我国商贸物流行业市场风险评估与投资策略分析

葛　亮（福建中医药大学管理学院　福州　350122）

我国商贸物流行业市场风险评估与投资策略分析

葛亮
（福建中医药大学管理学院福州350122）

本文根据商贸物流业的发展趋势、内容、特点，运用科学的方法，得出当前商贸物流行业面临着相当高的市场风险的评估结果。并据此提出商贸物流企业应对高市场风险的投资策略。

商贸物流业市场风险评估投资策略

相关理论概述

（一）商贸物流行业

通过保管、运输、配送等方式将原材料或产品由产地到消费地的一系列过程，即为物流。物流过程在商业贸易活动中进行，则为商贸物流。商贸物流与传统物流是有区别的，主要区别在于商贸物流优势更明显、商贸物流比传统物流更为开放，并且商贸物流实行科学化、信息化管理。

（二）商贸物流行业风险的概念、内容、特征和成因

1.概念：“风险”一词最早出现在《作为经济因素的风险》一书中，美国学者海恩斯（1985）认为风险意味着可能会产生损失或损害。此后，很多专家学者和教科书都对“风险”一词做了解释和定义，综合各专家学者的研究，本文认为，商贸物流行业的风险即为损失的不确定性。

2.内容：商贸物流企业在整个经营过程中，可以说风险几乎是伴着整个过程，包括生产计划、存储、采购、搬运、运输、包装、订单处理、客户服务等一系列物流动作。

3.特征：商贸物流行业的风险是相对的可变化的，处于不同的经济发展水平和不同的社会经济环境中，其所面临的风险和风险程度不同；风险是客观存在的，并不是主观的认为它在就在，不在就不在，是不以人的意志为转移的；风险是可以识别的，进而进行控制的。

4.成因：商贸物流行业风险的成因主要来自两个方面，外部因素和内部因素。外部因素包括环境、需求和供给。内部因素主要有企业基础设施建设情况、各种硬件的功能情况、物流企业管理水平、企业经营状况、合作伙伴的经营状况等。商贸物流行业风险成因具体如表1所示，对商贸物流企业风险评估研究如表2所示，商贸物流企业风险分类如图1所示。

（三）商贸物流企业投资决策

投资者为达到目的，通过科学理论、手段和方法，对投资目标、可行性和必要性、方向、规模、成本、结构、收益进行的判断、分析和选择的一系列过程，我们称之为投资决策。商贸物流企业投资决策主要有五个步骤：确定投资目标；设计方案，并对方案进行可行性分析；分析和评价方案；选择科学合理的最优方案；决策实施。商贸物流企业投资决策过程具体如图2所示，其中，确定企业投资决策目标如图3所示，可行方案的设计如图4所示，可行方案实施过程如图5所示。

表1　商贸物流企业风险成因表

表2　商贸物流企业风险评估研究

图2　商贸物流企业投资决策过程

商贸物流行业市场风险评估分析

为了便于对商贸物流行业市场进行风险评估，将商贸物流企业的风险因素分为目标层、因素层和子因素层三层，如表3所示。设定第一层因素为A，那么A包括技术风险（C1）、管理风险（C2）、财务风险（C3）和市场风险（C4）。技术风险（C1）、管理风险（C2）、财务风险（C3）和市场风险（C4）即为第二层因素。技术风险（C1）又包括成本风险（P11）、质量风险（P12）、时间风险（P13）和信息传递风险（P14）；管理风险（C2）包括沟通风险（P21）、信用风险（P22）、人力资源风险（P23）、业务失控风险（P24）以及内部资源整合风险（P25）；财务风险（C3）包括资金回收风险（P31）、偿债能力风险（P32）、收益分配风险（P33）、投融资风险（P34）；市场风险（C4）主要有价格风险（P41）、经济金融风险（P42）、文化差异风险（P43）和法律法规风险（P44）。

本文将重点对商贸物流行业的市场风险进行评估。评估市场风险，要综合各种二层因素集和三层因素集进行，并分别对它们的构造进行矩阵计算，根据这些计算再对上层因素进行相应的计算。本文运用AHP 法来确定市场风险（C4）指标的权重，构造出市场风险指标的判断矩阵，如表4所示。

