基础脆弱难敌冲击石化市场冷热不均——上海石化行业4月份经济运行分析

基础脆弱难敌冲击石化市场冷热不均——上海石化行业4月份经济运行分析

一、经济运行概况

2016年4月份，上海石化行业在石油化工板块的强力支撑下，继续延续3月份经济向好的态势，全月实现利润33.38亿元（未包括上海化工区）。但与3月初效益走向强势相比，4月中旬以后，经济出现回落迹象。据上海市统计局发布的数据显示，4月份本市石油化工及精细化工制造业完成工业总产值255.86亿元，与2015年同期相比下降4.6%，1～4月合计完成工业总产值1 003.08亿元，同比下降1.5%。4月份，上海市生产资料产品出厂价格比2015年同期下降3.7%。在上海市调查的10个主要行业中，有7个行业产品出厂价格同比有所下降，其中，石油加工炼焦和核燃料加工业产品出厂价格下降16.4%。生产资料产品出厂价格下降，预示着一季度曾一度红火的市场行情将受到一定程度的打压。

另据上海市化工行业协会对6家主要会员单位的数据统计，4月份，6家企业合计实现产值174.44亿元，1～4月累计完成工业总产值694.28亿元，同比下降8.78%。从经济效益走势来看，上海石化行业总体上仍然呈现“两极分化”的态势，石油加工板块的利润仍呈现大幅增长的态势，合计实现利润26.87亿元（未包括上海化工区）。化工板块的原料、产品价格环比总体表现为小幅上涨。但是与2015年同期相比，除了个别原料和产品外，大部分产品的价格呈现出较大幅度的下跌趋势。

二、4月份上海石化行业经济运行特点

根据上海市化工行业协会对6家主要会员单位的跟踪和情况分析，上海石油和化工行业4月份的经济运行呈现三大特点：一是尽管石油化工主要产品的价格也在回调，但价格降幅小于原料采购成本降幅，加上国家执行的国内成品油“地板价”政策对石化产品业绩带来较大支撑，4月份石油加工板块经济效益继续坚挺，合计实现利润26.87亿元（不包括上海化工区）；二是随着4月份石化市场走势趋弱，上涨行情出现滞涨并小幅回落，与石化相关的产品价格出现分化，导致一些受石油价格影响的产品价格出现下跌，如甲醇、醋酸等产品；三是尽管2016年一季度石油和化工市场出现一波回暖势头，但总体上国内石化市场总需求依旧不足，下游企业开工意愿不强，观望气氛浓重，经济上扬的基础很不稳固；四是石化行业“去产能、去杠杆”力度加大，产品结构性调整进入“阵痛期”，2016年4月15日，上海的载重胎生产线全面停产，压缩产能约为270万套，由此将每年减少产值12亿～14亿元。4月份，上海石化行业经济走向与近期国内宏观经济走势吻合，“化工在线”公布的化工价格指数（CCPI）走势显示，4月末的化工价格指数相比月初下跌1.0%。 1石油板块继续领跑石化行业

4月份，石油板块经济效益继续呈现强劲增长势头。产品价格降幅小于原料采购成本降幅，成品油“地板价”支撑着石油板块业绩；石油板块投资收益增加，自有资金较充裕，财务费用减少。上海化工区的赛科公司的生产维持着高负荷、高产量态势，MDI、TDI的价格已连续3个月上涨，有力地支撑了石油板块的经济效益。高桥石化着力研发生产适销对路新产品；确定全年销售目标，加大高利润产品的促销力度，4月份白油系列产品销售量为11万t，内贸石蜡为8.4万t，工业气体为10.8万t，热拌用沥青再生剂为3.6万t。虽然时间已过去了全年的四分之一，高桥石化的销售目标却已完成近半。由此可见，石油板块成为上海石化行业经济效益的“领头羊”。

2产值下滑势头未能得到有效遏制

2016年以来，上海石化行业的生产水平一直在低水平徘徊，4月份，上海市化工行业协会的6家主要企业的产值呈现“一升五降”的态势，除高桥石化产值同比增长12.7%外（主要是因为去库存近3万t原油），其余5家企业的产值同比全都下降，其中上海石化的产值同比负增长达到23.25%。究其原因，主要是由于国家放开原油进口限制，国内一些民营或小炼油企业无序生产，导致成品油市场过剩严重，使上海石化和高桥石化通过增加代加工量来维持企业生产。据统计，上海石化4月份代加工原油16万t，而2015年同期为13万t，这导致石化板块产值增长乏力。而行业的其他企业则因为市场总需求不足，部分产品产能严重过剩，导致企业生产能力不足而影响产值。同时，4月份部分企业进入装置检修阶段，装置开工不足，也是产值增长乏力的原因之一，如上海化工区的赛科公司的装置检修使产值减少2亿元。

