为“人知险的”风口

宋 青

为
“人知险的”风口

宋 青

国际格局形势动荡多变，经济形式谨慎不仅意味着冲击与困难，同时也意味着机遇和挑战

保险的使命是什么？正如保监会主席项俊波所说，保险的使命是给人以安全感，人生充满意外，充满不确定性，保险就是让人感到安全，让社会感到安定。

今年的国际形式，英国脱欧、韩国大乱，美国大选，日本不消停……无一不在影响世界经济市场，特别是英国脱欧，改变了25年的欧盟格局，同时也给世界经济带来了不小的冲击。与此同时，保险业在经济市场中的影响和作用不断增大。

现实：边监管，边鼓励

近几个月以来，关于保险业遭遇最严监管的消息频出。保监会主席项俊波对此表示，“今年，保险业面临着一些前所未有的风险，对保险监管提出了重大挑战，必须认真落实风险防范的政策措施，牢牢守住不发生区域性系统性风险的底线。”

事实上，风险防控始终是近年来保险业监管工作的主基调之一。在这一思路指导下，负债、资产双轮驱动，合力构筑风险防范的铁壁铜墙。负债端，监管出台规范中短存续期产品、强化人身保险产品、完善人身保险精算制度等新规，强化保险产品风险保障功能，杜绝将其简单异化为短期理财型产品。

资产端，监管着力完善保险资金运用监管制度体系，如完善保险公司股权信息、关联交易信息披露工作，加强保险资金运用非现场监管体系建设，如对保险资金投资股票、股权和不动产业务开展专项检查，进行风险动态监测和预警等。

由此可见，“保险姓保”成为此次新规的本质特征。但也有观察人士说，“政策出台背后都是各方利益平衡的结果。这是由于部分主体业务增速过快，成本率控制超预测值，也超过了监管规定的阈值。这并非监管处罚，而是向市场明确释放信号，要求各主体加强经营过程的控制。”

中国人民财产保险股份有限公司副总裁王和亦坦言，通过这次改革，保险公司需要重新思考并厘清现代保险业的立业之本、价值之源。

目前，在利率下行和资本市场波动影响下，优质资产荒、项目荒的问题已经无法回避。以上市保险公司为例，2016年1～9月，中国人寿、中国太保、新华保险三者的净利润分别同比下降60%、41.3%、44.6%，这使得保险资金合理配置问题显得尤为突出。

为此，在资金运用方面，保监会正在逐步放开投资机会，扩大保险资金的投资工具和领域，使其在风险可控的情况下更好地发挥自身优势，满足实际经营需求，参与大资管时代竞争。

比如，2016年7月，保监会放宽保险资金可投基础设施项目行业范围，增加政府和社会资本合作（即PPP模式）等可行投资模式。

对此，在中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力看来，保险资金以PPP模式参与基础设施投融资是落实供给侧改革的有效方式，可以更好地服务实体经济，优化社会管理方式，提升公共事业运营效率，推动消费升级。

为什么国家一边严管保险产品，一边又鼓励资金创新。因为，近年来保监会在资金运用市场改革中已是行将必至：包括陆续放开投资创业板、优先股、创业投资基金、支持历史存量保单投资蓝筹股，增加境外投资范围，将基础设施债权投资计划等产品发行由备案制改为注册制，创新保险资产管理产品等。

正如保监会资金运用部副主任贾飙所言，“在新常态下，保险资金运用应该符合保险资金自身特性、符合国家大政方针。如要加大保险资金、社保资金参与股权投资的力度；鼓励保险资产管理机构参与开展市场化‘债转股’等。沿着这些路径前行，能够在现有的约束条件下，破解低利率、资产荒的难题。”

中国保监会主席项俊波

战略：边输血，边造血

“保险的命一直没有银行好。”一位保险业观察人士无奈的说，银行和保险在中国金融体系中长期存在着地位上的“不对等”，国家对银行的管制比保险多，但保护也更多。

金融的高度管制加上长期的低利率，这让中国保险业“投资烦恼”与生俱来。

在利率下行、资本市场波动的大背景下，以及“宝万之争”等系列事件的推波助澜中，理财型保险产品近两年一直是舆论所关注的焦点。

这些短期理财型保险产品具有收益稳定、透明度高、销售误导少等特点，迎合了消费者愈发强烈的理财需求；但个别保险公司完全依托这一业务迅速扩大规模，业务结构单一、保费集中度高，使得资产负债不匹配问题尤为突出，一时间饱受争议。