表4　市场风险指标的权重及判断矩阵

图1　商贸物流企业风险分类

图3　确定企业投资决策目标

图4　可行方案的设计

图5　可行方案实施过程

表3　企业风险评价指标结构体系

为了方便对市场风险进行评估，我们对第二层因素中的其他三个因素也进行权重和判断矩阵分析，具体结果见表5-表7。

本文将市场风险指标判断矩阵的每一列元素进行归一化处理，Pij表示元素的一般项，其公式为：Pij= Pij/∑Pij（k=1；i，j=1，2，3…，n）。然后按行相加经过归一化处理的每指标的判断矩阵，具体公式为：Wi=∑Pij（j=1；i，j=1，2，3…，n）。然后归一化向量W=（W1， W2，W3… Wn）就得到了权重向量，用公式表示：Wi=wi/∑wi（i=1；i，j=1，2，3…，n）。根据计算，得出商贸物流企业各风险评价指标权重和判断矩阵，如表8所示。

进行评价等级的确定。市场风险（C4）的子集表示为C4=｛价格风险（P41）、经济金融风险（P42）、文化差异风险（P43）、法律法规风险（P44）｝。将评价等级分为三级，评语用V来表示，那么V = ｛风险高（v1）、风险中等（v2）、风险低（v3）｝，其中v3为59 分-0 分，v2为89 分-60分，v1为100分-90分。再次归一化评价等级，就得到评价一个等级向量，用H来表示，H =（0. 3，0. 8，1）。

然后，进行权重系数矩阵的确定。在这里，我们只进行市场风险权重系数矩阵即W4的确定。但是为了更为完整、准确的对商贸物流企业的市场风险进行评估，对属于A集的技术风险、管理风险和财务风险，也将一并进行权重系数矩阵的确定。应用 AHP 法，得出W1-W4各个指标的权重，即：W4= ｛0.56，0.26，0.12，0.06｝，W3= ｛0.58，0.24，0.12，0.06｝，W2=｛0.46，0.26，0.14，0.07，0.07｝，W1=｛0.58，0.24，0.13，0.05）。根据W1-W4各个指标的权重，得出W=｛0.19，0.25，0.06，0.50｝。

最后，进行商贸物流行业市场风险的评估。由于我国商贸物流行业涉及到的企业非常多，不可能对每个企业进行逐一调查，因此，本文选取某商贸物流企业作为测试代表，运用上文建立的权重系数和体系进行风向评估。通过调查采访几名物流相关方面的专家，根据专家评语，并进行数学处理，得到模糊评判矩阵。R表示判断矩阵，R4即为市场风险因素判断矩阵。B表示综合评估的结果，B4即为市场风险综合评估的结果。E表示最终评价值，E=B＊H。具体情况见表9、表10。

根据计算和统计结果，得出商贸物流企业市场风险综合评价结果B4= W4·R4=（0.64 0.36）。根据计算公式，得出：E=B·H=（0.64 0.36 0）＊（1 0.8 0.3）=0.928，该商贸物流企业的市场风险系数相当的高，面临着高市场风险环境。虽然，本文只选择了一个商贸物流企业进行测试评估，但是对于其他商贸流通企业来说，所面临的大环境基本是一致的，都面对着同样的市场环境。因此，由这一商贸流通企业可以推出我国商贸物流行业市场风险较高。

我国商贸物流行业投资策略分析

第一，建立科学、合理、有效的决策机制。科学、合理、有效的决策机制就需要参与决策的人员进行深入调查、科学预测，减少甚至杜绝决策失识。科学、合理的决策需要准确的判断，这是基础，那么准确的判断从何而来，来自于市场信息的收集、归纳、整理和分析，而这个市场信息务必要及时、准确和适用。及时、准确的信息是科学决策的基础，不可或缺。有了及时、准确的信息，就可以开始投资的前期工作，即市场调查。市场调查也需要足够的财力和时间，只有足够的资金保障和充分的时间，才能更为科学合理的论证投资的合理性、可行性和经营的风险性。同时，建立和落实责任追究制度，提高决策失误的“学费”和代价，避免参与决策者盲目决策、任意决策、随意决策，造成不必要的损失。