3经济趋好受到打压，市场行情由热转冷

受3月份市场行情好转的刺激，各地工厂陆续开工，行业开工率回升，加上一些囤积的产品也纷纷出库，使得原本就比较脆弱的市场受到冲击，稍有起色的市场难以承受压力，一度升温的市场行情由热转冷。

例如，甲醇、醋酸的4月份走势虽然仍呈小幅上涨态势，但4月中旬后明显出现疲弱现象，产品价格上涨受到阻挡，3月初出现的甲醇价格进入“二时代”，至4月中旬后又回落至“一时代”，甲醇的新一轮调整再次开启。

又如石油化工板块，虽然石油加工效益坚挺，但是化工部分却乏陈可善，价格低迷并呈现负增长，2015年同期甲醇的价格为2 500元/吨，2016年4月份跌至1 950元/吨。另有部分产品因同质化竞争激烈，深陷亏损泥潭难以自拔。如丙烯酸及酯产品，4月份的价格同比直降25%和22.4%，并且下滑仍未有停止的趋势。

4去产能步伐加快，化工行业进入去杠杆的“阵痛期”

进入4月份，上海石油化工行业贯彻落实中央“供给侧”改革决策，加大产品结构调整“去产能”的力度。尽管“供给侧”改革将会从根本上改变我国的经济结构，实现经济的良性发展，但是，对实体经济来说，却要经历一个相当长的改革“阵痛期”，这是企业必须付出的改革成本。4月份，上海的全钢轮胎和PVC产品逐步退出生产序列，全钢轮胎“去产能”270万套，使当月产值减少1.5亿元；PVC在吴泾化工区的生产装置也已全部移至上海化工区内，受产品迁移的影响，4月份PVC产量环比下降了27%。

三、市场起伏不定致主要产品价格回落

4月份，甲醇价格大幅回调，甚至跌破1 880元/吨支撑位，甲醇开工率跌破58%，但是，在传统下游恢复以及MTO/MTP利润显著改善的带动下，甲醇价格仍有上涨动力。4月份，醋酸市场呈上行态势，至月底，由于场内供应增加、下游需求不佳等影响，醋酸市场将弱势整理。由于国家加大危化品专项整治，氯碱产品的生产、运输、储存、销售各个环节面临重压，致使烧碱市场行情分化加剧，后市行情延续调整走势。4月份，丙烯酸及酯市场进入观望期，由于下游行业对高价存在抵触情绪，丙烯酸及酯市场缺乏利好支撑，短期内丙烯酸价格将继续高位盘整。国内轮胎企业对轮胎价格持续低迷的现状痛定思痛，加大“去产能”力度，加上国家支持轮胎企业积极应诉美国“双反”政策，国内轮胎企业的运营情况将有所改善。但由于企业开工率低，产品价格回升乏力，轮胎行业止跌回升还需时日。4月27日零时，国内汽油价格每吨上调165元，柴油每吨上调160元，为2016年来首次上涨，后期国内成品油将迎来需求旺季，由此，国内燃料油短期后市依旧有上涨空间，但幅度有限。4月份，乙烯市场总体价格呈震荡上行走势，原油价格上涨给予乙烯市场一定的成本支撑，上游原油价格月线收涨，下游聚烯烃市场价格跟随原料小幅上扬，4月份乙烯市场价格窄幅盘整运行。

4月份，上海化工市场起伏不定，总体呈现下滑势头，部分化工产品价格上涨势头受到遏制，产品价格呈分化态势。一些企业正承受着结构调整，“去产能”的“阵痛”，经济疲软还会持续一段时间；一些产品深陷同质化竞争旋涡，结构调整力度还需加大。从4月份总的经济走势来看，甲醇、醋酸、烧碱等产品仍处于盘整阶段，市场观望氛围浓郁，由此可以预见，5月份石化行业的产品将会进一步分化，市场竞争将会更加激烈。

（杨盛平）