成功入篮SDR，推动人民币国际化发展进程

张嘉欣

摘 要：2015年11月30日，人民币加入SDR已尘埃落定。从短期来看，人民币成功入篮SDR所取得的效果不明显。但是从中长期来看，人民币成功入篮SDR将有助于推动人民币国际化发展的进程，重塑国际货币秩序。

关键词：人民币；SDR；国际化

中图分类号：F820 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）28-0066-01

2015年11月30日，人民币成功入篮SDR。可以说，这一重要的决定不仅表明中国经济与全球金融体系的联系更加紧密，还表明了中国在经济方面所取得的改革成就已获得国际上的认可。从长远来看，人民币成功入篮SDR，有助于推进新国际金融体系的建立，且更有助于促进全球经济的健康发展。

一、特别提款权（SDR）概述

作为一种储备资产和记账单位，特别提款权（SDR）设立的目的就是解决国际货币体系不对称和流通性不足问题。与其他储备资产相比，SDR不具有内在价值，不是真正的货币，也不用以缴纳的份额作为基础，只是由国际货币基金组织（IMF）人为创造的、账面上的资产，且只能在会员国之间发挥作用，有着严格限定的用途。会员国获取SDR后，当发生国际收支逆差时，可向其他会员国换取外汇，偿付逆差，也可直接用SDR进行偿付贷款、借款担保、赠与、支付利息费用、远期交易等各项金融活动。从某种程度上讲，作为一种“纸黄金”，SDR在现行国际货币体系中发挥了重要作用，可广泛运用于会员国之间的交易和业务。

二、人民币成功入篮SDR对人民币国际化发展的影响

近年来，中国政府通过亚投行、货币互换、“一带一路”和离岸人民币市场的建设等战略，旨在推动人民币的国际化。人民币成功入篮SDR，极大地提高了人民币的国际地位，并进一步推进了人民币的国际化进程。首先，人民币将作为一种资产得到广泛配置。人民币成功入篮SDR，表明人民币已获得国际货币基金组织的信用书，不仅能够有效增强各国投资者的信心，还有助于提高其对人民币资产的国际需求。一方面，各国央行在国际储备中提高人民币资产比例的可能性倾向增加，进而有助于提升人民币的国际储备货币的地位，特别是对那些面临零利率和通缩问题的央行，则会更乐于配置一些中国的准政府债券和国债。但是，由于储备资产配置是一个战略渐进的过程，各国央行并不会立即对人民币产生巨大的需求。另一方面，人民币成功入篮SDR后，除央行外，各国其他机构或个人投资者对人民币资产的兴趣也不断增加，或将考虑配置更多的人民币资产，也将使人民币债券市场获得更多的利益。人民币成功入篮SDR，资产端人民币债券需求和交易量不断提高，将有更多的融资者被吸引到离岸和在岸人民币债券市场。此外，随着“一带一路”战略的推进和亚投行的不断发展，人民币债券市场也将成为亚洲基础设施融资的最优来源之一。

从短期来看，人民币成功入篮SDR虽然在资产端和负债端需求的释放以及直接产生的潜在兑换需求十分有限，短期效果不明显，但这不仅不会影响人民币负债将成为更多融资者的选择，还会更加受到国际投资者的青睐，这主要是因为人民币已获得国际社会的信任。与此同时，人民币成功入篮SDR，也将极大地促进中国股市纳入全球指数的进程。此外，人民币成功入篮SDR，中国的金融监管、统计框架和宏观政策也都将更加国际化、规范化。一方面，随着人民币资产吸引力的提高，中国资本市场的外部约束力也不断增加，更有助于金融监管的规范化。另一方面，国家统计局正式采纳SDDS标准，表明中国统计框架与国际经济正式接轨，更有助于推进人民币的国际化进程。

三、结语

人民币成功入篮SDR，使得人民币正式成为国际货币基金组织成员国之间的官方储备货币，更有助于推进人民币国际化进程。虽然在短期内的效果不明显，在资产端和负债端需求的释放以及直接产生的潜在兑换需求十分有限，但这也从侧面反映了国际社会对人民币的信任。因此，从长期来看，人民币成功入篮SDR是具有积极意义的。

参考文献：

[1] 钟伟，魏伟，陈骁.SDR助推人民币国际化进程[J].金融市场研究，2015，（12）.

[2] 贾美超.新机遇下人民币国际化的突破点[J].商场现代化，2015，（27）.[责任编辑 陈丽敏]