内部控制信息披露质量与公司盈利能力实证分析

康萍 姜海文（西安财经学院 陕西西安 710100）

内部控制信息披露质量与公司盈利能力实证分析

康萍 姜海文（西安财经学院 陕西西安 710100）

为了探究我国上市公司内部控制信息披露质量与公司盈利能力的内在联系，本文以我国2013年有色金属行业的上市公司作为样本，分别采用主成分分析法和熵值法构建企业综合盈利能力指数和内部控制信息披露质量指数，再对有色金属行业上市公司内部控制信息披露质量和公司盈利能力进行实证分析。研究发现：内部控制信息披露质量越高的样本公司，其盈利能力越强。

内部控制；盈利能力；信息披露

一、 引言

2001年末，美国安然公司倒闭，为了加强企业内部控制，防止上市公司财务舞弊的再次发生，美国于2002年颁布了《萨班斯·奥克斯利法案》，这一法案一经发布就遭到了其他国家纷纷效仿。中国自2006年也陆续发布关于企业内部控制的基本规范和相关指引，可见我国对企业内部控制的重视。内部控制信息的披露无论对企业自身还是对企业利益相关者都有着十分重要的意义，从某种程度上讲内部控制信息披露是企业向外界传递公司管理层履行受托责任的信号。

随着我国内部控制信息披露制度不断的发展，内部控制信息的重要性毋庸置疑，能否将企业的内部控制信息披露与公司盈利能力相联系是一个广受关注的问题。如果能从企业的内部控制信息披露质量来了解公司的盈利状况，将进一步影响投资者对企业内部控制信息披露的看法。本文鉴于此，希望通过对样本公司内部控制信息披露质量与盈利能力进行实证分析，期望得到二者的内在联系。

二、文献回顾及假设的提出

近年来，对内部控制的研究一直都是热点，大部分的学者将企业内部控制信息披露本身或其与盈余管理﹑资本成本关系作为研究的重点。杨玉凤（2007）对国内外关于内部控制信息披露的文献进行了梳理，得出我国今后需要从内部控制信息披露的格式和规范﹑内部控制评价体系等方面深入研究[1]；吴益兵（2012）以2007-2008年A股主板上市公司为样本，对内部控制的盈余管理的抑制效用进行了研究，得出内部控制水平能够有效的抑制上市公司盈余管理，进一步验证了上市公司内部控制建设的重要性[2]；张晓拦，沈豪杰，杨默（2012）对内部控制信息披露质量与公司经营状况进行了实证研究，发现内部控制信息披露质量越高与上市公司经营状况越好，说明我国上市公司披露的内部控制信息已经具备了一定的决策作用[3]。吴国萍﹑蒋丽霞对我国内部控制信息披露规则﹑现状﹑评价和影响等四方面分别进行了梳理，发现我国在内部控制信息披露的研究上还不深入[4]。王琴﹑黄丹﹑杨爱伦依据我国深交所2008-2012年的内部控制披露信息，对我国内部控制信息披露的现状进行了分析，研究发现两方面问题，一方面会计师事务所出具的审计报告可信度不高，另一方面我国关于内部控制信息披露的监管机制也有待完善[5]。企业内部控制信息披露质量越高，财务报告质量越好，无论是对企业自身还是企业利益相关者都有着更好的积极性。内部控制信息披露质量高的企业将会从投资者获得更低的融资成本，也更容易进行内部管理，意味着企业业绩将会更好。

由此我们提出假设：上市公司内部控制信息披露质量与公司盈利能力正相关。

三 、研究设计

本文选取2013年度有色金属行业上市公司为研究对象，样本数据来源于新浪数据中心﹑巨潮资讯。剔除了2个数据波动较大，容易造成极端值影响整体值得ST公司得到了66个样本公司，分析统计软件为spss19.0。

1.自变量

本文借鉴Botosande指标体系和张晓拦，沈豪杰，杨默文章“内部控制信息披露质量与公司经营状况”一文中的基于熵模型内部控制信息披露质量指数指标体系[3]。本文将内部控制披露质量指标体系划分为二级。在具体指标的计算上，本文排除了认为的主观裁量权，而是以某一客观事实有无发生作为唯一的赋值标准，运用0—2评分方法[6]对各个指标进行打分。基于上述方法的指标体系具体组成如表3-1所示：

利用熵测度模型对表3-1中的11个二级指标进行计算，分别计算出各样本公司的内部控制信息披露指数(ICDQ)。

2.因变量

因变量 Z：企业综合盈利能力，根据主成分分析法对样本企业净资产收益率I1﹑净利率I2﹑毛利率I3﹑净利润I4﹑每股收益I5﹑营业收入I6﹑每股主营业务收入I7分析得出。

