三大油该如何学习自己的国际同行？

罗佐县

三桶油在国内的舆论环境内正面临着巨大的压力，这个时候学习自己国际同行的办法不失为一个有效手段。

本轮油价自2014年7月下跌以来一直保持低位运行水平。低油价对三大石油公司经营产生重大冲击，表现在投资回报水平大幅下降。中石油已经雄风不再，半年报显示已经到了亏损边缘；中石化虽有下游支撑，但利润同比降幅也达21%；中海油干脆亏损，媒体已经称其殇。综合考虑国际经济形势低迷，全球石油供应充分以及替代能源在低油价下快速发展等因素，中长期内国际油价保持低位运行的概率进一步增大。针对这一形势，国际石油公司采取了一系列措施予以应对并取得一定效果。本着镜鉴的原则，国际同行的做法对国内公司有一定的借鉴之处。

首先是在严控投资总量中尽可能保障勘探投资稳定甚至增长。面对低位运行的油价，国际石油公司普遍严控投资，尤其是上游投资被大幅压缩。投资控制虽然在一定程度上减轻了效益下滑压力，但其“双刃剑”效应也特别明显。其中投资削减导致大量风险勘探项目投资被延缓或取缔，石油公司储量替代率出现不同程度下降。2015年国际石油公司的年报数据显示埃克森美孚、BP、壳牌的年度储量替代率均降至60%左右，独立石油公司康菲的储量替代率仅10%。鉴于储量基础被削弱，石油公司有增加勘探投资保持储量替代率稳定的倾向，2015年雪佛龙和壳牌已经率先增加了勘探投资预算。巴克莱银行预测，到2017年全球油气勘探投资同比增长可望达5-10%，另一咨询机构伍德麦肯兹也有类似的分析预测结论。

在应对低油价的过程中，国内石油上游投资也被大幅度压缩，也出现了储量替代率下降现象。长此下去必然出现“无米下锅”。因此若要保障企业持续发展后劲，不妨借鉴国际石油公司的做法，稳定乃至增加勘探投资，以夯实储量基础。在勘探投资保障的基础上，再去实施降本增效措施。道达尔、雪佛龙在低油价下能够做到依靠效率确保储量替代率稳定，但笔者经过数据分析发现，他们的效率提升很大程度上建立在“卯吃寅粮”基础上。之前若无勘探发现积累，想提高效率也是巧妇难为无米之炊。

其次，重视勘探开发科技创新，保持科技投入稳定增长。面对低油价，石油公司普遍做法是更加重视科技研发，表现在以研发投入与公司营业收入之比值衡量的石油公司科研投入强度保持了增长。2015年五大跨国石油公司的平均科技投入强度同比由0.2%左右增长至0.4%。专注于上游业务的独立石油公司增幅更大，达到0.7%。从行业层面看，低油价下石油公司科技创新动机普遍增强。汤姆森路透发布的《2015全球创新报告》对全球范围内包括石油天然气行业在内的12个领域的创新活动进行了跟踪分析，结果显示2014年石油天然气领域发明专利量为24158件，占全部领域的2%，其中63%的专利集中于石油勘探、钻井和生产。其中国内石油公司的专利数据遥遥领先，但是不客气的讲，这些专利多数往往没有什么用，不能有效转化成现实生产力。我们的创新成果强在面子，软在内核，这一点需要引起重视。至于强化科技创新，笔者以为重点应该在上游。鉴于新技术产生需要周期，要重视通过多种方式，积极引进和推广实用成熟的勘探开发技术，依靠技术集成解决目前制约勘探开发技术难题。在此基础上加强基础前瞻性科技攻关，发展公司品牌技术，为今后的复杂油气藏和页岩油气等勘探开发新领域提供技术支撑。

还要在体制机制上做文章，加强对外合作，依靠“抱团取暖”实现风险共担与增效。当下时代科技发展日新月异，单靠石油公司自身已难以解决自身业务发展所面临的所有问题，需要充分借助外力，这一点油价低迷时期尤其必要。当前为了有效应对低油价冲击以尽快走出困境，石油公司、油服公司之间合作的意愿普遍增强。壳牌、雪佛龙和道达尔在低油价下就深水油气生产设备的标准化开展了共同研发，旨在降低深水油气生产成本，同时为以后的深水油气合作打好基础；北美页岩油气领域众多的油服公司通过降低服务费用，先施工后付款，与油气商共同研发使用新技术等方式有效降低了页岩油气生产成本。当然国内公司也有类似合作。近期中石油与BP公司合作开发页岩气，中石油、中海油与道达尔等公司合作共同中标巴西深海油气田就是典型案例。不过，国内公司之间在国内业务领域的合作好像还没有。

