“数”说史上最强猪周期:美国人已经被玩哭,对中国有啥影响?

2016-11-19 01:06
饲料与畜牧(规模养猪) 2016年10期
关键词:猪价存栏猪肉

“数”说史上最强猪周期:美国人已经被玩哭,对中国有啥影响?

“猪周期”是个什么东东?

“猪周期”是一种经济现象,指“价高伤民,价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈。其循环轨迹一般是:肉价上涨-母猪存栏量大增-生猪供应增加-肉价下跌-大量淘汰母猪-生猪供应减少-肉价上涨。猪肉价格上涨刺激农民积极性,造成供给增加,从而造成肉价下跌,进而打击了农民积极性,造成供给短缺,而供给短缺又使得肉价上涨,周而复始,这就形成了所谓的“猪周期”。

为什么不是“米周期”、“菜周期”,偏偏是“猪周期”?

一是生猪生产产量不稳定。生猪生产没有与工业化、城市化同步。生产者往往根据上一轮产品的价格来决定下一轮的生产规模,在价格高涨的时候,农户大量跟进。

二是标准化规模饲养程度低。在生猪价格历次波动中,散养户缺乏准确的市场信息和预测能力,只能随生猪价格的涨跌,或盲目扩张生产,或恐慌性退出生产,进一步加剧了供需矛盾,助推了价格的暴涨、暴跌。

三是疾病加剧产业波动。疾病导致供应减少,大大推动猪肉价格上涨。

四是信息监测预警调控滞后。由于生产分散、单位众多,难以普查,抽检有误差等,存在着统计数据不准确的问题。加之生产者和地方政府出于税收、疫病信息、政策红利等自身利益因素,工作合力不强,没有建立灵敏的监测预警机制,以销定产难度大。

五是生猪生长周期性影响。生猪生产具有周期较长、途中难改变的特性。散养户以当年市场价格为标准预期未来收益,陷入“蛛网困境”,生产计划赶不上变化,产量赶不上市场变动的节奏。

猪周期影响因素

美国:猪肉价格经历黑色一季

猪周期顽皮任性,不只中国人琢磨不透,美国人也快被它玩哭了。当中国人正在享受国庆节的悠长假期,大洋彼岸的美国投资者却坐立难安。由于美国生猪价格不断下滑,生猪期货价格已创10年来最低水平,仅2季度就下跌了32%。

美国农业部发布的最新报告显示,美国现有生猪7,085万头,创1866年来最高水平。为19.23万t,2016年前8月累计进口量为113.81万t,累计同比,较2015年44.34万t高出1.57倍。进口金额同比增长270.9%,达历史新高。同时墨西哥比索对美元贬值,也影响了美国第二大猪肉出口目的国的需求,墨西哥进口占美国全部火腿总出口量的40%。

这是因为,谷物价格连创新低,美国养猪农户投入成本也随之降低。同时,因预期中国需求强劲,美国农户加大了生猪的供给力度。美国农业部最新数据显示,8月份美国猪肉产量飙升10%至21.5亿磅。

但据华尔街见闻称,出口需求并未如期而至。美国农业部数据显示,2016年4月和5月每周猪肉出口量可高达5,000t,但到了9月中旬周出口量骤降至1,000t以下。来自中国海关总署的数据也证实了此前中国对进口猪肉的强劲需求:8月份全国冻猪肉进口量

“过剩”的供给和疲软的需求让美国国内消费者成为最大受益群体。火腿、培根等猪肉产品价格创7年以来最低价格。美国农业部再次下调2016年猪肉价格,预计全年猪肉价格将下降5.5%。

猪肉价格的“雪崩”反映在了美国生猪期货价格上。近日,一则报道指出,生猪期货在2季度以及2015年全年,是大宗商品中表现最差的投资。

美国商品期货交易委员会最新的每周持仓报告显示,生猪期货和期权的净多头仓位减少了15%。

PCI Advisory的经纪人Dustin Guy在接受采访时称,整个生猪市场乌云密布,创纪录的屠宰量让多头闻风丧胆。生猪期货价格可能会降到40美分/磅的水平(约合人民币2.66元/磅,即约5.86元/kg)。

中国:渐入“猪周期”下行通道

在中国,从2015年上半年开始,生猪价格开始走牛,随后一发不可收拾,堪称“史上最强”猪周期。2016年6月3日,全国瘦肉型猪出栏均价甚至达到了历史最高点21.21元/kg。

