农业产业化龙头企业动态选择投资战略研究

刘异玲 ，肖 李，李松青

（湖南农业大学 a.国际学院；b.商学院，湖南 长沙 410128）

农业产业化龙头企业动态选择投资战略研究

刘异玲a，肖 李b，李松青b

（湖南农业大学 a.国际学院；b.商学院，湖南 长沙 410128）

从影响企业投资战略选择的因素出发，构建了15项影响到农业产业化龙头企业动态选择的因素，在此基础上通过构建聚类测度函数，并利用层次分析法确定因素的指标权重，最后根据相关性原则，构建出关于农业产业化龙头企业投资战略的动态选择模型，为解决我国农业产业化龙头企业的投资战略问题提供选择。

农业产业化；龙头企业；投资战略

由于农业产业企业对资源的要求性较高，企业在进行战略选择时，往往要根据企业的资源条件与企业的发展阶段来进行，由于我国的资源有限，农业资源的耗竭性，企业在确定了总体战略后，对投资战略的选择就显得尤为重要。当前企业战略分析与选择方法以定性分析为主，例如SWOT分析法、波士顿矩阵分析方法，Buzzell（1987）提出了PIMS方法，将数据库技术应用到竞争分析当中，根据投资收益率的变化来决定投资战略的选择，定量与定性将结合的方式使得该方法更为直观[1]。David(1986)提出了QSPM方法，是一种采用定量分析进行选择的方法，通过两个阶段的分析模型来实现投资战略的评价，从而能够客观的指出最佳的战略[2]。本文在前人研究的基础上，从影响农业产业化龙头企业投资战略的因素出发，构建聚类测度函数，分析这些因素对战略选择的影响，并利用层次分析法来确定指标的权重，进一步的在战略稳定性原则的基础上构建动态选择模型来分析企业投资战略的选择问题。

一、企业投资战略影响因素权重

当前，农业产业化龙头企业的实业投资战略按照投资类型可划分为5中类型，分别为：基础型、创新型、扩张型、基础型向创新型的过渡性，以及创新型向扩张型的过渡型[3]，用公式可表示为：

其中，F为基础型，FC表示基础型向创新型的过渡性，C为创新型，CE表示创新型向扩张型的过渡型，E为扩张型，Vk为企业的投资战略类型，假设农业龙头企业在投资战略选择时考虑的主要变量用集合表示为：

公式中，sv1为政治环境，sv2为企业所处的政策环境，sv3为企业所处的法律环境，sv4表示宏观经济环境，sv5为企业的农业资源环境，sv6为企业所处的产业环境，sv7为企业的主营业务收入增长率，sv8表示企业的净资产收益率，sv9为农业龙头企业的企业规模，sv10为企业的科研费用投入率，sv11为企业的技术资本，sv12为企业的人力资本，sv13表示企业的信息化水平，sv14为企业管理者的管理能力，sv15表示企业中员工的凝聚力。

对指标的定量，用公式表示为：

对于定性的指标，svj的取值则表示为：

公式中，μj表示影响公司投资战略选择变量的量化值，而对企业员工凝聚力、管理者管理能力等定性的质保，则需要专家来评定，而相对于5个投资类型，每个变量的相对量化标准值，也需要通过专家经过行业分析来确定[4]。

二、建立聚类测度函数

假设农业产业龙头企业投资战略的变量个数为i，i=1,2，3，……，15；投资战略的类型用k表示，k=1,2,3,4,5，为了能够从长远上来观测投资战略的结果，实现战略的动态选择，从t来表示投资战略选择的年数，而T来表示企业的未来可存年限[5]。聚类测度函数用矩阵可表示为：

对于定量指标，有：

对于定性指标，有：

假设投资战略类型的聚类阈值向量为

向量中，各类型的区间长度是不一样的，向量的确定公式为：

则测度函数gik为分段函数，具体表现形式如下：

上述分段函数中，gik函数采用mix-max指标原则，即ui的值越低，越宜采用K值较小的投资战略类型。

三、指标权重确定及检验

（一）指标权重确定

指标权重的计算公式为：

由于在计算时，不同战略变量的量纲会有所不同[6]，鉴于此，为了尽可能的减小量纲对计算结果的影响，在处理中对所有的参考标准值进行处理，即：

将投资战略变量中的权重设为WJ,用以反映变量间的权重关系，并利用层次分析法来确定WJ。确定权重值，首先要构建判断矩阵。假设企业投资战略的聚类指标为uir，且该指标可以通过专家评定来确定，则根绝专家评议的结果，可以得到判断矩阵[P]如下所示：

