风险投资对中小企业创新的选择和促进作用

张希为

摘要：2014年李冰冰、任泉成立了“Star VC”；2015年黄渤、章子怡进军互联网金融领域，投资“融360”； Angle lababy 投资侧重于关注新女性生活方式的创业公司。越来越多的明星开始跨界投资，明星效应带来的结果是——“风险投资”被越来越多的人所了解，基于风险投资对中小企业创新的选择和促进作用角度来进一步的探讨这种投资行为意义匪浅。在借鉴相关文献基础上，研究风险投资与中小企业创新的选择和促进作用。作为研究前提，首先探讨风险投资的产生、概念、投资方向、资本来源情况等问题；详述基于不同视角，风险投资对创新的选择和促进作用；最后，以绵阳为例进行论证。

关键词：风险投资 中小企业 创新激励

一、前沿探析

（一）研究背景

大批高技术企业的技术创新活动促进了科学技术的发展，风险投资在推动企业发展方面又起到了举足轻重的作用。风险投资起源于美国，经过几十年的发展和完善，美国投资体制成为了经济增长核心——高新技术发展的强劲动力。于是，世界上许多国家开始效仿和推广。那么对于我国而言，风险投资对中小企业创新又有着哪些作用呢？对这一问题进行研究，不仅有利于形成风险投资与中小企业创新之间的良性的互动机制，同时对建立创新型国家具有重要的现实意义，对如何通过支持中小企业创新起到关键作用。

（二）概念分析

虽然至今仍存在着对风险投资很多不同的定义，但是大体意思相近，都是指一种为新兴技术创新型企业提供股权资本的投资行为，实质是支持创业者创业，针对对象主要为新兴的、技术创新型、未上市的中小企业。资金来源主要有：政府资金（通过无偿资助、股权投资、提供优惠贷款等方式）；机构投资者资金（如银行、证券公司、各种等）、个人资金（包括一般投资者和天使投资者）等。

二、风险投资对创新的选择和促进作用

（一）基于投资者视角

风险投资追求的是高风险、高回报的项目，由于项目存在高风险性，投资者极力追求高回报，于是，投资者必然会对企业进行精准而严苛的考察，考察中小企业是否具有高成长性，是否有发展潜力，是否有成为投资对象的资格。

这实质上也是对企业的一种激励。谋求最大的收益永远是资本追逐的目标，风险投资亦是如此，所以并不是每家公司都可以得到资本的亲睐。如何能够让企业脱颖而出？在此激励下，企业为了获得资金支持，会不断地推动公司改进经营，进一步研发技术、进行创新。

一方面，中小企业通过加大技术创新投入，生产满足市场多样化需求的产品、进行服务升级，以生成具有独特创意和高成长性的项目，同时，能够对项目的技术可行性、经济性进行必要论证，才能吸引到投资者。大量案例及数据表明，创新创业企业在开始很长一段时间是不赚钱的，失败的概率很大，风险极高。正如即使在15年前，阿里巴巴将其投融资项目书摆在我们的面前，作为投资者的我们一定会进行投资吗？不一定，因为没人料到阿里巴巴具有潜在成长性，因为谁都难以预测到未来有一天自己投入的这笔资金会升值到如此地步，因为其消费主体是“互联网+力量”的凝聚，而这些消费主体在15年前自己都尚未具有独立自主消费的能力。另一方面，随着互联网时代的到来，风险投资方式也发生了变化。以前是存在着信息高度不对称，而在如今的互联网时代下，信息公开化，透明化，便捷化，投资者对是否具有创新活力、创新动力的中小企业也有了更多的选择。

（二）基于中小企业视角

作为技术创新的主体，中小企业在融资方面存在困难。传统融资方式难以满足它们对资金的需求。对于风险资本，其特点不同于传统资本，看好的是企业的无形资产，是其未来的成长，是由不确定性带来的高额回报。

对于中小企业而言，获得投资，可以催化创新成果，让科技创新成果更好更快转化为经济利益。对于全社会而言，也可以营造大众创业，万众创新的良好氛围。目前我国千万家中小企业在不断为社会发展注入新的动力和活力的同时，作为创新驱动发展的重要载体，还在推动科技成果转化方面起着重要的作用。

鉴于此，风险投资对研究领域的介入，能够大大加快创新的发展速度，有了资本的推动之后，就可以整合最好的资源，去创造最好的品牌。 显而易见，技术进步在经济增长中的作用几乎是可以肯定的。

这些研究证明，风险投资与企业创新间存在明确联系，甚至可以说其实际上是由两个相互联系的市场：风险投资市场和中小企业市场，二者互为供求。前者获得高额投资收益，后者提供创新，获得发展机会。

三、绵阳的实例

（一）基本情况概述

绵阳市通以政策引导和环境创造的形式，推动科技型中小企业的形成，以涌泉计划为例——“绵阳市实施了“金苗工程”（针对企业创意萌芽到注册初创阶段）、“拔萃工程”（针对企业蓄势培育到加快成长阶段）、“卓越工程”（针对企业壮大入规到稳定成熟阶段）三项扶持政策”，支持的政策涵盖资金支持、信贷支持、人才支持等，充分发挥了财政资金对科技创新型中小企业的引导作用。

（二）二者关系分析

绵阳，尽管缺乏自然资源，不具备区位优势，但它依靠着创新驱动战略，汇聚了各类优秀科技工作者，成就了一方创业沃土。平均每三天就有一项科技成果在这里转化，平均每天有7家科技型小企业诞生。为了更好地为初创期的科技型小微企业服务，降低创业成本，绵阳市还设立了政府部门办公大楼，成为创业孵化园，每年拿出专项资金，用于鼓励支持各类创新创业企业、引进人才。

四、结束语

本文对风险投资对技术创新的作用研究源于分析风险投资对投资者的选择和对中小企业的激励，从而促使企业进行技术创新。一方面，中小企业进行的技术创新是充满风险性的，投资者投资存在选择。另一方面，被投资行为对中小企业有激励作用。这些共同作用使得创新创业与风险融资相互促进，支持创新驱动发展，让市场散发出无限生机与活力。

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