变卖资产

天目药业早在1993年就已上市，是最早上市的中药企业，其主打产品包括：薄荷脑、薄荷油、珍珠明目液、河车大造胶囊。上市之初，其控股股东为杭州天目山药厂，后控制权经过了4次变更，如今的控股股东为长城影视，实际控制人也相应地变成了长城影视的最大股东——赵锐勇。

然而，这家早早登陆资本市场的公司近年来却业绩惨淡。天目药业2009年扣非后净利润亏损5497万元，2012年，其扣非后亏损额甚至达到9043万元。持续亏损的局面直到2014年才有所好转，是年盈利252万元。此后，天目药业的业绩再度调转直下，2015年与2016年上半年扣非后分别亏损2158万元、1141万元。

由于接连亏损，天目药业在2011年至2013年间被ST，直到2014年该公司因有些许盈利才得以摘帽。

为了避免长期ST而遭退市，天目药业曾不断变卖资产。2013年，该公司出售了深圳京柏医疗设备、天目北斗以及天工商厦等公司的股权。甚至与其主业较相关的杭州天目保健品和杭州天目山铁皮石斛的股权也在2011年被其转让。

可想而知，如果不选择变卖资产，天目药业可能早已不在上市公司之列。

除了长期扣非后净利润数字难以转化为正数，天目药业的资产负债率也长期居高不下，该公司自2012年以来资产负债率均未低于68%，今年上半年其资产负债率更是达到80%。在58家上市的中药企业中，高居前三名。