第二，提高商贸物流企业管理水平和管理质量，增强企业抵御市场风险的能力。对于商贸物流企业而言，其内部管理水平很大程度上可以决定企业经营状况和质量，企业经营状况良好，实力足够雄厚，一定程度上可以抵御市场风险，或者说当市场风险来临时，能够做好调整，将市场风险所带来的损失降到最低。提高商贸物流企业管理水平和管理质量关键是从企业财务管理方面入手，通过节约财务支出、增加财务收入，可以尽快收回项目投资，最大化实现经营现金净流量，由此就有足够的资金来防范和抵御市场风险。

表5　技术风险指标的权重和判断矩阵

表6　管理风险指标的权重和判断矩阵

表7　财务风险指标的权重和判断矩阵

表8　物流企业风险的判断矩阵及权重

表9　判断矩阵

表10　综合评估结果矩阵

第三，严格制度管理。严格的制度管理可以使企业奖惩更加分明，使员工干活更有干劲，更追求上进，是效率达到最大化，也降低了人为原因造成的失误。同时严格的管理制度也是保证物流系统的顺畅营运的一个重要保障。

第四，加强投资力度，完善基础设施建设。近年来，商贸物流业在整个国民经济产业中的位置越来越突出。2009年中共中央国务院出台了关于调整和振兴物流业的规划方案，2011年国务院召开会议，研究解决物流效率低、费用高等妨碍现代物流行业发展的问题，并要求商务部重点抓好商贸物流业的发展。而且，随着社会经济水平的不断发展，对商贸物流行业的要求越来越高，在此背景下，商贸物流业迎来了良好的发展机遇和发展环境。要想获得进一步发展，首先需要不断完善基础设施建设，增加对物流基础设施的投入。完善物流基础设施建设主要从硬件和软件两个方面入手。硬件建设主要是修建大型的物流园区；引进和普及运用如自动导向车、叉车等现代化、先进的物流设备设施，实现物流企业配送的自动化、机械化和现代化；完善仓库建设，建立立体仓库。软件建设主要是通过合理规划物流设施整体发展方案、吸收更多优秀的物流管理人才、引进和普及运用如数据库技术、全球卫星定位系统、条码技术、电子数据交换、电子订货系统等先进技术；进一步完善物流管理信息系统，引进和借鉴商贸物流行业发展较好的国家的先进信息技术，建立集成的物流信息系统，使物流、商流、信息流和资金流有机的统一和协调发展。

第五，完善商贸物流企业的配送模式，加大对商贸物流专业人才的投资力度。现行的物流配送模式过于繁杂，还可以进行进一步简化，可以通过建立物流信息决策支持系统，通过此系统合理、科学的规划配送车辆的路径和调度等问题，同时充分利用公路、铁路、水路、仓储、航空等现有物流基础储运设施资源进行物流配送，以使物流配送活动能够高效、快速的完成。人才是商贸物流行业获得稳定、持续发展的关键要素和核心力量，因此，还要加大对人才的投资力度。一方面要加强物流从业人员的各方面综合素质，加强技术培训，使他们掌握先进物流技术，推进商贸物流行业的发展。另一方面应加强对物流管理人员和相关从业人员管理，进一步完善人力资源绩效考核机制和管理机制，投入更多的资金来改善商贸物流企业员工的薪酬水平和相关福利待遇，让更多的人才愿意长期从事物流行业工作，使企业能够留得住人才、引得进人才，有更多的资金进行人才培养。

第六，重点投资电子商务物流，发展高效电子商务物流。进入21世纪以来，随着计算机技术和互联网的普及，电子商务得到了迅猛发展。商贸物流企业依托电子商务发展成为当前和今后发展的必然趋势。因此，投资电子商务物流企业，促进电子商务与物流企业关系更密切，是未来很长一段时间内的投资热点和重点。

第七，投资之前，要调查了解合作伙伴的经营状况和信用问题。与经营状况良好、信誉高的合作单位建立稳定、长期的合作伙伴关系，强强联合也是有效防范和降低市场风险的一个重要手段之一。可以选择有丰富管理经验、实力雄厚、经营状况良好、发展能力好、信誉高的大型物流企业进行合伙投资或合资建设物流经营项目，这样可以实现先进技术、先进管理经验和信息资源的共享，使整个商贸流通行业趋于稳定、和谐发展。

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