对此，纵观今年以来，保监会采取的监管政策可谓是“松紧结合、节奏有序”：

一方面，不干预期限合理、兼具保障和理财功能的保险产品发展，使其既能为消费者提供风险保障服务，也能提供长期稳健的资产保值增值；另一方面，通过加强市场引导、明确市场预期，出台调整、改善中短存续期、万能险和人身保险产品结构的规定，确保“保险姓保”的价值根基不动摇。

以保监会印发的《关于强化人身保险产品监管工作的通知》、《关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》为例。其中，对中短存续期业务占比提出比例要求，自2019年1月1日起，保险公司相关产品年度规模保费收入占当年总规模保费收入的比重不得超过50%；自2020年1月1日起，比重不得超过40%；自2021年1月1日起，比重不得超过30%。

与此同时，既涉及万能险产品，如下调万能保险责任准备金评估利率，将评估利率上限下调0.5个百分点至3%，最低保证利率不得高于评估利率上限；也涉及投连险产品，如将投资连结保险产品纳入中短存续期产品的规范范围，要求保单贷款比例不得高于现金价值或账户价值的80%。

从上不难发现，政策的落地既是稳中有进，亦是面面俱到。

与负债端一样，资产端也面临着不小的压力。

其中，资产配置难度加大、资产和负债不匹配矛盾突出、再投资风险和流动性风险加大、信用风险凸显、风险交叉传染和叠加等一系列问题如影随形。

面对上述情况，保监会采取了一系列监管措施，如强化对重点公司和重点业务的监管力度、用好信息披露等事中事后监管工具、加强资产负债匹配监管、推进资产管理公司健全公司治理和责任追究机制等。

保监会副主席陈文辉在多个场合中所强调，“保险资金运用应该秉承价值投资、长期投资和稳健投资原则，牢牢把握保险资金运用服务主业、服务经济社会发展和服务供给侧结构性改革等国家战略的方向，加强资产负债匹配管理，做好保险资金运用整体规划，防范投资风险。”

趋势：边转型，边创新

美国寿险推销大王坎多尔弗说：“美国有四十多万人寿保险代理人，其保险项目与我的基本相同，然而我不与他们竞争。因为他们兜售的是繁杂且陈旧的保单，而我推销的是一种思路、一种新观念和解决问题的方式，而不是产品。”

阿里巴巴集团董事局主席马云近日发表了一番颇有煽动力的讲话，“从事保险的工作人员应该是非常骄傲的，因为那么多人相信你、依赖你，把钱交给你，撑起一把保护伞，这既是一份担当，更是一份福报。过去，如果保险服务了20%的客户，服务了20%的保障需求，那么接下来，应该思考如何让剩下的80%的人享受到真正的保险保障。以后买保险很简单，条款简单，购买简单，理赔简单，随时买，随时理赔，无处不在，无时不在，这个时候客户才有真正的安全感。”

当下，把保险产品融入到消费者的生活场景中，这是越来越多的保险企业依托互联网在做的事情。

不止一位业内人士表示，场景化是今后保险创新最被认可的方向，保险要做的是在用户日常生活的具体场景中找到刚需。互联网保险要站在场景和用户需求的角度设计产品，在用户保险消费习惯还未完全形成的今天，场景会让用户主动接近保险，这种产品思路或将为当下互联网保险领域的探索指引新的方向。

其实，保监会对互联网保险的发展一直持有开放、包容的态度，以促进互联网与保险的深度融合。但任何一个创新背后意味着监管的改变，所以比赛的规则要改变，裁判要改变，改变的结果是市场越来越活跃，参与者越来越多，监管会越来越难。这也给监管增添了难度，既要跟上互联网保险的发展速度，又需与时俱进地规范市场，把好的创新保留下来，坏的苗头遏制住，这是一个长期过程，没有终点。

项俊波曾指出，未来的保险业将是发展非常迅速，而且发展机遇非常难得，国家支持保险业发展的一系列政策正在落地，政策效应将逐步显现。今后，国内的保险机构不再是“温室里的花朵”，要在国际市场的“大风大浪”里锻炼和提高，与国际顶尖保险企业同台竞技，将有更多的中资保险机构跻身世界500强。