如何通过账户外汇交易在英国公投中获利

中国工商银行浙江省分行 王 寅 张 健

如何通过账户外汇交易在英国公投中获利

中国工商银行浙江省分行 王 寅 张 健

编者按：每一个金融从业者都在关注全球财经资讯，而观察者们对同一信息的反应时间不同，判断思路不同。本期“行”篇中，我们推荐一位金融从业者对英国脱欧事件的外汇操作始末。

6月23日早晨，星期四，离英国脱欧公投还有半天时间。英镑兑美元的汇率已经连续6天上涨，创下今年以来的高位1.5018。对于当晚即将进行的公投，我开始计划外汇交易的策略。

（一）脱欧公投基本面分析

之前媒体上公布的民调结果显示，退欧和留欧支持率不相上下，退欧甚至略微领先于留欧支持率。但随着英国工党议员考克斯的遇害，脱欧公投宣传暂停。脱欧派主力法拉奇称，这一事件像一脚刹车刹了脱欧支持率上升的势头，使留欧的支持率有居上之势。

我调查了周围一些金融业的专业人士，还有微信群中的外汇交易员们对英国脱欧事件的看法和预测。他们的观点出奇地一致，几乎一边倒认为结果将是留欧。原因解释主要可以分为三类，一是认为支持脱欧的主要是闲散人员，这些人比较多地参与调查，而伦敦金融精英们工作比较忙，不会参与调查，所以，虽然支持率调查上脱欧领先，但这一调查结果并不体现实际情况；二是英国博彩公司给出的预测是，留欧的几率会在7-8成，一般博彩公司的调查较媒体调查的结果更为准确，因为博彩公司是真金白银的，所以交易员更倾向于参考他们的结果；三是阴谋论，有一个同事曾经留学欧洲，她的导师是欧洲央行的智库成员，她坚持认为脱欧公投只是一场无聊的政治秀，是英国要挟欧盟的手段，结果早已安排好了，肯定会留欧。持有这种观点的人也很多。

图1 英镑兑美元日线图

但我并不完全认同他们的说法，因为一是如果伦敦的金融精英不愿意参与调查，那么他们会不会同样也不愿意参与投票呢？二是博彩公司往往会根据压注情况给出赔率和预测，这与其多空头寸有很大关系，所以有时会有小概率事件翻盘的情况出现。至于阴谋论，则更无法认同，脱欧公投与英国长期以来的对外策略有关系，很多英国政要支持脱欧并押上了自己的政治前程，脱欧公投是作秀的可能性不大。

总之，虽然那时我也觉得留欧是大概率事件，但隐隐觉得脱欧不是一件不可能发生的事件。

（二）交易策略的制定

原理上说，如果英国脱欧成功，会为英国、欧洲的经济带来很大的不确定性，英国经济短期将受到很大影响，所以自从脱欧事件进入视野以后，英镑已经下跌了很多。但近一周来，英镑汇率出现了持续反弹，这一走势表现体现了外汇投资者一致看好英国留欧的预期。

我认为，周四公投前的英镑汇率水平中，已经包含了投资者认同英国留欧的公投结果预期，如果次日的公投结果是留欧，则英镑可能有进一步的温和上涨，但涨幅不可能太大，后期出现获利回吐的可能性也较大。但万一公投结果是脱欧，则可视为黑天鹅事件（类似事件可以参考2011年瑞士央行突然宣布干预瑞郎汇率），英镑汇率将可能出现断崖式下挫，不仅会失去近一周来的所有涨幅，创下新低也未为可知。

因此，在交易策略选择上，做多英镑是正常合理的选项，但操作难度和风险都较大，一般投资者不仅不应该做多，相反应该清空多头头寸规避当晚可能出现的汇率大幅波动的风险。而做空英镑则是一个相对投机的策略，虽然事前看发生的可能性较低，但如果操作合理，不仅风险很小，而且可能收益颇丰！所以，我决定以小搏大，“下注”英国脱欧和英镑暴跌！

（三）交易工具的选择

我选择的工具是工行的账户外汇，主要出于三方面原因的考虑：

一是账户外汇可以用人民币作保证金直接做空英镑。我使用的交易本金是人民币，交易平台需要支持人民币投资外汇。工行的账户外汇业务采取只计金额、不支取实际外汇的方式，以人民币买卖账户外汇的交易，并且支持先买入后卖出（做多）和先卖出后买入（做空）两种交易方式。