计算矩阵[P]每一行的乘积为：

计算wi′的m次方根，得到下式：

最后归一化处理，得到：

{wi}={w1，w2，…，wi}T为所求的特征向量，因此，计算矩阵的最大特征根：

式中，vi为向量V的第i个元素，用式子表示为：

（二）权重检验

公式（18）求出的最大特征根所对应的的正向量即为聚类因素重要性的排序，但该排序及权重的分配是否合理，则需要对判断矩阵[P]进行一致性检验，计算矩阵随机一致性比例CR是否符合要求。计算方式为：

式中，CI为矩阵的一致性质保，RI为平均一致性指标，通过查表得到，CR表示判断矩阵的随机一致性比例，当CR＜0.1，则表示该判断矩阵具有可接受的一致性，从而证明该权重的分配是合理的，当CR≥0.1，则表示该判断矩阵偏离一致性程度较大，需要进行进一步的调整[7]。

四、动态选择模型的构建

假设某农业龙头企业在t年度进行了投资战略的动态选择，即根据本年度的经济环境、资源环境等15项影响因素，对下年的投资战略做出了选择，已知本年企业已实施的投资战略为vk0，那么下一年度投资战略的动态选择模型用公式表示为：

按年度构建聚类选择向量：

如果k=k1=k2,那么选择vk=k0±2，且k=k1，此时选择vk=k0±1，若为其他情形，则选择

五、结语

从影响农业产业化龙头企业投资战略的15项影响因素出发，建立能够量化该影响程度的函数，得到了能够确定企业未来投资战略的动态选择模型。该模型在专家评定的基础上，综合了定量与定性的技术，能够为企业未来的战略选择做指导。但是尽管这一模型是建立在稳定性的基础之上的，但该模型的适用性仍然有待实践的检验。

[1]Buzzell R D.The PIMS Principels:Linking Strategy to Performance[M].New York:The Free Press, 1987

[2]David F.The Strategy Planning Matrix-A Quantitative Approach[J].Long Rang Planning，1986，19:102-105

[3]韦敬楠,张立中.基于DEA方法的广西林业投入产出效率分析[J].中南林业科技大学学报(社会科学版), 2016,10(3): 55-60.

[4]陈顺良.矿产资源企业动态选择投资战略类型的方法[J].矿冶工程,2006(6):99-101

[5]陈 梅.基于期权博弈的企业战略投资动态治理研究[J].北京师范大学学报(社会科学版), 2009(3):124-132.

[6]李红萍,杨 卓.不同经济环境下房地产相关企业的投资战略选择[J].中国市场, 2010(52): 29-30.

[7]邓妮娜,张 贵,龙朝夕,等.基于数据包络分析方法的林业生产经营效率评价研究[J].中南林业科技大学学报, 2015,35(9): 144-148.

Study on Dynamic Selection of Investment Strategy for Leading Enterprises with Agriculture Industrialization

LIU Yilinga, XIAO Lib, LI Songqingb
（a.International College; b.Business School, Hunan Agricultural University，Changsha 410128, Hunan, China）

According to factors influencing the selection of investment strategy of enterprises, a clustering measure function is established with fifteen factors which would affect that of leading enterprises with agriculture industrialization;and AHP (analytic hierarchy process) was introduced to identify factors’ weights.Eventually, the model of selection of investment strategy of leading enterprises with agriculture industrialization is constructed to solve selection problems by using relevance principle.

agriculture industrialization; agricultural leading enterprises; investment strategy

F205

A

1673-9272(2016)06-0046-03

10.14067/j.cnki.1673-9272.2016.06.009 http://qks.csuft.edu.cn

2016-06-30

湖南省教育厅科学研究重点项目“新常态下龙头企业联农带农组织模式与利益联结机制创新研究”（15A094）；湖南省情与决策咨询研究课题“龙头企业联农带农组织模式与利益联结机制创新研究” （2015ZZ057）。

刘异玲，讲师，硕士；E-mail：yiling8898@163.com。

刘异玲，肖 李，李松青.农业产业化龙头企业动态选择投资战略研究[J].中南林业科技大学学报（社会科学版），2016, 10(6): 46-48.

[本文编校：罗 列]