上半年“二师兄”膘肥肉厚,让不少涉猪企业受益不浅,这从多家“猪肉股”靓丽的中报就可见一斑。

雏鹰农牧:2016年上半年,生猪养殖行情持续上涨,特别是2016年2季度以来,生猪销售价格持续高位运行,公司养殖业务盈利水平与2015年同期相比上升幅度较大,公司综合利润水平高于预期。2016年上半年实现营业收入28.29亿元,其中生猪产品实现营业收入15.04亿元,同比增长143.35%。

牧原股份:2016年上半年实现22.84亿元的营业收入,同比2015年11.25亿元的增长率高达103.1%,其归属于上市公司股东净利润的增幅更为惊人,2016年上半年实现了10.72亿元净利润,同比增幅为2189.93%,较2015年同期增长了逾20倍。

正邦科技:2016年上半年实现86.94亿元营业收入,同比增幅只有1.13%,但其归属于上市公司股东净利润为6.1亿元,同比增幅高达22680.73%。这其中,猪业实现19.65亿元的营业收入,同比增幅112.41%。

但最近,和大洋彼岸的美国一样,中国的“二师兄”也有些跑不动了。

数据显示,9月28日,全国生猪均价16.77元/kg,其中最高均价产生在甘肃,达到18.4元/kg,最低均价出现在辽宁,已跌破16元大关,跌至15.9元/kg。

9月下旬以来,全国瘦肉型猪出栏均价一路下跌,9月28日已跌至17.08元/kg。中国生猪预警网首席分析师冯永辉曾表示,“一旦跌破17元/kg大关,便创今年以来的最低。”

值得注意的是,对于国内猪价走势,业内人士并不担忧。冯永辉分析称,2015年、2016年均是产能不足年,而且从肥猪供给来看,2016年的缺口要大于2015年,2016年2、3月份开始增加的母猪产能还并不能影响到2016年底前的生猪供应,因此,待秋后入冬,猪肉需求开始持续回升时,生猪价格有可能出现上涨。

“到春节前,全国猪价再次出现强劲反弹并涨至18元/kg以上,应该说这是大概率事件。”

温氏股份CEO温志芬在9月28日召开的投资者交流会上表示,此轮猪周期不仅是市场调节,其中还有环保压力,“因为环保的压力,地方在不断加强执行力度,改造和关停猪场。加上现在母猪的存栏还有不足,这些因素会对猪价起到一定支撑作用。”至于进口猪,由于数量太小,并不会对公司有影响。

为什么美国猪肉价格比中国低?

从绝对价格来看,中国的猪肉价格一直高于美国,为什么?

主要是猪粮。饲料成本占猪肉成本的6成以上,美国玉米每斤约0.97元(2016年4月),比国内低0.3元,即饲料成本比国内低3成以上。

而如上文所述,因“谷物价格连创新低”,美国养猪农户投入成本又随之降低。

其次是转化效率。美国育肥猪料肉比在2004年已达到1.91∶1,而我国的料肉比目前仍高达3∶1。

我国每头能繁母猪提供的有效仔猪数约为13.7头,远低于欧盟发达国家约20~25头的水平。

综合来看,据测算,我国生猪养殖成本约为每斤6元,而美国养殖成本则为每斤4~4.5元。

此外,采用美国猪肉制作火腿肠,不仅进货价便宜,而且标准化包装,省去部分整理环节,最后生产成本可减少5%~20%。

据华尔街见闻报道,Prime农业咨询公司的主席Chad Henderson认为,虽然猪肉价格便宜,但是生猪价格更便宜,每头猪的屠宰利润仍在50美元左右。

美国猪肉便宜了,对中国人来说是个好消息吗?

农业部表态:大量进口不合适。生猪产业一头连着消费者,一头连着近4,000万户的养猪户,加上上游饲料工业,下游的屠宰、运销产业,产业链长,就业人口多,大量的进口替代是不合适的。

当“猪周期”成为史上最强,会失灵吗?