二是交易金额基本不受限制且不占用个人的结售汇额度。一般的外汇买卖需要用美元进行交易，而个人的年度购汇额度是5万美元。通过工行的账户外汇业务进行投资并不占用个人的年度购汇额度，因此可以交易量做得比较大。

三是工行的网银系统很稳定不会发生关键时刻无法平仓的情况。根据以往经验，公投等突发事件期间，市场的交易量必定骤增，交易系统必须稳定可靠，服务器需要有较大的吞吐量和较快的反应速度，不能出现无法连接、无法报价、无法交易的意外情况，因此工行网银系统是相对可靠的选择。

从操作上讲，不能马上卖出英镑，我需要确认脱欧事件发生时才让系统帮助自动卖出。这里采用的技巧是使用止损挂单的功能，止损挂单是指要求系统在价格下跌的时候自动进行卖出开仓。现在不能马上卖，只有开始下跌以后再卖出才安全啊。从图形上分析，英镑兑美元在1.47水平（折算到账户外汇中英镑的价格应该是兑人民币9. 64）有极强的支撑，所以我在账户外汇挂止损空单9.6350，一旦脱欧事件发生，账户英镑的价格必然快速跌破9.6350的支撑位，挂的空单就会自动成交。而我的预期是，英镑不仅会跌破9.5，还会大幅下跌到9甚至更低，出现这样的情况就会获利。

（四）惊心动魄的交易过程

周五早晨收到一条手机短信，突然惊醒了，挂单已经成交了，难道真的要脱欧了？那时英国公投已经结束了，全部382个投票站已经开始逐一计票。等我打开网站看结果的时候，已经计票至22个投票站，脱欧派以75万票领先于留欧派的69万票，但博彩公司提供的脱欧概率仍然只有39%左右。毕竟还有大量票数没有公布，并且双方的票数不断在接近。此时，账户英镑报价在9.6上下大幅震荡，每刷新一次投票结果，汇率就出现大幅波动，我的交易盈亏也一会儿红（盈利），一会儿绿（亏损）。英镑虽然下跌了，但没有出现预想的大幅下跌，而且在支持位附近震荡，这是我事先没有预想到的啊。

待公布到51个投票站结果时，留欧票数逆转了，以180万票领先于脱欧的175万票，英镑汇率应声上涨至9.7左右，我的账户交易的亏损也扩大了。我开始有些担忧了，后悔刚才没有减少头寸，眼前浮现至尊宝和紫霞对话的画面“如果上天给我一个再来一次的机会……”我开始为止损做准备。

一直到90个投票站结果公布之前，留欧的票数一直领先，最多时曾经一度领先10万票以上。博彩公司给出的脱欧概率也从60%以上一路下跌至40%以下。煎熬啊。我准备在投票站统计过半时进行止损操作。

转折点是在9：50左右的第93站，脱欧票数再度以335.9万对335.5万票反超，英镑汇率再度快速下跌到9.6以下，我的账户交易盈利再度翻红了！

由于事件的胶着程度出乎事先的预料，并没有出现一方绝对领先的情况，此时我内心出现了犹豫，当交易第二次出现盈利后，适当减少了手上的空头头寸。事后看这是一个错误的操作，因为后来脱欧票数是一直领先的。但我交易的目的是在较小的风险下博取较高的收益，而不是承担较大的风险。当市场情况发生变化、与初衷和计划不一致时，我们应该遵守纪律进行减仓。小心驶得万年船，不是么？

计票过程一开始计算的是直布罗陀、苏格兰、北爱尔兰等地区的投票站，这些地区倾向于留欧，但票数相对于英格兰本土来说，比例还是非常低的，随着英格兰多数投票站计票结果出炉，脱欧的大势基本确定了下来。

（五）获利了结

英镑汇率当天上午下跌了10%左右，在1.34附近英镑得到了支撑，出现了难以进一步下跌的迹象，我在英镑兑人民币8.8附近对所有空仓进行了平仓。顺便说一下，此时也是买入英镑的好时机，因为随着公投结果的出炉，多数空头和我一样进行了获利了结的操作，英镑的反弹也在意料之内了。

当天，还可以进行买入黄金、白银、日元等避险资产，或卖出欧元、原油等风险资产的操作，同样可以获利。操作时也应该顺势而为，采用挂单成交的方式较为安全，同时应该合理设置止损位和获利位，保护好本金及收益。