从地方政府融资平台看财政风险向金融风险的转化

马爱科

摘要：在当前，我国主要实施宽松的货币政策，在这种背景下，地方政府融资平台呈现“井喷式”爆发，在改善地方经济发展，完善地方服务建设以及推动地方城市化进程方面发挥了重要作用。与此同时，地方政府融资风险状况也较为频繁。本文主要对政府融资的财政风险与金融风险进行研究，分析两种风险放大的原因以及财政风险向金融风险转变的原因，并在此基础上提出化解风险的对策。

关键词：地方政府融资；财政风险；金融风险；原因；对策

中图分类号：F810 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）022-000-01

一、地方财政风险与金融风险同步放大的原因

1.地方财政收入无法满足其支出

在职能上，地方政府具有推动当地经济进步与提供公共服务的职能。但是近年来这些方面的财政支出不断增长但是财政收入的增长却不是十分明显。最近10年中，地方财政收入达不到财政预算收入的一半。而预算支出却达到了预算支出的百分之八十。在以投资推动经济发展的模式下，地方政府通过投资基础建设带动地方经济发展，但却因为财政收入的限制，严重缺乏资金。不得不拓宽地方政府的收入渠道，同时我国《预算法》是不允许地方政府负债，地方政府是不能以负债的方式缓解资金压力的，为了避开法律限制，有些地方政府利用不正规的方式进行融资，在很大程度上升高了地方政府财政风险，严重影响了地方政府的财政安全。

2.政府对金融机构经营的行政干预

金融系统作为融资的一种媒介，无论政府使用那种方式融资都是会在一定程度下影响金融系统的。在现今市场化程度高的情况下，金融机构尤其需要处理好风险与收益的关系，科学分配资产。同时也要限制政府的负债行为。虽然在我国商业银行改革取得了不小的成果，但是地方政府还是存在对银行的干涉行为。政府可以通过其对公共资源的干预能力为银行提供方便，自然商业银行就不得不为政府提供资金支持了。而且还因我国现在处于和平环境，拥有着较为稳定的政治环境，政府的信用度高。

3.货币政策稳健回归

为了理好经济结构、通胀与经济发展的关系，在宏观上，我国运用了积极的财政政策与稳健的货币政策相结合的方式。一方面减少流通控制通胀，另一方面刺激消费，优化经济结构。这也就让地方政府的财政面临更大的压力了。比如为带动内需建设的投资的加大，同时推动城镇化进程的投资需求的不断增加。但是银行却会因为流动性的降低，而不能加大对政府的资金支持。这样就势必在很大程度上提高政府面临的财政风险。

二、财政风险向金融风险转化的两个重要因素

1.政府融资贷款平台

2008年，为了抑制金融危机，我国采取鼓励地方政府设立融资平台方式扩宽政府融资渠道，促进地方经济的发展。融资平台是地方政府融资的一个有效的平台，一方面，它会增加地方政府债务，扩大金融风险；另一方面，它会扩大融资渠道，加速经济发展。据统计，到2010年底，政府负债大约五万亿，全国融资平台的公司贷款大约九万亿。随着时间的发展，融资平台不断扩大，管理不规范问题突出，各级政府采取相应措施，对融资平台进行整顿，表面上，使贷款规模在一定程度上缩小，实际上，金融风险不降反增。

2.土地财政

房地产行业是我国经济发展的支柱性行业，该行业的发展与人民的生活息息相关，因此对该行业的扶持对于发展我国经济而言具有较为重要的作用。自从2004年以后，我国房地产“泡沫经济”现象较为严重，房地产价格一路狂升，房地产税收收入一度成为一个地方经济发展的主要收入。为了偿还融资贷款，通常以土地作为贷款的抵押，以土地出让的方式获得资金以寻求地方经济的短暂发展。房地产行业非理性发展的关键主要是土地财政政策的实施，改政策将土地与房地产行业的发展紧密联系在一起，形成一个错综复杂的利益体系。第一，房价上涨使得银行预期收入提高，银行贷款更加积极；第二，土地转让收入的增加，促进房地产开发商对房地产价值的开发，提升土地价值，使地方政府可以以土地为抵押物进行贷款；第三，银行可以在贷款中获得较大的收益，扩大经营规模。这个利益体系使抑制房价成为社会经济发展的重要问题，使经济呈现“泡沫”发展方式，极其不稳定，增加金融行业发展风险。

三、在转变经济发展方式中稳步化解风险

1.对融资平台贷款实行差异化处理

严格控制新生的融资平台的贷款额度，限制地方政府的负债行为；整顿现存的融资平台，提高对其的监管力度：不同类型的融资平台，采用有区别的整顿措施，如有可以使用项目的收益占主导地位的融资平台，能够通过推行资产证卷进行融资，对于项目现金流部分覆盖的平台贷款，则可以利用资产证券化和发行市政债方式将其规范。

2.把解决居民住房困难作为房地产行业调控的重点

经事实表明，政府是很难直接调控房产价格的，只有通过推出大量保障性住房才可以！缓解房价过高所带来的一系列问题。只有满足了居民的刚性需求，才能控制房价的增长速度。

3.建立规范、及时、透明的政府债务统计制度

可以借鉴国际货币基金组织推荐的政府财政统计核算体系。从而构建科学与健全的财政统计体系，实现地方政府负债的透明化。

4.持续改进区域金融生态

改善金融机构的经营环境，严格约束地方政府对金融机构的干预行为。保证商业银行按照安全性、流动性、盈利性的原则稳健经营。完善稳定金融体系，加强对金融机构的监管力度，避免出现区域化，系统性的风险。进一步稳定对国有商业银行的改革，在产权明晰、治理结构、内控机制等关键领域取得改革突破，真正通过强化金融系统内控机制，避免出现地方财政风险向金融风险转化的情况。

参考文献：

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