如果仅看价格走势,本轮“猪周期”还是那个“猪周期”,跟以往没有什么差别,但看生猪和母猪存栏,问题就来了:按照传统的“猪周期”,当猪价都上天了,养猪利润也丰厚到一定程度的时候,生猪和母猪存栏也该跟上的,多的不说,起码也得“意思一下”了。但现实总是残酷的,在本轮“猪周期”中,猪价已经上涨了一年半,但生猪和母猪存栏不仅没有回升,反而越来越低,确实让人纳闷,所以也就有了“猪周期失灵”之说。

然而,仅生猪和母猪存栏出现异常就能说猪周期失灵了吗?恐怕不行。

首先,价格规律并未失灵,猪肉的供求关系还是决定着猪价走势。

其次,人性不变周期不变,变的只是外界条件,虽然之前连年养殖亏损使得散户退出市场甚至有些永久性退出,但在养猪高利润的诱惑下,照样会换另一批人(养殖结构的变化,规模化养殖代替散养)进来,只是这个进度在环保成本等限制条件下被推迟而已。

最后,母猪存栏的异常与猪繁殖性能(繁育能力)的变化有点关系,随着规模化养殖程度的提高以及在暴利的驱动下,代表母猪生产水平的PSY(能繁母猪年提供断奶仔猪数)已有所提高,从而在一定程度上弥补了能繁母猪下滑的影响。

后续走势如何?

2016年生猪出栏约6.5亿头(比较乐观的估计),较2015年的7亿多头减少5,000多万头;2017年预计生猪出栏约6.6亿头,较2015年仍减少4,000多万头,所以在主要矛盾未缓解和生猪出栏增速还未起来之前,仍有一定的想象空间,所以现在说本轮猪周期将结束以及猪价下行概率增大,为之尚早。

现在生猪养殖处于一个全新的周期,由于环保政策的影响,禁养区内的养殖企业正在逐步退出养殖行业,即使在价格上涨的阶段,在禁养区内,生猪存栏量依然无法得到补充。我们认为,最近几年养殖行业会进行大洗牌,处于禁养区内,且有经济实力的企业将会选择在禁养区外投资,继续参与养殖行业;处于禁养区内的散户将会彻底退出养殖业;处于禁养区外,且有经济实力的企业会抓紧这次行业调整的机会,扩大产能,增加存栏量,进一步扩大市场份额。由于扩大产能需要一定的时间,因此产能扩张现在依然没有表现出来。预计,随着生猪存栏量进一步下降,猪肉价格的走高,生猪养殖企业的产能将会得到释放,预计2016年下半年生猪存栏量将会大幅增长,带动饲料行业营业收入的提高。在生猪行业向上发展的初期,首先会对仔猪进行补栏,仔猪大量出现,会推动保育科饲料需求的增加。

面对不断升级的“猪周期”,我们怎么办?

“一年涨、一年平、一年跌”的“猪周期”,见证了业内无数散养户的退出、中小企业的减少、大型龙头企业的崛起,养猪业经过了一轮又一轮的深度洗牌,却又深陷迷惘。面对顽皮任性又不断升级的“猪周期”,我们应该怎么办?华南农业大学经济管理学院谭砚文教授分析,这种周期性波动不断,当中有多个深层次问题亟待解决。

一是加快生猪的产供销一体化建设。有数据显示,中国的生猪散养比例占到了80%,规模养殖仅占20%。散养猪户的组织化程度较低,造成中国生猪生产、加工与销售的脱节,供需失衡就会导致游资的介入,从而加剧市场的波动。

二是完善补贴政策。猪肉价格高时,社会各方都关注,为了增加市场供应量,相关部门出台各项促进生猪生产的政策,比如实施能繁母猪补贴等。但实际上,这时候价格已经给养猪户发出了收益趋增的信号,再给予补贴,只会使扩大生产的信号更强,导致下一轮供应量过多,反而增大了生产的波动性。

三是提高预警信号。现在经营者或多或少都有了一定的“猪周期”意识,但绝大多数散养户并不能及时掌握市场信息,再加上盲目地追涨惜售与恐跌滥杀,从而导致养殖户始终处于受损最大的弱势。

四是发展规模化养殖。要化解这种周期性波动,最主要的还是要发展规模化生产。散户抵御经营风险的能力始终是比较弱的。通过各种扶持、鼓励措施,发展生猪的规模化生产,增强养猪业应对市场风险的能力,这是加快跳出生猪周期性大幅波动的关键。■

(部分内容来源互联网,规模养猪编辑整理)

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