本文拟采用主成分分析法对盈利能力评价指标进行分析，提取一个综合盈利指标取代多个盈利能力的指标。根据本文选取2013年度66家有色金属行业上市公司为样本，通过SPSS的主成分分析功能，根据结果计算得出企业的综合盈利能力得分。

3.控制变量

本文将公司规模ASSET﹑资产结构DEBT﹑流动比率LIQ作为控制变量，本文之所以将公司规模作为控制变量之一，是因为资产规模越大的企业在实际经营中会获得规模经济的效应，从而影响企业绩效。对企业的利益相关者来说，资产负债率可以用来很好的衡量企业资本结构。资产负债率并不是越低越好，适度的资本结构可以促使企业稳健性和安全性。流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

4. 提出假设和模型建立

本文提出假设：上市公司内部控制信息披露质量与公司盈利能力正相关

四、 实证检验分析

1.相关分析

在对66家有色金属行业上市公司描述性统计的基础上，用spss对综合盈利能力﹑内部控制信息披露质量﹑企业规模﹑资产负债率﹑流动比率6个变量进行相关性分析得到表4-1。

由表4-1所示，因变量企业盈利综合能力与控制变量企业规模在0.01水平上相关性都在，因此将企业规模作为控制变量是十分必要的。从三个控制变量企业规模﹑资产负债率﹑流动比率之间的相关性系数可以看出控制变量之间的线性关系不强，不会对回归结果造成大的影响。

2.回归分析

（1） 模型检验

表3-1 内部控制信息披露质量指标体系

表4-1 内控信息披露质量与盈利能力等相关性

表4-2 模型检验

表4-3 方差分析

表4-4 模型回归结果

在前文分析的基础上，用spss19.0软件对模型Z=α+β1ICDQ+ γ1ASSET+γ2DEBT+γ3LIQ+μ进行回归拟合，分别得到模型检验表4-2﹑4-3。

从表4-2﹑4-3的模型检验结果可以看出，F值高达65，伴随的Sig几乎为0.000，调整的R方为0.798，所有的检验指标都表现出各个变量之间拟合优度非常好，呈高度线性，回归方程很显著。

（ 2 ）回归结果分析

对模型进行分析的模型回归结果如表4-4所示：

由表4-4所示，我们得到了如下回归方程：

从模型回归结果上看解释变量ICDQ的系数是13388，且其与企业综合盈利能力Z的相关系数是0.222，且通过了5%水平上的显著性检验，说明其对样本企业综合盈利能力产生正影响，控制变量企业规模系数为72553.6，对企业盈利能力产生正影响。流动比率和资产负债率系数分别是-150和-2811，二者对企业盈利能力的影响为负。

五. 结论

通过研究，我们发现我国有色金属行业上市公司的盈利能力和内部控制信息披露质量显著正相关，内部控制信息披露质量越好的公司，企业的盈利能力越强。企业披露的内部控制信息披露质量高，不仅可以使市场正确的认识企业，而且可以使公司的高管人员更好的进行内部管理。从另一方面讲盈利能力较强的公司，管理层也更有意向向投资者展示其经营能力，提供高质量的内部控制信息披露。

[1] 杨玉凤,2005,“内部控制信息披露：国内外文献综述[J]”,《审计研究》第4期：74-77.

[2] 张晓岚,沈豪杰,杨默,2012,“内部控制信息披露质量与公司经营状况[J]”,《审计与经济研究》第2期：64-72.

[3] 吴益兵,2012,“内部控制的盈余管理抑制效应研究[J]”,《厦门大学学报》第2期：79-85.

[4] 吴国萍,蒋丽霞,2009,“中国上市公司内部控制信息披露文献综述[J]”,《社会科学战线》第10期：75-79.

[5] 王琴,黄丹,杨爱伦,2014,“内部控制信息披露现状分析[J]”,《税务与经济》第1期：57-62.

[6] 左锐,曹健，舒伟.2012,“基于内部控制视角的企业环境风险管理研究-以紫金矿业为例[J]”,《西安财经学院学报》第5期：86-90.

国家自然科学基金面上项目《污染型企业环境信息披露与融资动机及其后果》（71272081）

康萍（1961-）女，西安临潼人，教授，硕士生导师，研究方向：信息管理与知识管理、审计与内部控制；

姜海文(1990-）男，山东莱州人，硕士研究生，研究方向：财务管理。