低油价下石油公司要避免画地为牢，老死不相往来。应该放下身段，主动国内外公司、科研机构携手并进，通过“抱团取暖”共同抵御低油价“寒冬”。具体的合作路径可以考虑以下几个途径：加强与国外石油公司、油服公司的合作，共同开展风险勘探以及勘探开发关键技术装备的研发；也可以考虑与国内油公司和民营企业开展合作。中石油与BP合作寻找页岩气，其实也可以考虑与中石化合作，毕竟中石化在涪陵已经取得突破，而涪陵极有可能是未来中国的“巴尼特”，为什么不可以尝试呢。此外，还需考虑与国内外科技研发机构、高等院校合作。

最后，要重视海外资产运营模式变革，开展常态化资产优化组合，保持资产流动。资产只有保持流动方能盘活。石油公司资产价值的决定取决于多方因素，之前作出资产价值评估往往会随着企业内外经营环境的变化出现偏差。高油价下公司的核心资产在新的条件下完全可能会成为非核心资产。低油价来临之后，国际石油公司发展战略普遍做出调整，资产优化组合也随之跟进。就2015年的行业表现看，国际石油公司依托并购与剥离开展的资产优化组合行为非常普遍。壳牌斥巨资并购BG公司，旨在今后的发展过程中聚焦深水油气和天然气业务，充分发挥其在深水油气勘探开发领域的技术特长和天然气业务优势。但是壳牌在大并购的同时明确表示今后几年剥离数百亿美元资产。道达尔2014-2015剥离了共计105亿美元的资产；埃克森美孚2015年购买资产支出4.7亿美元；雪佛龙公司2015年资产剥离金额达到57亿美元；BP公司在今后几年也有资产剥离计划。总的看来，石油公司在低油价下资产买的少，剥离的多，这一点估计与石油公司在低油价下的瘦身健体发展思路有关。油价的低位运行催生了石油公司上游资产结构的大变革。

数十年来国内石油公司海外油气资产规模迅速扩大，业务国际化程度显著提升，国内外资产布局从数量上看更加均衡。在低油价长期运行概率进一步增大的形势下，需重视海外资产的优化组合。最关键的是对现有资产进行重新评价和分类，立足各自战略调整，综合考虑油价、资源条件以及地缘政治等因素，确定核心与非核心资产。在此基础上制定非核心资产的处置与剥离计划，优化海外资产结构。目前难度就在于剥离与国有资产保值之间的矛盾。问题就在于现在若进行资产剥离会导致资产减值损失。但是若现在不考虑剥离，以后可能会赔的更多。有专家将国油海外资产并购视为貔貅行为，只有资产并购而无资产剥离。话虽难听，但确实有其道理。政府也该重视这一问题了，在国资管理体制机制上做出调整，给予企业海外资产剥离的权利，同时对资产减值要给出个说法。一方面要有重大投资的追责机制，但也要有合理的亏损容忍机制。如果没有这方面的政策，有国有资产流失的责任压力，企业不敢作为，也是个麻烦。依照目前的情况，需要尽快推动海外资产剥离，赔本的买卖也要做。对于资产并购也不能绝对放弃，不能因为之前的海外投资经营成绩不理想就因噎废食，应该抓住国际油气交易市场买方市场来临机遇，本着谨慎投资原则，严格评价程序，适时购买优质资产。

国际石油公司经验证明，低油价下石油公司的发展虽然遭遇到了严峻挑战，但依然有潜力可挖。低油价为石油公司创建新的更加富有活力的发展模式提供了机遇，应对的关键在于创新。低油价运行两年来有不少国际石油公司在低油价下依靠改革和管理创新成功地实现了转型发展，在油价寒冬中依然保持了盈利。道达尔公司的上游业务即使在30-40美元/桶油价亦能做到盈利，能够做到在保持年度油气产量稳定条件下的储量替代率稳定。说一千道一万，国内石油公司面对低油价要树立发展的信心，要相信在充分借鉴国际经验的基础上依靠管理创新和技术创新能够实现高效转型发展。