埃尔坎的否认背后

□本刊记者 黄耀鹏

如果一系列的逻辑链条成立，FCA的大新闻还在后面。埃尔坎也奠定了继“小乔瓦尼”之后家族最为强势领导人的地位，他正在率领家族走在转型的路上。

FCA董事长约翰·埃尔坎（John Elkann）不是碰巧路过，否认了广汽投资FCA的传闻。他是在召开Exor股东大会期间，在吹风会上郑重其事地否认的。顺便说一句，他也是FCA的母公司Exor的董事长。这家投资公司是年轻的埃尔坎接管家族生意后一手创建的。

与此相比，前一阵也闹PSA和FCA的合作绯闻，出来否认的是谁？FCA的CEO马尔乔内。这次的“否认级别”为什么升格了？难道因为广汽的投资传闻更像“真实的投资”，所以必须董事长出来发消息？

恐怕不完全如此。法国政府正在考虑出售数目不详的PSA股份，原因是PSA已经走出危机，而法国政府的投资也赚了一倍。但是，法国政府担心东风就此取得实际控制权（目前东风与法政府各持14%PSA股权）。

值得注意的是，PSA无意回购股份，缓解中国人控制“法国国企”的担心。当前PSA股价走高，不是回购好时机，另外更重要的是，PSA现金不多，无力回购。更别提收购FCA股份了。

而广汽有足够的现金和动机进行国际化努力。对于任何西方人而言，能力永远比企图更重要，这是广汽投资比PSA靠谱的理由。

众所周知，埃尔坎一直努力使家族产业多元化。菲亚特家族靠汽车制造起家，但不想吊死在这这棵树上。无论收购前后，FCA的利润率在家族所有工业企业中排名靠后。埃尔坎意图减少在汽车产业上的资本，转移到其他更有利可图的方向上。事实上他也是这么做的。即便菲亚特收购克莱斯勒，Exor并未掏钱。这正是王健林所言的“投资最高境界”——不花钱也能玩。

埃尔坎组建Exor，只是对过去过于偏重制造业的一种纠偏措施。如果就此退出工业制造，恐怕矫枉过正了。菲亚特家族不是罗斯柴尔德那样纯粹的金融寡头，前者必须紧紧拥抱工业制造。纯粹玩投资将失去家族大多数成员股东的支持。

因此，埃尔坎想的是减持而非脱手。这不是秘密，而是公开的集团战略。埃尔坎出来否认中国人投资传闻的妙处在于，最希望且有权决定此事的资方代表说话，比CEO管用多了。埃尔坎不想让FCA陷入与这则传闻纠缠，最快速度填平《意大利日报》挖的坑。他可能怕干扰真正的投资谈判，坐在谈判桌对面的恐怕不是中国人。

如果一系列的逻辑链条成立，FCA的大新闻还在后面。埃尔坎也奠定了继“小乔瓦尼”之后家族最为强势领导人的地位，他正在率领家族走在转型的路上。